B3 lança call de NTN-B no Trademate para ampliar liquidez e transparência no mercado secundário

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Emílio Ghigini

31.08.2026

B3 lança call de NTN-B no Trademate para ampliar liquidez e transparência no mercado secundário — Liquidez e transparência B3

A B3 disponibiliza uma nova funcionalidade no Trademate para concentrar negociações de NTN-B em janelas programadas no mercado secundário. A iniciativa busca melhorar a formação de preços, criar uma referência intradiária e dar mais previsibilidade às operações de corretoras, bancos e investidores.

Destaques

B3 lançou o Call de NTN-B no Trademate com leilões eletrônicos programados em janelas fixas, começando às 16h10, para consolidar ordens e preço teórico.
A nova funcionalidade reúne todos os vencimentos de NTN-B, com dois chamados por janela, lote padrão de 10.000, buscando elevar liquidez e eficiência operacional.
Operações no call são centralizadas via corretoras do programa Top Brokers da B3, garantindo transparência, referência intradiária de preços e suporte de formadores de mercado.

Funcionamento do novo call no Trademate

Conforme comunicado da B3, a bolsa passa a oferecer o Call de NTN-B como uma modalidade eletrônica com horário fixo e regras simplificadas para reunir participantes que hoje realizam esses calls em diferentes corretoras e em horários variados.

A ferramenta adota uma dinâmica de leilões programados em janelas previamente definidas e informadas ao mercado. Nesse período, os participantes podem inserir ordens pela tela da plataforma ou via protocolo FIX, sem mudanças no processo atual de envio de ofertas.

Ao fim de cada janela, o sistema consolida automaticamente as ordens registradas e calcula o preço teórico capaz de viabilizar o maior volume possível de negócios. O resultado é divulgado de forma transparente aos participantes, em linha com a lógica de formação de preços já utilizada em outros produtos do mercado de bolsa da B3.

Inicialmente, o call começa às 16h10 e pode ser ajustado no futuro conforme a necessidade dos participantes. Cada bloco de instrumentos tem fase de leilão de dois minutos, com possibilidade de prorrogação e encerramento randômico definido pelo sistema.

O instrumento padrão do call usa lote de 10.000 quantidades. Todos os vencimentos de NTN-B disponíveis para negociação participam da estrutura, com dois vencimentos chamados simultaneamente em cada janela, seguindo a ordem cronológica de vencimento dos títulos até a cobertura de toda a curva negociável.

Impacto esperado para liquidez e formação de preços

A B3 afirma que a nova funcionalidade foi desenvolvida para elevar a liquidez em momentos específicos do dia e facilitar a execução de operações em diferentes vencimentos de NTN-B, com mais agilidade e simplicidade no processo de negociação. Nesse desenho, corretoras e bancos têm papel central como parceiros na promoção da liquidez e na ampliação da participação dos investidores nesse mercado.

Fernando Bianchini, superintendente de produtos de renda fixa da B3, diz que a iniciativa reforça o compromisso da companhia com soluções voltadas a mais eficiência, transparência e qualidade na negociação de ativos de renda fixa, contribuindo para a evolução da infraestrutura do mercado brasileiro.

Entre os benefícios apontados estão a concentração de ordens em janelas específicas, a criação de um preço de referência intradiário baseado no maior volume negociado dentro do call e ganhos de eficiência operacional com a centralização das negociações em momentos previamente estabelecidos. A previsibilidade dessas janelas também tende a permitir planejamento mais estratégico ao longo do dia e melhor aproveitamento de oportunidades de mercado.

Para apoiar o desenvolvimento das operações, a B3 conta com formadores de mercado, responsáveis por estimular negócios na plataforma e aprimorar a formação de preços. As operações originadas no call são intermediadas por corretoras participantes do programa Top Brokers de Títulos Públicos indexados e prefixados da B3.

Num texto anterior, analisámos as novas alterações às regras do mercado de capitais em Portugal, que entram em vigor a 1 de setembro para acomodar diretivas e regulamentos europeus. O material destacou mudanças no prospeto e nas OPA potestativas, mas também apontou dúvidas sobre se o novo enquadramento será suficiente para dinamizar o mercado português.

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