Fed-Präsident Williams lässt Tür für Zinserhöhungen bei anhaltender Inflation offen

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Iwan Andrijenko

03.08.2026

Fed-Präsident Williams lässt Tür für Zinserhöhungen bei anhaltender Inflation offen — Williams hält Fed-Zinserhöhungen weiterhin für möglich

Der Präsident der New York Federal Reserve, John Williams, erwartet, dass sich die Inflation in der zweiten Jahreshälfte 2026 verlangsamen und im nächsten Jahr weiter abschwächen wird. Er ließ jedoch keinen Zweifel daran, dass die Zentralbank die Zinsen anheben könnte, falls der Preisdruck hartnäckig bleibt. Seine Position ordnet ihn zwischen den Vertretern ein, die eine sofortige Straffung fordern, und jenen Entscheidungsträgern, die den aktuellen Kurs vorerst für ausreichend restriktiv halten.

Das Wichtigste

Williams erwartet, dass die Inflation im Laufe dieses Jahres nachlässt.
Er unterstützte die Beibehaltung der Zinssätze bei 3,50 % bis 3,75 %.
Zinserhöhungen bleiben möglich, falls die Inflation stagniert.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Reuters berichtete, dass Williams die Entscheidung des Federal Open Market Committee, den Leitzins letzte Woche bei 3,50 % bis 3,75 % zu belassen, nachdrücklich unterstützte. Er erklärte, die Geldpolitik sei gut positioniert, um die Preisstabilität wiederherzustellen, sofern sich die Kerninflation in den kommenden Monaten in Richtung des Fed-Ziels bewegt.

Inflationsausblick hängt von nachlassenden Schocks ab

Williams geht davon aus, dass einige der Faktoren, die die Preise in den letzten 18 Monaten in die Höhe getrieben haben, an Kraft verlieren werden. Seine Prognose setzt voraus, dass die Energiekosten und die Auswirkungen von Zöllen ihren Höhepunkt erreicht haben, sodass frühere disinflationäre Trends wieder in den Vordergrund treten können, während die Wirtschaft auf einem soliden Fundament bleibt.

Das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß stieg im Juni um 3,7 % gegenüber dem Vorjahr und liegt damit deutlich über dem 2%-Ziel der Zentralbank. Die Inflation liegt seit mehr als fünf Jahren über dem Zielwert, während erneute Konflikte im Nahen Osten, höhere Energiekosten und Handelsbeschränkungen den Ausblick weiterhin trüben.

Williams richtet sein Augenmerk besonders auf die Kernpreisdaten und weniger auf kurzfristige Schwankungen der Kraftstoffkosten. Seine Prognose sieht vor, dass die Inflation im weiteren Jahresverlauf sinkt, 2027 weiter zurückgeht und bis 2028 nachhaltig auf 2 % zurückkehrt.

Eine gespaltene Fed beobachtet dieselben Daten

Williams' Position steht im Gegensatz zu den drei Vertretern, die die Entscheidung der letzten Woche ablehnten und eine Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt befürworteten. Beth Hammack, Neel Kashkari und Lorie Logan argumentierten, dass Abwarten dazu führen könnte, dass sich die Inflation verfestigt, was später drastischere Maßnahmen erforderlich machen würde.

Die Uneinigkeit betrifft primär den Zeitpunkt. Williams sieht Spielraum, um zu beobachten, ob der angebotsgetriebene Druck nachlässt, während die Abweichler dem Risiko, dass Zölle, Energieschocks und eine starke Nachfrage die Inflation verbreitern, mehr Gewicht beimessen.

Er wies zudem die Vorstellung zurück, dass Entscheidungsträger der Marktbepreisung mechanisch folgen sollten. Anleiherenditen und Futures liefern nützliche Informationen, aber die Fed wird ihre Entscheidungen auf der Grundlage ihrer eigenen Einschätzung von Inflation, Beschäftigung und Finanzbedingungen treffen.

Märkte stehen vor einem bedingten Fed-Ausblick

Die Kommentare von Williams bekräftigen die Einschätzung, dass sich die Fed noch nicht zwischen einer langen Pause und einer erneuten Straffung entschieden hat. Ein anhaltender Rückgang der Kerninflation würde für unveränderte Zinsen sprechen, während enttäuschende Daten die Argumente für eine Zinserhöhung vor Jahresende stärken könnten.

Damit bleibt der Fokus der Anleger auf den kommenden Inflationsdaten und den wirtschaftlichen Auswirkungen des Nahost-Konflikts. Williams erwartet, dass der Energiedruck nachlässt, sobald die Feindseligkeiten abklingen und sich die Schifffahrt normalisiert, räumte jedoch ein, dass der Zeitpunkt ungewiss bleibt.

Zuvor berichteten wir, dass die Federal Reserve die Zinssätze stabil hält, während sich das FOMC mit 9 zu 3 Stimmen spaltet.

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