Hyperliquid beantragt Einstufung von unzugänglichem HYPE in Höhe von 1 Mrd. $ als nicht zirkulierend

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Artem Shendetskii

17.12.2025

Hyperliquid beantragt Einstufung von unzugänglichem HYPE in Höhe von 1 Mrd. $ als nicht zirkulierend — Hyperliquid erwägt, die Token des Unterstützungsfonds formal als dauerhaft gesperrt zu behandeln

Die Hyper Foundation hat eine Validator-Abstimmung vorgeschlagen, um HYPE-Token, die in der Systemadresse des Hyperliquid-Protokolls (Assistance Fund) gehalten werden, als dauerhaft unzugänglich anzuerkennen.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Vorschlag würde diese Token sowohl von den Berechnungen des Umlaufs als auch des Gesamtangebots ausschließen und sie als effektiv verbrannt behandeln, berichtet Cointelegraph.

Der Assistance Fund ist ein Mechanismus auf Protokollebene, der Handelsgebühren automatisch in HYPE umwandelt und sie an eine Systemadresse ohne Kontrollschlüssel weiterleitet. Bei den aktuellen Preisen hält diese Adresse Token im Wert von etwa 1 Milliarde Dollar. Da die Wallet ohne Auszahlungsfunktion konzipiert wurde, kann auf die Gelder nicht ohne eine Hard Fork zugegriffen werden. Mit ihrer Zustimmung würden die Validatoren zustimmen, diese Guthaben dauerhaft als nicht auszahlbar zu klassifizieren. Die Stiftung betonte, dass es bei der Abstimmung um Klarheit in der Buchhaltung und nicht um eine Änderung der Token-Ökonomie geht.

Angleichung der Governance-Metriken an das Gebührenmodell von Hyperliquid

Obwohl der Vorschlag den Begriff "verbrannt" verwendet, ändert er nicht das tatsächliche Token-Angebot auf der Kette. Stattdessen wird kodifiziert, wie gebührenpflichtige Token für Governance- und Analysezwecke behandelt werden sollten. Die Unterscheidung ist mit dem zunehmenden Interesse der Institutionen an Hyperliquid immer wichtiger geworden. Cantor Fitzgerald beschrieb Hyperliquid kürzlich als ein Protokoll, das fast alle Gebühreneinnahmen durch automatische Rückkäufe an Token-Inhaber zurückgibt.

Das Unternehmen schätzte, dass Hyperliquid im Jahr 2025 etwa 874 Millionen US-Dollar an Gebühren generierte, wobei etwa 99 % durch den Assistance Fund zum Kauf von HYPE geleitet wurden. Während diese Ströme oft als Verringerung des zirkulierenden Angebots beschrieben wurden, stellte die Stiftung klar, dass die Token nie dazu gedacht waren, rückzahlbar zu sein. Die Abstimmung zielt darauf ab, Unklarheiten zu beseitigen, anstatt rückwirkend Knappheit zu erzeugen.

Steigende Volumina und wachsendes HYPE-Treasury-Engagement

Hyperliquid zählt weiterhin zu den führenden dezentralen Perpetuals-Börsen nach Aktivität. Die Daten von DefiLlama zeigen, dass das Protokoll in den letzten 30 Tagen ein Handelsvolumen von mehr als 205 Mrd. USD für Perpetuals verzeichnete, womit es in diesem Zeitraum an dritter Stelle unter den Perps DEXs steht. Gleichzeitig hat sich eine wachsende Klasse von Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen herausgebildet, die in erheblichem Maße in HYPE engagiert sind.

Cantor Fitzgerald schätzt, dass Hyperion DeFi rund 46 Mio. USD in HYPE hält, während Hyperliquid Strategies rund 340 Mio. USD kontrolliert. Diese Finanzpositionen haben zu einer verstärkten Überprüfung der Angebotskennzahlen und Token-Flüsse geführt. Durch die Formalisierung des Status der Guthaben des Unterstützungsfonds will die Stiftung sicherstellen, dass die gemeldeten Angebotszahlen das Protokolldesign widerspiegeln. Das Ergebnis der Validator-Abstimmung könnte einen wichtigen Präzedenzfall dafür schaffen, wie kostenpflichtige Token-Modelle in Zukunft bilanziert werden.

Kürzlich schrieben wir, dass Bitwise Asset Management der Auflegung seines Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) näher kommt, nachdem es eine geänderte S-1 bei der SEC eingereicht hat, die eine jährliche Verwaltungsgebühr von 0,67 %, einen endgültigen Ticker und einen Plan zum Einsatz von HYPE-Tokens auf der Kette enthält.

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