Ações da LVMH ganham 2,5% com a especulação de um acordo com a Armani impulsionando as ações de luxo

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Dmytro Kharkov

15.09.2025

Ações da LVMH ganham 2,5% com a especulação de um acordo com a Armani impulsionando as ações de luxo — A LVMH subiu com a notícia de uma venda encenada da Armani, descrita no testamento do estilista

Em 15 de setembro, as ações da LVMH estavam sendo negociadas a €503,2, com alta de 2,5% nas últimas 24 horas, com os investidores reagindo ao novo impulso de fusões e aquisições no setor de luxo após revelações sobre o plano de sucessão de Giorgio Armani.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- As ações da LVMH subiram 2,5% depois que o testamento de Giorgio Armani revelou planos para uma venda parcial de sua casa de moda, com a LVMH nomeada entre os compradores preferidos.

- A aquisição em potencial poderia fortalecer a posição da LVMH em roupas masculinas formais e diversificar seu portfólio de moda.

- A reação do mercado reflete o otimismo em relação à consolidação estratégica, apesar dos ventos contrários mais amplos do setor de luxo.

A ação técnica recente mostra a formação de um piso potencial de curto prazo em torno da zona de € 490 a € 500. Essa área corresponde à faixa inferior do canal descendente de vários meses da ação e está alinhada com os múltiplos de avaliação que refletem o lucro por ação atual e a compressão da margem. Os indicadores RSI estão começando a apresentar tendência de alta em relação aos níveis de sobrevenda, sugerindo que a acumulação está em andamento. Entretanto, a média móvel simples de 200 dias (atualmente em torno de €555) continua sendo um ponto de resistência importante.

Em termos de fundamentos, a receita da LVMH nos últimos doze meses é de € 84,7 bilhões, abaixo dos € 86,15 bilhões em 2023. O lucro operacional em 2024 foi de € 18,9 bilhões, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas ficou em € 12,55 bilhões. A principal divisão de moda e artigos de couro - que inclui marcas como Louis Vuitton, Dior, Fendi e Celine - relatou um declínio orgânico de vendas de 9% no segundo trimestre de 2025, marcando a maior queda em cinco anos.

Dinâmica do preço das ações da LVMH (julho de 2025 - setembro de 2025). Fonte: TradingView

Outros segmentos estão apresentando desempenho misto: Vinhos e destilados continuam a enfraquecer devido à demanda mais lenta na China e nos EUA, enquanto Relógios e joias permanecem voláteis. O segmento de Perfumes e Cosméticos, por outro lado, apresentou crescimento moderado, impulsionado pela Christian Dior Parfums e pela forte demanda no Oriente Médio. Nos níveis atuais, a LVMH está sendo negociada a uma relação P/L futura de aproximadamente 21x - um desconto em comparação com sua média de cinco anos - mas que reflete preocupações mais amplas sobre a demanda de luxo e a erosão da margem operacional.

O plano de sucessão da Armani remodela o cenário de fusões e aquisições

O sentimento do mercado em relação à LVMH tornou-se acentuadamente positivo após relatos de que a empresa de Giorgio Armani planejará uma venda em etapas da casa de moda de capital fechado. O plano prevê que uma participação de 15% seja vendida em 18 meses, com a possibilidade de aumentar essa participação para 30-54,9% em cinco anos. Os compradores preferenciais nomeados incluem a LVMH, a L'Oréal e a EssilorLuxottica. Os investidores veem isso como uma rara chance de adquirir uma marca de luxo antiga que se manteve ferozmente independente por mais de quatro décadas.

Para a LVMH, isso representa uma oportunidade estratégica significativa. O portfólio da Armani - que inclui Giorgio Armani, Emporio Armani, Armani Exchange e Armani Privé - complementaria a arquitetura de marca existente da LVMH. Enquanto a Louis Vuitton e a Dior atendem ao luxo aspiracional, a Armani poderia servir para fortalecer a pegada da LVMH em roupas masculinas sob medida e moda formal, áreas em que o grupo historicamente tem tido um desempenho inferior. A mudança também poderia permitir que a LVMH voltasse a entrar em segmentos como trajes de negócios de alta qualidade e roupas de noite, que estão experimentando um modesto ressurgimento pós-COVID.

Há também possíveis sinergias operacionais e de custo. A presença global da Armani, especialmente na Europa e na Ásia, se integraria bem à sólida infraestrutura de varejo da LVMH. Além disso, as capacidades da LVMH em marketing, comércio eletrônico e integração vertical poderiam ajudar a Armani a acelerar o crescimento e melhorar a lucratividade. Uma integração bem-sucedida poderia elevar o posicionamento da Armani para igualar ou superar seus pares, como a Zegna ou a Brunello Cucinelli, no mercado de roupas masculinas premium.

Os cenários de preço dependem dos termos do acordo com a Armani e do ciclo do luxo

Olhando para o futuro, o desempenho das ações da LVMH nos próximos 6 a 12 meses dependerá muito de dois fatores principais: primeiro, a estrutura e o tamanho de qualquer aquisição potencial da Armani; e segundo, o ritmo de recuperação do ciclo mais amplo da demanda de luxo, particularmente em mercados centrais como a China e os Estados Unidos. Ambos os elementos moldarão as expectativas dos investidores em relação ao crescimento da receita, à resiliência da margem e ao posicionamento da marca no longo prazo. Com a incerteza macroeconômica ainda pesando sobre os gastos do consumidor global, o momento e a execução de qualquer movimento estratégico serão fundamentais.

Em um cenário básico, em que a LVMH adquire apenas uma participação minoritária (15-30%) na Armani com custos de integração administráveis, o mercado poderia recompensar a empresa com um aumento modesto na avaliação. Isso poderia empurrar as ações de volta para a faixa de € 530 a € 550, um aumento de 5 a 10% em relação aos níveis atuais, especialmente se as vendas orgânicas se estabilizarem no quarto trimestre de 2025. Esse resultado também proporcionaria à LVMH uma opção estratégica, permitindo que o grupo aprofundasse sua participação gradualmente, dependendo das condições do mercado e do desempenho da Armani.

O sentimento dos investidores em relação à LVMH melhorou depois que o HSBC elevou a ação para "Comprar" com uma meta de € 727, citando a recuperação da demanda nos EUA e na China. O analista Erwan Rambourg observou que, embora as condições permaneçam mistas, a estabilização sinaliza o início de uma possível recuperação.

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