Tom Lee verteidigt die Strategie von BitMine, während die Verluste von Ethereum steigen.

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Artem Shendetskii

04.02.2026

Tom Lee verteidigt die Strategie von BitMine, während die Verluste von Ethereum steigen. — Tom Lee verteidigt langfristige ETH-Strategie

Tom Lee, der Vorsitzende von BitMine Immersion und Leiter der Forschungsabteilung von Fundstrat, fordert die Anleger auf, die Strategie seines Unternehmens über einen ganzen Zyklus hinweg zu beurteilen, nicht nur über einen einzigen Drawdown. In dieser Woche wehrte er sich gegen die Kritik an den anschwellenden nicht realisierten Verlusten von BitMine und argumentierte, dass diese die Struktur eines Ether-Treasury-Modells widerspiegeln, das für ein langfristiges Engagement konzipiert ist.

Höhepunkte

Tom Lee sagt, dass BitMines mehr als 6 Milliarden Dollar an nicht realisierten Verlusten eine langfristige Ether-Treasury-Strategie und keine Ausführungsprobleme widerspiegeln.
BitMine hat weiterhin ETH akkumuliert und hält etwa 4,28 Millionen Token oder 3,55% des Angebots, trotz eines starken Preisverfalls.
Institutionelle Daten von Goldman Sachs zeigen eine steigende Aktivität des Ethereum-Netzwerks, auch wenn die Preise unter Druck bleiben.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

In Beiträgen auf X sagte Lee, dass BitMine darauf ausgelegt ist, Ether zu verfolgen und ihn im Laufe der Zeit zu übertreffen, und verglich das Unternehmen eher mit einem indexähnlichen Vehikel als mit einer kurzfristigen Handelsoperation. Angesichts der sinkenden Kryptopreise bestand er darauf, dass rote Tinte ein vorhersehbares Ergebnis des Ansatzes ist. "Krypto befindet sich in einem Abschwung, also ist ETH natürlich im Minus", schrieb Lee und fügte hinzu, dass Papierverluste "kein Fehler sind - es ist ein Merkmal", und stellte in Frage, ob Indexfonds bei Marktrückgängen die gleiche Prüfung erfahren.

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BitMine fügt ETH hinzu, da Lee den Rückzug als attraktiv bezeichnet

Die Größe von BitMine hat die Aufmerksamkeit erhöht. In jüngsten Berichten wurden mehr als 6 Milliarden Dollar an nicht realisierten Verlusten genannt, nachdem der Rückgang von Ether den Wert von etwa 4,24 Millionen ETH von fast 14 Milliarden Dollar im Oktober auf etwa 9,6 Milliarden Dollar reduzierte. Das Unternehmen hat kurz vor dem erneuten Einbruch mehr als 40.000 ETH zugelegt und damit den Fokus auf das bilanzielle Risiko erhöht.

Lee hat BitMine als ein Treasury-Unternehmen bezeichnet, das sich auf langfristige Akkumulation und Einsätze konzentriert, nicht auf Preis-Timing. Das Unternehmen hat zuvor einen jährlichen Einsatzertrag von etwa 164 Millionen Dollar geschätzt, aber dieses Einkommen bietet einen begrenzten Puffer bei starken Rückgängen. Dennoch ist Lee der Meinung, dass der derzeitige Ausverkauf eher auf die Positionierung als auf die sich verschlechternden Fundamentaldaten zurückzuführen ist. "Somit sind nicht-fundamentale Faktoren wohl eher die Faktoren, die die Schwäche der ETH-Preise erklären." Er wies darauf hin, dass die Hebelwirkung seit dem Marktschock vom 10. Oktober gedämpft blieb und sagte, dass Edelmetalle "wie ein 'Wirbel' gewirkt haben, der die Risikobereitschaft von Kryptowährungen weggesaugt hat", da Kapital in Gold und Silber umgeschichtet wurde.

BitMine kaufte in der vergangenen Woche weitere 41.788 ETH und erhöhte damit seinen Bestand auf etwa 4,28 Millionen ETH oder 3,55% des Angebots, wobei etwa 2,87 Millionen ETH im Einsatz waren. "BitMine hat kontinuierlich Ethereum gekauft, da wir diesen Rücksetzer angesichts der stärkeren Fundamentaldaten als attraktiv ansehen", sagte er.

Institutionen erkennen starke Onchain-Signale trotz schwacher Preise

Goldman Sachs schloss sich Lees Betonung der Netzwerkaktivität an und erklärte, dass die Fundamentaldaten von Ethereum trotz der schwachen Marktentwicklung robust bleiben. Die Bank nannte einen monatlichen Anstieg der täglich aktiven Adressen um 27,5 %, einen Anstieg der neuen Adressen um 26,8 % und einen Anstieg der Transaktionen um 36,0 %. Sie berichtete, dass im Januar durchschnittlich 427.000 neue Ethereum-Adressen pro Tag hinzukamen, was deutlich über den rund 162.000 liegt, die während des "Summer of DeFi" im Jahr 2020 zu verzeichnen waren, während die täglich aktiven Adressen im 7-Tage-Durchschnitt rund 1,2 Millionen erreichten.

Goldman stellte auch fest, dass die Marktkapitalisierung von Ethereum unter die realisierte Marktkapitalisierung gefallen ist, was bedeutet, dass viele Inhaber unter Wasser sind. Timothy Misir von BRN hob einen wichtigen Unterstützungsfaktor hervor: "Der stetige Fluss von ETF-Zuflüssen in Kryptowährungen ist ein Schlüsselindikator. Ohne diese Unterstützung wird es für den Aufwärtstrend schwierig sein, nachhaltig zu sein."

Warum das wichtig ist

Tom Lees Botschaft zeigt eine bewusste Wette auf ein langfristiges Engagement in Kryptowährungen, selbst unter Stress, und nicht eine Verlagerung auf taktischen Handel. Das Onchain-Wachstum von Ethereum und die steigende Adressaktivität deuten darauf hin, dass der Nutzen trotz fallender Preise anhält. Wenn das Deleveraging bis Anfang 2026 anhält, wie Lee warnt, könnte die Dauerhaftigkeit von Treasury-ähnlichen Strategien von den Liquiditätsbedingungen und anhaltenden institutionellen Zuflüssen abhängen.

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