Moody's schlägt neuen globalen Rating-Rahmen für Stablecoins vor

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Yaroslav Dmytrenko

13.12.2025

Moody's schlägt neuen globalen Rating-Rahmen für Stablecoins vor — Moody's stellt Modell zur Bewertung stabiler Münzen auf der Grundlage von Währungsreserven vor

Moody's, eine der drei großen Ratingagenturen, entwickelt einen neuen Rahmen für die Bewertung von Stablecoins, da sich digitale Vermögenswerte immer stärker in das traditionelle Finanzwesen integrieren.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Im Rahmen des von Moody's vorgeschlagenen Stablecoin-Ratingsystems könnten zwei an den US-Dollar gekoppelte Token mit einer 1:1-Unterlegung unterschiedliche Ratings erhalten, je nachdem, welche Arten von Vermögenswerten als Reserven verwendet werden.

"Wir werden die Kreditwürdigkeit bewerten und den Stablecoin-Verpflichtungen Ratings zuweisen... und schlagen vor, zunächst jeden in Frage kommenden Vermögenswerttyp innerhalb des Reservepools, der einen Stablecoin unterlegt, zu bewerten, wobei die Kreditqualität des Vermögenswerts anhand seines eigenen Ratings und dem der entsprechenden Gegenparteien beurteilt wird", so die Agentur am Freitag.

In der nächsten Phase der Analyse wird Moody's das Marktwertrisiko jeder zulässigen Reserveaktiva auf der Grundlage ihrer Art und Laufzeit bewerten, gefolgt von der Anwendung vorläufiger Sicherheitsabschläge auf den Wert jeder Aktivakategorie.

"Wir schlagen außerdem vor, das operationelle Risiko von Stablecoin, das Liquiditätsrisiko, das Technologierisiko und andere Faktoren in die Bestimmung des zugewiesenen Ratings einzubeziehen", so Moody's weiter.

Ein zeitgemäßer Vorschlag

Wie The Block berichtet, kommt der Vorschlag zu einer Zeit, in der viele Finanzinstitute sich darauf vorbereiten, ihre Nutzung von Stablecoins weiter zu übernehmen oder zu erweitern, insbesondere in den Vereinigten Staaten.

Das kürzlich erlassene GENIUS-Gesetz, das die Stablecoin-Aktivitäten in den USA regelt, verlangt von den Emittenten, dass sie ihre Stablecoins mit hochliquiden Reserven unterlegen, einschließlich hochwertiger Vermögenswerte wie Einlagen bei versicherten Banken und US-Schatzbriefen.

Moody's erklärte, dass seine "sektorübergreifende Rating-Methode" weltweit auf Stablecoins angewandt wird, wenn die Stablecoin-bezogenen Aktivitäten des Emittenten - einschließlich Emission, Service, Verwahrung und Verwaltung der Reserveaktiva - effektiv von anderen Geschäftsaktivitäten getrennt sind.

"Eine wirksame Trennung bedeutet, dass die Reserveaktiva ausschließlich zur Erfüllung der Stablecoin-Verpflichtungen verwendet werden können, auch im Falle eines Konkurses des Stablecoin-Emittenten oder seiner verbundenen Unternehmen", erklärte die Agentur.

Moody's fordert die Marktteilnehmer auf, bis zum 26. Januar 2026 Feedback zu dem vorgeschlagenen Rahmenwerk zu geben.

Wie wir geschrieben haben, schafft Circle USDCx: Warum Unternehmen anonyme Stablecoins brauchen

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