Фантомні доходи XRP: як третя за величиною криптовалюта виживає без виторгу

Traders Union
Всі новини
Вибір редакції
Як XRP працює майже без доходу

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Фінансові новини

Валюти

Сировинні товари

Олеся Крамаренко

29.11.2025

Фантомні доходи XRP: як третя за величиною криптовалюта виживає без виторгу — Парадокс великої капіталізації та мізерних доходів XRP

У криптоіндустрії проєкти зазвичай оцінюють за капіталізацією, кількістю користувачів та гучними технологічними заявами. Проте реальна економіка блокчейнів нерідко виглядає значно скромніше, ніж промокампанії та ринкові очікування. XRP — одна з найбільших криптовалют світу — яскравий приклад.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Минулої доби мережа спалила лише 479 XRP у вигляді комісій, що дорівнює сумі менш як $1063. Попереднього дня — 690 XRP, і так відбувається постійно. Уже три місяці не було жодного дня, коли мережа отримала б понад $5000 у спалених комісіях, і більшість днів вкладаються у межі від $150 до $2000. Це надзвичайно низькі цифри для блокчейну, який утримує понад $127 млрд у нативному активі.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Архітектура мережі, яка не створює доходів

Причина такої економічної тиші криється у принципах роботи XRP Ledger. Комісії всередині мережі не розподіляються серед валідаторів і не формують дохід протоколу. Кожна сплачена за транзакцію сума просто спалюється, безповоротно зменшуючи пропозицію XRP. Така модель була розроблена не для заробітку, а для боротьби зі спамом у мережі. Вона виходить із припущення, що зменшення пропозиції — навіть мікроскопічне — із часом має позитивно впливати на ціну активу за умови незмінного попиту.

На практиці це означає, що у XRP немає фінансового шару безпеки та немає механізму, який у більшості блокчейнів створює внутрішню економіку. Валідатори не отримують комісій, не змагаються за винагороди, не мають матеріальних стимулів, подібних до майнерів Біткоїна чи стейкерів Ethereum, блокчейн якого у пікові періоди генерує десятки мільйонів доларів комісій на день. Уся мережа XRP живе на технологічному ентузіазмі та консенсусі, а не на економічній моделі.

Критика фундаментальних показників

Такі цифри неминуче породжують сумніви щодо відповідності ринкової капіталізації XRP його реальній економічній діяльності. Аналітики та коментатори звертають увагу на те, що за останні місяці DefiLlama неодноразово фіксувала добові доходи екосистеми XRP Ledger у межах $303, а іноді — навіть $149. У традиційних фінансових моделях актив із такими низькими доходами та настільки високою оцінкою часто вважався б переоціненим або таким, що базується на неповних даних щодо реальних драйверів вартості.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Критики ставлять питання і про фундаментальну прозорість, зокрема й у контексті історії перших великих власників активу. На відміну від Ethereum чи Біткоїна, XRP практично не демонструє економічних показників, які дозволяли б оцінити здоров’я мережі, інтенсивність використання чи здатність блокчейну масштабуватися.

Прихильники XRP наголошують, що така модель — це не недолік, а свідоме рішення. Дешеві транзакції забезпечують швидкі та доступні платежі, роблять мережу привабливою для банківських систем і міжбанківських переказів.

Така модель здатна існувати певний час, якщо зовнішній попит на токен стабільний. Проте якщо ринок повернеться до фундаментальної оцінки активів — досягнутий XRP баланс між капіталізацією і реальною економічною активністю може бути переглянутий.

Чи є XRP переоціненим активом?

Відповідь залежить від того, як інвестори сприймають цей проєкт. Якщо це передусім швидка й ефективна платіжна система, то низькі доходи — лише підтвердження її моделі. Якщо ж від активу очікується відповідність фундаментальним метрикам, то розрив між $127 млрд капіталізації та $149–$1600 реальних добових fee-надходжень виглядає занадто різким.

XRP залишається унікальним явищем: мережею з величезною оцінкою, але майже без виторгу. Це може бути як рисою ефективності, так і потенційною вразливістю. Наступні роки покажуть, чи зможе така модель утриматися в умовах дедалі вимогливішого ринку.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.