Acordo em nível técnico entre equipe do FMI e Argentina avança na revisão do EFF e abre caminho para US$ 900 milhões

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Oleg Tkachenko

28.10.2026

Acordo em nível técnico entre equipe do FMI e Argentina avança na revisão do EFF e abre caminho para US$ 900 milhões — Acordo com o FMI se aproxima de pagamento de US$ 900 milhões

A Argentina está mais perto de receber outro desembolso no âmbito de seu programa com o FMI, após a equipe do Fundo chegar a um acordo em nível técnico sobre a terceira revisão do Extended Fund Facility. Se aprovado pelo Conselho Executivo do FMI, o acordo dará ao país acesso a cerca de US$ 900 milhões e reforçará as metas fiscais, monetárias e de reservas para 2026 e 2027.

Destaques

A equipe do FMI e as autoridades argentinas chegaram a um acordo em nível técnico sobre a terceira revisão do EFF, abrindo caminho para um possível desembolso de US$ 900 milhões, sujeito à aprovação do Conselho Executivo no início de dezembro.
As reservas internacionais líquidas do banco central da Argentina superam em cerca de US$ 4 bilhões a meta para o fim de junho. O banco comprou US$ 16 bilhões e refinanciou US$ 6 bilhões em operações compromissadas, dos quais US$ 5 bilhões vencem agora em 2028.
Os investimentos aprovados no âmbito do programa de incentivos RIGI superam US$ 76 bilhões, com novos recordes nos volumes de exportação e reformas estruturais que devem impulsionar o crescimento e a criação de empregos no longo prazo.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Termos do programa e compromissos de política econômica

Conforme noticiado pelo Fundo Monetário Internacional, a equipe do FMI e as autoridades argentinas chegaram a um acordo em nível técnico sobre a terceira revisão do acordo de 48 meses do país no âmbito do Extended Fund Facility. O acordo ainda precisa ser aprovado pelo Conselho Executivo do FMI, e a previsão é que seja submetido no início de dezembro, após a conclusão das etapas acordadas restantes.

O Fundo afirma que o programa da Argentina continua apresentando resultados sólidos, apesar de um cenário global mais complexo. Segundo o FMI, políticas fiscais e monetárias prudentes estão contribuindo para a desinflação e fortalecendo a posição externa, enquanto as reservas internacionais líquidas superam em cerca de US$ 4 bilhões a meta para o fim de junho.

No pacote de políticas, a âncora fiscal continua no centro do programa, em linha com um superávit primário de 1,4% do PIB em 2026 e um esforço fiscal semelhante em 2027, conforme previsto no orçamento de 2027 apresentado ao Congresso. O banco central deve continuar mirando os agregados monetários, mantendo a flexibilidade cambial dentro do sistema de bandas cambiais, enquanto os colchões de reservas devem ser reforçados por meio da melhora da posição externa e da continuidade dos esforços para obter financiamento em moeda estrangeira.

Ganhos de reservas e agenda de reformas

O FMI afirma que o banco central da Argentina comprou quase US$ 16 bilhões até agora neste ano, enquanto o Tesouro captou mais de US$ 5 bilhões em moeda estrangeira nos mercados locais. O BCRA também refinanciou US$ 6 bilhões em operações compromissadas, dos quais US$ 5 bilhões vencem agora em 2028.

Além disso, o governo, com o apoio de credores oficiais, mobilizou US$ 3,2 bilhões em financiamentos bancários transfronteiriços com garantia e está avançando nos esforços para obter mais US$ 1 bilhão até o fim do ano. As autoridades também concordam em manter-se prontas para acessar os mercados internacionais de capitais quando as condições permitirem e ativar linhas de crédito contingentes, se necessário.

O Fundo afirma que as reformas estruturais no comércio, no mercado de trabalho, nos investimentos e nos mercados de capitais estão ajudando a construir uma economia mais orientada pelo mercado, com os volumes de exportação atingindo novos recordes. Os investimentos aprovados no âmbito do programa de incentivos RIGI superam US$ 76 bilhões, e o FMI afirma que a execução desses projetos, juntamente com as concessões de infraestrutura e o aprofundamento dos mercados de capitais domésticos, deve contribuir para o crescimento e a criação de empregos ao longo do tempo.

Em nossa cobertura anterior sobre os riscos do endividamento soberano em um cenário de juros mais altos , observamos que tensões geopolíticas persistentes, combinadas com gastos fiscais elevados, podem reduzir a margem fiscal e encarecer o refinanciamento. Também destacamos que os mercados emergentes e de fronteira estão particularmente expostos, pois os encargos do serviço da dívida são elevados em relação a bases de arrecadação mais estreitas, enquanto choques nos preços de energia e alimentos aumentam a inflação e as pressões orçamentárias.

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