EUR/USD se mantém acima de US$ 1,165, com divergência fiscal apoiando os ganhos

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Jainam Mehta

29.08.2025

EUR/USD se mantém acima de US$ 1,165, com divergência fiscal apoiando os ganhos — O euro se consolida perto de 1,165, com os comerciantes ponderando o apoio da política europeia em relação aos riscos fiscais dos EUA

O euro encerrou agosto estável acima de 1,165, ampliando uma tendência que já proporcionou um ganho de 11% em relação ao dólar este ano. A capacidade da moeda única de manter níveis elevados reflete os cenários fiscal e monetário divergentes do outro lado do Atlântico, com a Europa se apoiando em compromissos políticos, enquanto os Estados Unidos lidam com desequilíbrios fiscais.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- EUR/USD se consolida entre 1,163 e 1,172, depois de subir 11% no acumulado do ano.

- Os cenários políticos divergentes apoiam o euro, enquanto as preocupações fiscais dos EUA pesam sobre o dólar.

- Os riscos de crescimento e as tensões comerciais continuam sendo os principais testes para sustentar a alta.

Dinâmica de preços do EUR/USD (Fonte: TradingView)

Do ponto de vista técnico, o EUR/USD foi negociado em um corredor estreito, com suporte em 1,163 e resistência próxima a 1,170-1,172. As médias móveis convergiram em torno da faixa de 1,164-1,165, ressaltando a indecisão do mercado, enquanto os níveis de retração de Fibonacci reforçam 1,154-1,163 como um piso estrutural. Os indicadores de momentum também sinalizam equilíbrio: o índice de força relativa oscila próximo a 52, com as altas em direção a 60 desaparecendo e as quedas próximas a 40 encontrando suporte. Esse perfil aponta para a consolidação em vez de convicção direcional.

A divergência de políticas molda o sentimento

Por trás da resistência do euro está uma divergência crescente nas expectativas fiscais e monetárias. Os dados de inflação da zona do euro na França e na Itália não atingiram as previsões, mas os investidores ainda esperam que o Banco Central Europeu se mantenha firme até o final do ano. Os planos de gastos fiscais voltados para a infraestrutura e a capacidade industrial estão adicionando uma camada de apoio, dando aos formuladores de políticas espaço para permanecerem pacientes.

Em contrapartida, o sentimento em relação ao dólar enfraqueceu. A incerteza fiscal dos EUA, juntamente com as disputas políticas, alimentou o ceticismo sobre a sustentabilidade da dívida de longo prazo. Os mercados reduziram a exposição ao dólar à medida que a confiança na estabilidade da política dos EUA diminui. Essa mudança reforçou os influxos de capital para a Europa, que os investidores consideram que oferece estabilidade e diversificação.

Mesmo assim, ainda há riscos para o euro. O crescimento em todo o bloco é desigual, com a atividade industrial lenta e o sentimento do consumidor frágil. As tensões comerciais com os EUA, principalmente em relação às tarifas, acrescentam outro possível obstáculo. Uma deterioração sustentada dos dados de crescimento ou um surto de disputas comerciais poderia desafiar a durabilidade do euro acima de 1,165.

Perspectiva definida por testes de crescimento

Por enquanto, os investidores estão concentrados no corredor de 1,163-1,172. Um fechamento acima de 1,172 poderia abrir espaço para 1,178 e para o nível psicológico de 1,180, enquanto um rompimento decisivo abaixo de 1,163 desviaria a atenção para 1,159 e 1,154. O balanço de riscos permanece inclinado a favor do euro enquanto persistirem as preocupações fiscais dos EUA, mas o impulso é limitado até que a Europa apresente um crescimento mais forte.

Anteriormente, a análise enfatizava a dependência do euro em relação à divergência de políticas para sustentar os ganhos. Essa estrutura permanece intacta, com o ativismo fiscal na Europa compensando a inflação mais fraca, enquanto o estresse fiscal dos EUA prejudica o dólar. O que virá a seguir dependerá menos da sinalização do banco central e mais da capacidade da Europa de gerar uma narrativa de crescimento consistente. Até lá, é provável que as negociações ocorram dentro de uma faixa, com oscilações táticas entre o suporte e a resistência moldando a estratégia.

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