EZB vor schwierigerer Zinsentscheidung, da Nahostkonflikt Rohölpreise nach oben treibt

Traders Union
Alle Nachrichten
Finanznachrichten
Zinsausblick der EZB verschiebt sich

Alle Nachrichten

Top-Storys

Auswahl der Redakteure

Aktien

Kryptowährungen

Wirtschaft

Währungen

Rohstoffe

Marktstimmen

Andrej Mastykin

vor 12 Stunden

EZB vor schwierigerer Zinsentscheidung, da Nahostkonflikt Rohölpreise nach oben treibt — Ölschock lässt EZB-Zinsen fraglich erscheinen

Erneute Kämpfe zwischen den USA und dem Iran haben das Thema Öl wieder in das Zentrum der europäischen Inflationsdebatte gerückt. Der Zeitpunkt ist schwierig für die Europäische Zentralbank, die nächste Woche zusammenkommt, während die Märkte nicht mehr vollends davon überzeugt sind, dass sie die Zinsen unverändert lassen kann.

Höhepunkte

Der Einlagensatz der EZB liegt nun bei 2,25 %.
Märkte sehen eine Chance von etwa 20 % für eine Erhöhung im Juli.
Energiekosten stiegen im Jahresvergleich um 8,7 %.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Anleger bewerteten die Entscheidung vom 22. Juli neu, nachdem die Sorte Brent wieder über 85 $ pro Barrel gestiegen war. Die Bewegung folgte auf mehrtägige Angriffe im Zusammenhang mit der Straße von Hormus, einer kritischen Route für weltweite Öllieferungen, wie CNBC berichtete.

Ölschock erschwert die EZB-Entscheidung

Bundesbankpräsident Joachim Nagel, einer der Ratsmitglieder der EZB, sagte, dass der erneute Nahostkonflikt und der Anstieg der Ölpreise zeigten, dass der Ausblick „extrem volatil“ bleibe. Er betonte, dass die Geldpolitik vorsichtig bleiben müsse, die Verantwortlichen jedoch bereit sein müssten, falls nötig entschlossen zu handeln.

Die EZB hat in diesem Jahr bereits die Richtung geändert. In der ersten Jahreshälfte 2025 senkte sie die Zinssätze viermal und reduzierte den Einlagensatz bis Mitte Juni von 3 % auf 2 %. Doch im letzten Monat hob sie die Zinsen um 25 Basispunkte an und brachte den Einlagensatz auf 2,25 %, nachdem der Inflationsdruck zurückgekehrt war.

Vor der jüngsten Eskalation lag die Gesamtinflation nahe am 2%-Ziel der EZB. Später erreichte sie im Mai 3,2 %, bevor sie im letzten Monat auf 2,8 % sank. Die Energiekosten stiegen im Jahresvergleich immer noch um 8,7 %, während die Kerninflation auf 2,4 % begrenzt war, was darauf hindeutet, dass breitere Zweitrundeneffekte bisher eingedämmt geblieben sind.

Märkte preisen mehr Unsicherheit ein

Das Problem für die Währungshüter ist, dass die nächste Entscheidung vor dem Vorliegen neuer Daten getroffen wird. Erste BIP-Zahlen für das zweite Quartal werden am 30. Juli erwartet, während die Inflationsdaten für Juli am 31. Juli veröffentlicht werden.

Damit trifft die EZB ihre Entscheidung ohne die neuesten Erkenntnisse zu Wachstum oder Preisen. Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone sind bereits gestiegen, wobei die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe am Mittwoch bei 3,1046 % lag.

Die Märkte deuten derzeit nur auf eine etwa 20%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung in der nächsten Woche hin. Anleger erwarten jedoch zwei zusätzliche Erhöhungen um jeweils 25 Basispunkte bis zum nächsten Frühjahr, was den Einlagensatz auf 2,75 % anheben würde.

Energierisiko trifft auf schwaches Wachstum

Der Ölschock ist von Bedeutung, da die Eurozone weiterhin stark von Energieimporten abhängig ist. Der Block importierte im Jahr 202.457 % seines Energiebedarfs, was höhere Rohölpreise zu einem direkten Risiko für Inflation, Industrie und Haushaltsausgaben macht.

Gleichzeitig könnte eine straffere Geldpolitik die wirtschaftliche Schwäche vertiefen. Die Wirtschaft der Eurozone schrumpfte im ersten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 0,2 %. Damit steht die EZB vor der Abwägung zweier Risiken: zuzulassen, dass höhere Energiekosten die Inflationserwartungen anheizen, oder die Zinsen in eine fragile Wirtschaft hinein zu erhöhen.

Wie wir bereits berichteten, könnte Christine Lagarde die EZB früher als erwartet verlassen.

Dieses Material kann Meinungen Dritter enthalten, keine der Daten und Informationen auf dieser Webseite stellt eine Anlageberatung gemäß unserem Haftungsausschluss dar. Obwohl wir uns an strikte redaktionelle Integrität halten, kann dieser Beitrag Verweise auf Produkte unserer Partner enthalten.

Hat Ihnen der Artikel gefallen?