FDIC treibt die GENIUS-Act-Vorschriften für US-Stablecoins voran

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Olga Shendetskaya

08.04.2026

FDIC treibt die GENIUS-Act-Vorschriften für US-Stablecoins voran — Die FDIC bereitet bankähnliche Regeln für Stablecoins vor

Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) hat einen weiteren Schritt unternommen, um Stablecoins in die reguläre Bankenaufsicht einzubeziehen. Der Vorstand der Behörde hat einen neuen Regelungsvorschlag im Rahmen des GENIUS-Gesetzes vorgelegt, und die Tagesordnung der Sitzung enthielt ausdrücklich einen separaten Punkt über Anforderungen und Standards für Stablecoin-Emittenten, die von der FDIC beaufsichtigt werden.

Höhepunkte

Die FDIC hat eine zweite Vorschrift im Rahmen des GENIUS-Gesetzes vorgelegt, die sich dieses Mal auf Standards für Stablecoin-Emittenten und -Verwahrer konzentriert.
Der Vorschlag sieht eine vollständige 1:1-Rücklage, eine Rückzahlung innerhalb von höchstens zwei Geschäftstagen sowie Beschränkungen bei der Verwendung von Rendite und Rücklagen vor.
Stablecoin-Inhaber würden keine FDIC-Durchgangsversicherung erhalten, aber tokenisierte Einlagen, die die gesetzlichen Kriterien erfüllen, würden wie gewöhnliche Einlagen behandelt werden.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Für den Markt ist dies nicht nur deshalb von Bedeutung, weil die Regulierung voranschreitet. Der Vorschlag zeigt, wie die Bundesbehörden wollen, dass Dollar-unterstützte Stablecoins innerhalb des Bankensystems aussehen: vollständig reserviert, mit strengen Rückzahlungsfristen, eigenen Kapitalanforderungen und dem Verbot, den Token-Inhabern zu suggerieren, dass ihre Münzen eine FDIC-Versicherung haben.

FDIC wendet eine Bankenlogik auf Stablecoins an

Laut dem FDIC-Memo würde der neue Vorschlag den zugelassenen Stablecoin-Emittenten unter ihrer Aufsicht Anforderungen in Bezug auf Rücklagen, Rückzahlung, Kapital, Risikomanagement und Verwahrungsgeschäfte auferlegen. Dies ist bereits die zweite Regelungsinitiative der FDIC im Rahmen des GENIUS-Gesetzes: Die erste, die im Dezember 2025 genehmigt wurde, legte das Antragsverfahren für Banken fest, die über Tochtergesellschaften Stablecoins ausgeben wollen.

Der Kerngedanke ist einfach: Nach dem FDIC-Rahmenwerk können diese Token nicht direkt von einer Bank ausgegeben werden, sondern nur über eine spezielle Tochtergesellschaft, die von der Aufsichtsbehörde als zulässiger Stablecoin-Emittent zugelassen ist. Das GENIUS-Gesetz, das am 18. Juli 2025 in Kraft getreten ist, verpflichtet die zuständigen Regulierungsbehörden, einen bundesweiten Rahmen für die Zulassung, Beaufsichtigung und Prüfung solcher Emittenten zu schaffen.

Was sich für Emittenten und Banken ändert

Der Vorschlag sieht vor, dass die ausgegebenen Stablecoins im Verhältnis 1:1 vollständig mit Rücklagen unterlegt werden müssen. Die FDIC schlägt außerdem vor, die Reservekonzentration bei einem einzelnen Finanzinstitut auf 40 % zu begrenzen, die Emittenten zu verpflichten, monatliche Berichte über die Zusammensetzung der Reserven zu veröffentlichen und die Bescheinigung eines zugelassenen Wirtschaftsprüfers vorzuschreiben. Darüber hinaus müssten sowohl der CEO als auch der CFO der Aufsichtsbehörde die Richtigkeit dieser Angaben bescheinigen.

Auch die Rücknahmevorschriften sind streng: Ein Emittent müsste Stablecoins spätestens zwei Geschäftstage nach einem Kundenantrag zurücknehmen. Gleichzeitig verbietet der Vorschlag ausdrücklich die Zahlung von Zinsen oder Renditen für das bloße Halten des Tokens und schränkt die Wiederverwendung von Rücklagen sowie die Kreditvergabe zum Zwecke des Erwerbs von Stablecoins ein.

Ein separater Abschnitt befasst sich mit Versicherungs- und Verwahrungsdienstleistungen. Die FDIC schlägt vor, klarzustellen, dass Einlagen, die bei Banken als Reserven zur Unterlegung von Stablecoins gehalten werden, nicht für die Einlagensicherung der Token-Inhaber in Frage kommen. Im Gegensatz dazu würden Token-Einlagen, die die gesetzliche Definition einer Einlage erfüllen, genauso behandelt wie herkömmliche Bankeinlagen. Für Banken, die diese Reserven halten oder Verwahrungsdienstleistungen anbieten, würde der Vorschlag eine Trennung der Kundenvermögen vorschreiben und eine Vermischung mit den eigenen Mitteln der Verwahrstelle verbieten.

Ein neuer Weg für Dollar-Stablecoins

Das auffälligste Merkmal des Vorschlags ist, dass die FDIC Stablecoins nicht in einer Grauzone zwischen Fintech und Bankwesen belässt. Stattdessen unterwirft sie sie einem bekannten bankenähnlichen Aufsichtsmodell. Während der De-novo-Phase, die in der Regel drei Jahre dauert, schlägt die Aufsichtsbehörde vor, eine institutsspezifische Mindestkapitalanforderung mit einer Basisuntergrenze von 5 Mio. US-Dollar einzuführen, bevor sie zu einer permanenten Kapitalbewertung auf der Grundlage des Geschäftsmodells und des Risikoprofils des Emittenten übergeht.

Es handelt sich hierbei noch nicht um eine endgültige Regelung. Nach der Veröffentlichung im Federal Register kann der Vorschlag 60 Tage lang öffentlich kommentiert werden, und die FDIC bittet separat um Rückmeldungen zu 144 Fragen. Aber die Richtung ist jetzt klar. Wenn die Regelung ohne größere Änderungen umgesetzt wird, werden die von der FDIC beaufsichtigten US-Stablecoins weniger wie eigenständige Kryptoprodukte und mehr wie Bankzahlungsinstrumente in digitaler Form aussehen.

Außerdem schrieben wir, dass sich Stablecoins von einer Spekulation zu einem praktischen Instrument für grenzüberschreitende Zahlungen entwickeln.

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