Что повышает шансы на успешную перепродажу NFT?

NFT-инвесторы могут оценивать потенциал перепродажи по минимальной цене коллекции, торговой активности, спросу со стороны покупателей и другим рыночным показателям. Однако видимая цена сама по себе не показывает, насколько легко будет перепродать NFT. Чтобы изучить этот разрыв, мы опросили 1 250 инвесторов в NFT по всему миру и проанализировали, на какие сигналы они ориентируются при оценке потенциала перепродажи и как интерпретируют минимальную цену, торговую активность и спрос со стороны покупателей.

Исследование сфокусировано на таких ключевых вопросах:

• Насколько важна возможность перепродажи NFT?

• На что инвесторы в NFT обращают внимание перед покупкой?

• Что упрощает перепродажу NFT?

• Как инвесторы понимают минимальную цену коллекции?

• Влияет ли торговая активность на уверенность в возможности перепродажи?

• Влияет ли опыт перепродажи NFT на решения о покупке?

• Какие признаки указывают на низкий потенциал перепродажи?

Основные тезисы

Подтверждение со стороны институциональных участников

Недавние исследования показывают, что инвестиционную привлекательность NFT нельзя оценивать только по ценам состоявшихся сделок. В отличие от высоколиквидных финансовых активов, NFT уникальны, а возможность их перепродажи зависит от активности рынка, спроса покупателей, транзакционных издержек и особенностей конкретной коллекции.

В статье NBER 2026 года Non-Fungible Tokens as Investment авторы анализируют данные о сделках и листингах на крупнейших NFT-маркетплейсах. Исследование показывает, что даже на самых активных площадках NFT остаются неликвидными, а совокупная доходность во многом зависит от сравнительно небольшого числа особенно успешных сделок. При этом анализ только проданных NFT может искажать результаты: активы, которые не удалось продать, реже учитываются в показателях доходности.

Исследование также подчеркивает разницу между наблюдаемой рыночной ценой NFT и суммой, которую владелец действительно может получить при продаже. Низкая оборачиваемость и значительный разрыв между ценами листинга и предыдущих сделок означают, что прошлые продажи и отображаемые цены дают лишь частичное представление о потенциале перепродажи.

Дополнительные данные дает исследование 2026 года The Microstructure of NFT Markets, основанное более чем на 410 млн событий в книгах заявок шести крупных NFT-коллекций. Авторы показывают, что заявки на покупку на уровне коллекции служат важным источником ликвидности. В исследованных коллекциях медианный спред составлял около 48–80%, однако для ликвидных коллекций фактические транзакционные издержки были значительно ниже благодаря возможности заключать сделки по заявкам, близким к минимальной цене.

Для инвесторов здесь важно различать два показателя: минимальная цена NFT – это самая низкая текущая цена, которую запрашивает продавец, тогда как активная заявка на покупку показывает цену, которую покупатель готов предложить сейчас. Поэтому эти показатели по-разному характеризуют возможность перепродажи.

Исследование Pricing Dynamics and Herding Behaviour of NFTs, опубликованное в European Financial Management и охватившее 875 389 арт-NFT в сети Ethereum, показало, что ликвидность и объем торгов являются значимыми предикторами цен. Авторы также обнаружили признаки стадного поведения: активность других участников рынка может влиять на оценку NFT.

Однако высокий объем торгов не всегда означает высокий независимый спрос. Исследование 2025 года Wash Trading and Insider Sales in NFT Markets в Journal of Banking & Finance выявило признаки фиктивной торговли среди 500 наиболее активно торгуемых NFT-коллекций. По методологии авторов, такие сделки составляли 6,7% выявленных продаж, но обеспечивали более половины объема торгов в выборке.

На возможность перепродажи влияют и транзакционные издержки. Исследование The Economics of Resale Royalties, опубликованное в International Review of Financial Analysis, связывает более высокие авторские роялти с более низкими ценами и меньшей вероятностью перепродажи NFT. По оценкам авторов, увеличение ставки роялти на одно стандартное отклонение связано со снижением цены на 7,04% и вероятности перепродажи – на 4,8%.

Таким образом, академические исследования подтверждают важное различие: отображаемая цена NFT и его потенциал перепродажи связаны, но не равнозначны. Минимальная цена показывает самое дешевое текущее предложение продавца, тогда как недавние сделки, активность покупателей, заявки на покупку, объем торгов и транзакционные издержки помогают точнее оценить реальные условия для последующей продажи.

Теоретическая база исследования

То, как инвесторы оценивают потенциал перепродажи NFT, можно объяснить несколькими известными концепциями из финансов и исследований принятия решений.

Одна из ключевых концепций – ликвидность. Ликвидный актив обычно можно относительно быстро купить или продать без существенного снижения цены. На рынке NFT ликвидность зависит как от времени, необходимого для поиска покупателя, так и от разницы между ожидаемой владельцем ценой и суммой, которую готов заплатить покупатель.

Другой важный механизм – эффект якоря. При принятии решений инвесторы могут придавать слишком большое значение заметному ориентиру. На рынке NFT таким ориентиром часто становится минимальная цена коллекции, которую маркетплейсы размещают на видном месте. Инвестор может использовать ее для оценки будущей стоимости перепродажи, хотя это лишь цена предложения, а не гарантированная цена сделки.

На решения также влияют социальное подтверждение и стадное поведение. Высокий объем торгов, частые сделки, большое сообщество или популярность коллекции могут восприниматься как признаки интереса со стороны других участников рынка. Это повышает уверенность в наличии будущего спроса, хотя высокая активность не всегда отражает реальный спрос покупателей.

Наконец, значение имеет обучение на собственном опыте. Если инвестору ранее удавалось быстро продать NFT по ожидаемой цене, он может больше доверять знакомым рыночным показателям. Если же продажа заняла много времени или потребовала снижения цены, при следующих покупках инвестор может внимательнее оценивать ликвидность, активность покупателей и недавние сделки.

Данные опроса

Чтобы понять, как инвесторы оценивают потенциал перепродажи NFT перед покупкой, мы провели собственное количественное исследование. Оно охватывает критерии выбора NFT, минимальную цену коллекции, торговую активность, спрос покупателей, предыдущий опыт перепродажи и понимание сигналов ликвидности.

В то время как академические исследования преимущественно оценивают ликвидность NFT на основе данных маркетплейсов и блокчейна, наше исследование показывает, как эту информацию воспринимают сами розничные инвесторы. Особое внимание уделяется разрыву между ценой и ликвидностью – разнице между отображаемой или воспринимаемой стоимостью NFT и возможностью перепродать его по приемлемой цене в ожидаемые сроки.

Методология

Исследование проводилось в формате структурированного онлайн-опроса по методологии CAWI.

• Выборка: 1 250 розничных инвесторов в NFT.

• География: Северная Америка, Европа, Азия, Латинская Америка, Африка и Ближний Восток.

• Возраст: 18–60 лет.

• Критерии участия: респонденты, которые владеют NFT или покупали хотя бы один NFT за последние три года.

• Уровень доверия: 95%.

• Расчетная погрешность выборки: ±2,8%.

Команда экспертов

Исследование было проведено аналитической командой Traders Union:

• Анастасия Чабанюк (автор исследования) – разработка исследования и интерпретация результатов.

• Чинмай Сони (фактчекер) – проверка данных и статистическая валидация.

• Евгений Комчук (редактор) – редакционный и методологический контроль.

• Андрей Мастыкин, Олег Ткаченко (аналитики) – сбор и анализ данных.

Насколько важна возможность перепродажи NFT при покупке?

Прежде чем перейти к конкретным показателям ликвидности, мы выяснили, насколько инвесторы учитывают возможность последующей перепродажи NFT при принятии решения о покупке.

Вывод: Для 72% опрошенных возможность в дальнейшем перепродать NFT играет важную роль при покупке. 16% не придают этому фактору особого значения, а для 12% он практически или совсем не влияет на решение.

На что инвесторы смотрят перед покупкой NFT?

При оценке NFT инвесторы могут учитывать цену, редкость, историю продаж, популярность коллекции, активность покупателей и другие факторы. Мы спросили респондентов, какой показатель для них наиболее важен, если в будущем они планируют перепродать NFT.

Главные факторы при покупке NFT:

• Недавние продажи – 24%;

• Текущая минимальная цена коллекции – 19%;

• Объем торгов – 17%;

• Количество активных покупателей – 14%;

• Популярность коллекции – 10%;

• Редкость NFT – 7%;

• Текущие предложения покупателей – 6%;

• Репутация создателя или бренда – 3%.

Вывод: Чаще всего инвесторы в первую очередь смотрят на недавние продажи – этот фактор выбрали 24% респондентов. Далее идут минимальная цена коллекции (19%) и объем торгов (17%). При этом показатели реального спроса – количество активных покупателей и их текущие предложения – считают главным ориентиром лишь 20% опрошенных.

Какие признаки говорят о том, что NFT будет легко перепродать?

При покупке инвесторы могут учитывать множество факторов, но не все из них одинаково убедительно говорят о возможности последующей перепродажи. Поэтому мы спросили респондентов, какой показатель больше всего повышает их уверенность в том, что NFT удастся перепродать в нужный момент.

Вывод: Самым убедительным признаком возможности перепродажи инвесторы считают частые недавние продажи – их выбрали 27% респондентов. На втором месте – большое количество активных покупателей (22%), на третьем – текущие предложения от покупателей (17%). В совокупности 66% инвесторов ориентируются прежде всего на реальную торговую активность и спрос, а не на минимальную цену, популярность коллекции или редкость NFT.

Понимают ли инвесторы, что означает минимальная цена NFT?

Минимальная цена коллекции – один из самых заметных показателей на NFT-маркетплейсах. Однако она не показывает, сколько покупатели готовы заплатить за NFT прямо сейчас. Мы спросили респондентов, как они понимают минимальную цену коллекции в $1 000.

Что означает минимальная цена в $1 000:

• Самая низкая текущая цена предложения – 43%;

• Вероятная цена перепродажи – 22%;

• Цена недавней сделки – 13%;

• Текущие предложения покупателей – 9%;

• Средняя стоимость NFT в коллекции – 8%;

• Затруднились ответить – 5%.

Вывод: Только 43% респондентов правильно понимают минимальную цену как самую низкую цену, которую сейчас запрашивает продавец. Еще 22% считают, что примерно за эту сумму смогут перепродать NFT, а 30% связывают этот показатель с предложениями покупателей, недавними сделками или средней стоимостью коллекции. Это показывает, что большинство инвесторов не до конца понимают разницу между ценой, которую запрашивает продавец, и ценой, по которой NFT действительно можно продать.

Повышает ли торговая активность уверенность в возможности перепродажи NFT?

Активные торги показывают, что в коллекции есть покупатели и продавцы. Чтобы выяснить, насколько этот фактор влияет на оценку потенциала перепродажи, мы предложили респондентам сравнить две условные NFT-коллекции.

У NFT A минимальная цена составляла $2 000, но недавних сделок было мало. У NFT B минимальная цена была ниже – $900, однако продажи происходили регулярно, активных покупателей было значительно больше, а на коллекцию имелось актуальное предложение о покупке.

Респондентов спросили, какой NFT, по их мнению, будет легче перепродать.

Вывод: 58% инвесторов выбрали NFT с более высокой торговой активностью, несмотря на его более низкую минимальную цену. Для сравнения, 17% отдали предпочтение NFT с более высокой минимальной ценой. Еще 17% либо сочли оба варианта одинаковыми с точки зрения перепродажи, либо затруднились с выбором, а 13% потребовалась дополнительная информация.

Влияет ли неудачный опыт перепродажи на последующие покупки NFT?

Предыдущий опыт может влиять на то, как инвесторы подходят к новым покупкам. Мы предложили респондентам ситуацию, в которой продажа NFT заняла значительно больше времени, чем ожидалось, либо потребовала снизить первоначальную цену. Затем мы спросили, как такой опыт повлиял бы на их следующую покупку NFT.

Как поменялось поведение после сложной перепродажи NFT:

• Стали внимательнее следить за продажами и активностью покупателей – 30%;

• Уделяют больше внимания ликвидности – 23%;

• Выбирают активно торгуемые коллекции – 15%;

• По-прежнему ориентируются на цену, редкость или потенциал роста – 18%;

• Ничего не поменяли в подходе к покупке – 14%.

Вывод: Более двух третей респондентов (68%) после неудачного опыта перепродажи стали бы внимательнее оценивать ликвидность, активность покупателей и выбирать коллекции с активными торгами. При этом 32% продолжили бы ориентироваться прежде всего на цену, редкость или потенциал роста либо вовсе не стали бы менять свой подход к покупке.

Что заставляет сомневаться в возможности перепродажи NFT?

В завершение мы спросили респондентов, какой тревожный сигнал скорее всего заставил бы их отказаться от покупки NFT из-за возможных сложностей с его последующей перепродажей.

Вывод: Главный тревожный сигнал для инвесторов – отсутствие активных продаж: этот вариант выбрали 26% респондентов. Еще 22% в первую очередь настораживает небольшое число активных покупателей, а 17% – большой разрыв между ценами продавцов и текущими предложениями покупателей. При этом лишь 10% считают концентрацию торгов среди небольшого числа кошельков главным поводом для беспокойства, хотя исследования показывают, что фиктивные сделки могут заметно искажать заявленный объем торгов NFT.

Практические рекомендации для инвесторов

Исследование позволяет сделать несколько практических выводов:

• Оценивайте потенциал перепродажи отдельно от цены покупки. Текущая цена NFT показывает, по какой цене актив выставлен на продажу, но не гарантирует, что покупатели готовы заплатить эту сумму.

• Не полагайтесь на один показатель ликвидности. Минимальная цена, недавние сделки, объем торгов, число активных покупателей, предложения о покупке и общая активность коллекции дают разную информацию о возможности перепродажи.

• Обращайте внимание на недавнюю торговую активность. Согласно опросу, инвесторы чаще всего считают недавние продажи главным признаком ликвидности. Академические исследования также подтверждают важность торговой активности для оценки рынка NFT.

• Различайте цену продавца и реальный спрос покупателей. Только 43% опрошенных правильно понимают минимальную цену как самую низкую текущую цену предложения. Заявки на покупку и состоявшиеся сделки помогают лучше понять, сколько покупатели действительно готовы платить.

• Учитывайте не только объем, но и характер торгов. Высокий объем может указывать на активный рынок, однако важно также смотреть на число участников и структуру сделок, особенно с учетом распространенности фиктивной торговли на рынке NFT.

• Учитывайте расходы при перепродаже. Комиссии маркетплейсов и авторские роялти могут влиять как на выгоду от сделки, так и на вероятность успешной перепродажи.

Инвесторам, заинтересованным в NFT, также стоит учитывать, на каких площадках доступны покупка и торговля такими активами. Некоторые криптобиржи совмещают торговлю криптовалютами с доступом к NFT-маркетплейсам или связанным с NFT сервисам. Ниже – несколько платформ с возможностью торговли NFT для сравнения:

Источники данных и методология

• National Bureau of Economic Research (NBER). Non-Fungible Tokens as Investment, 2026.

• Baumgartner, T. The Microstructure of NFT Markets, 2026.

• Fridgen, G., Kräussl, R., Papageorgiou, O., Tugnetti, A. Pricing Dynamics and Herding Behaviour of NFTs, European Financial Management, 2025.

• Wang, S., Cheng, N., Zhang, T. Wash Trading and Insider Sales in NFT Markets, Journal of Banking & Finance, 2025.

• Sun, Y., Jiang, S., Wang, S. The Economics of Resale Royalties: Evidence from Non-Fungible Tokens, International Review of Financial Analysis, 2025.

• Elad, B., 2025. NFT Royalties Statistics 2026: How Creators Profit Big, CoinLaw, November 2025.

• Estorick, E., Waters, K. and Diamond, C. 2021. In Search of an Aesthetics of Crypto Art, Artnome April 10, 2021.

• O. Ali et al. Technol. Forecast. Soc. Change (2023). A review of the key challenges of non-fungible tokens.

• T. Bao et al. Herding in the non-fungible token (NFT) market.

• J. Hamrick et al. An examination of the cryptocurrency pump-and-dump ecosystem.

• F. Horky et al. Don’t miss out on NFTs?! A sentiment-based analysis of the early NFT market.

• S. Imisiker et al. Wash trades as a stock market manipulation tool.

• S. Serneels. Detecting wash trading for nonfungible tokens.

• I. Sifat et al. Suspicious trading in nonfungible tokens (NFTs).

• H. BenMabrouk et al. Connectedness and portfolio hedging between NFTs segments, American stocks and cryptocurrencies Nexus.

• D. Chalmers et al. Beyond the bubble: Will NFTs and digital proof of ownership empower creative industry entrepreneurs?.

• S. Gunay et al. Frequency connectedness between FinTech, NFT and DeFi.

• IdSurvey. CAWI Methodology – Computer Assisted Web Interview.

Предыдущие исследования серии

Заключение

Вам понравилась статья?

Спасибо за ваш отзыв!

Что мы могли бы улучшить?

отправить

Выбор редакции и аналитика

3 часов назад Елена Литвиненко

От скептицизма к оптимизму: почему JPMorgan меняет отношение к биткоину

#Bitcoin #JPMorgan Chase

6 часов назад Евгений Комчук

Сооснователь DoubleZero: Обычным трейдерам не угнаться за торговыми ботами

#crypto #AI #DoubleZero

9 часов назад Дмитрий Харьков

Рекордное ралли FICO: как Fair Isaac стала лидером роста акций

#stocks #ФИКО #Company News

9 часов назад Киаран Райан

ИИ предстоит доказать свою ценность

#Investing #AI

1 день назад Анастасия Чабанюк

Стейблкоин Трампа: нужен ли рынку USD1?

#crypto #TRUMP

1 день назад Михаил Внучков

Мегасделка перед IPO: как Nscale готовится к выходу на биржу

#IPO #AI #Anthropic

Все новости

Статьи по теме

NFT-игры на телефон и компьютер: как играть и зарабатывать

Иван Андриенко

2 дней назад

Топ-5 лучших NFT-кошельков в 2026 году

Ринат Гисматуллин

2 дней назад

Лучшие бесплатные NFT-игры

Аламин Моршед

2 дней назад

Как создать NFT | Полное руководство

Питер Эммануэль Чиджиоке

2 дней назад

Лучшие NFT-краны в 2026 году

Александра Чайкина

2 дней назад

Команда, работавшая над статьей

Анастасия Чабанюк

Редактор образовательного контента

Анастасия имеет 17-летний опыт работы в сфере финансов и контент-маркетинга. Она считает, что информационная поддержка и экспертное мнение очень важны для успеха инвесторов и начинающих трейдеров.

Узнайте о наших редакционных политиках

Евгений Комчук

Главный редактор Traders Union

Евгений Комчук — главный редактор Traders Union с многолетним опытом в журналистике и аналитике. Его профессиональный путь начался более 25 лет назад, и с тех пор он прошел через все этапы медиасферы — от репортерской работы до редакторских позиций в ведущих изданиях.

Чинмай Сони

Руководитель отдела проверки фактов

Чинмай Сони - финансовый аналитик с более чем 5-летним опытом работы с акциями, Forex, деривативами и другими активами. Будучи основателем бутиковой исследовательской фирмы и активным исследователем, он охватывает различные отрасли и сферы, предоставляя аналитическую информацию, подкрепленную статистическими данными.