Google recua enquanto os rendimentos dos títulos intensificam a pressão sobre a avaliação

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Anton Kharitonov

09.09.2026

Google recua enquanto os rendimentos dos títulos intensificam a pressão sobre a avaliação — Google pressionado pela alta dos rendimentos dos títulos

GOOGL recua cerca de 2,8% em 9 de setembro e é negociada na faixa de US$ 329–330, com o movimento de hoje parecendo menos uma realização de lucros comum e mais uma intensificação da reavaliação das ações de tecnologia em meio ao capital caro. O rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos subiu para perto de 4,81%, o rendimento de 2 anos para perto de 4,43%, enquanto o rendimento de 30 anos permanece acima de 5,2%.

GOOGL previsão de preço

24H -0.87%

$277,75

48H -0.9%

$277,68

7D -1.82%

$275,11

1M -15.4%

$237,06

3M -5.84%

$263,84

6M -11.19%

$248,84

12M 0.99%

$282,98

Detalhado

Preço atual: $ 280,2 0.0300 0.01%

Fechado 11/02

Intervalo diário 280.53

286.30

Intervalo semanal 276.96

326.23

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Uma pressão adicional vem do Brent, que subiu acima de US$ 100, trazendo os riscos de inflação novamente para o centro das atenções antes do CPI. Para a Alphabet, isso é especialmente sensível, pois o mercado precisa descontar simultaneamente o enorme ciclo de investimentos da empresa e uma taxa livre de risco mais alta. Hoje, os investidores também acompanham o leilão dos Treasuries de 10 anos e os parâmetros das novas operações de recompra do Tesouro, já que qualquer alta adicional nos rendimentos pode aumentar a pressão sobre as avaliações de todo o setor de Big Tech.

A economia de escala avança à frente do crescimento dos indicadores principais

Fundamentalmente, a Alphabet ainda não dá motivos para revisar o cenário de longo prazo para baixo. No segundo trimestre, a receita alcançou US$ 119,8 bilhões, enquanto o EPS diluído ficou em US$ 9,11, com o Google Cloud mais uma vez se tornando a principal fonte de aceleração. Mas o mercado agora está menos impressionado com as taxas de crescimento absolutas e mais focado na economia de escala: quão rapidamente novos data centers e a capacidade de IA começarão a gerar retornos e se o fluxo de caixa livre permanecerá pressionado por mais tempo devido ao CapEx.

A Wolfe Research elevou recentemente sua previsão de crescimento do Google Cloud para 81% em 2026 e 48% em 2027, além de aumentar sua estimativa para o CapEx da Alphabet em 2027 para US$ 300 bilhões. Já a TD Cowen considera a expansão da infraestrutura um sinal positivo e elevou seu preço-alvo para US$ 475.

Custos de financiamento mais altos reformulam a tese de investimento

Por isso, o principal risco para a ação agora está mudando da demanda para o custo de financiar essa demanda. O mercado de títulos está sob pressão não apenas por causa da inflação e do petróleo, mas também pelos volumes recordes de captação para a infraestrutura de IA: as próprias grandes empresas de tecnologia estão se tornando uma parte importante do novo ciclo de endividamento.

Para o Google, isso cria um efeito duplo, pois a empresa se beneficia do aumento da demanda por IA, mas, ao mesmo tempo, enfrenta um custo de capital mais alto e exigências mais rigorosas para o retorno dos investimentos. Se os rendimentos dos Treasuries permanecerem em torno de 4,8% ou continuarem subindo, os investidores poderão continuar comprimindo os múltiplos, mesmo que o crescimento do Cloud permaneça forte.

US$ 328–325 torna-se o próximo teste de baixa

No gráfico horário, o quadro técnico se deteriorou visivelmente: a GOOGL rompeu abaixo da região de US$ 334–332 e avançou em direção a US$ 329, permanecendo abaixo de todas as principais médias móveis. O suporte mais próximo agora está em torno de US$ 328–325; a perda dessa zona aumentaria o risco de uma queda em direção a US$ 320–318.

Para se estabilizar, a ação precisa primeiro recuperar US$ 334–336 e depois consolidar acima de US$ 340–342. Até que isso aconteça, o viés de curto prazo permanece baixista: o crescimento fundamental dos negócios continua forte, mas, conforme afirmado no artigo Google tem dificuldade para recuperar o ímpeto enquanto investidores reavaliam os retornos da IA, o mercado de títulos está atualmente impondo condições de avaliação mais restritivas e impedindo que os compradores retomem rapidamente o controle.

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