Silberpreisprognose: XAG fällt aufgrund von Indexanpassungen unter 78 Dollar

Silber handelt am Freitag knapp unter der Marke von $ 77-$ 78 pro Unze, nachdem es in den letzten zwei Handelstagen stark zurückgegangen ist, da die Märkte starke technische Verkäufe im Zusammenhang mit der jährlichen Neugewichtung der Rohstoffindizes verkraften. Der Rückzug erfolgt kurz vor der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts, so dass Silber zwischen mechanischen Fondsströmen und immer noch günstigen Fundamentaldaten gefangen ist.

Die Bewegung hat Händler verunsichert, die sich an die unaufhaltsame Rallye des letzten Jahres gewöhnt hatten, aber der allgemeine Trend bleibt vorerst intakt. Die entscheidende Frage ist, ob die Nachfrage den Druck der Neugewichtung auffangen kann, ohne eine tiefere Korrektur auszulösen.

Indexanpassung verzerrt Preisentwicklung nach historischem Aufschwung

Auf dem Tages-Chart liegt der Silberpreis weiterhin fest über seinen wichtigsten EMAs, was unterstreicht, dass die längerfristige Struktur weiterhin zinsbullisch ist. Der 20-Tages-EMA bei $ 71,6 tendiert weiter nach oben und wird von dem 50-Tages-EMA bei $ 63 und dem 100-Tages-EMA bei $ 55,3 unterstützt. Nachdem sich die Preise im Jahr 2025 mehr als verdoppelt haben, deutet die Tatsache, dass es Silber nicht gelungen ist, sich nachhaltig über der Marke von 80 $ zu halten, darauf hin, dass die Rallye in eine überzogene Phase eingetreten ist.

SILBER Preisdynamik (Quelle: TradingView)

Das Momentum spiegelt diese Verschiebung wider. Der RSI auf dem Tages-Chart hat sich von extrem überkauften Werten in den mittleren 60er-Bereich abgekühlt, ein klassisches Zeichen für eine korrigierende Verdauung und nicht für ein Trendversagen. Der Preis hat sich seitwärts gedreht und tendiert leicht abwärts, was darauf hindeutet, dass Händler ihre ausgedehnten Positionen eher abbauen als das Metall aggressiv aufzugeben.

Der Hauptkatalysator für die plötzliche Volatilität ist technischer und nicht fundamentaler Natur. Die großen passiven Fonds, die Benchmarks wie den Bloomberg Commodity Index abbilden, befinden sich in der Mitte ihres jährlichen Neugewichtungsfensters, das in der Regel von Anfang bis Mitte Januar läuft. Da Silber im vergangenen Jahr die meisten anderen Rohstoffe dramatisch übertraf, wurde seine Indexgewichtung weit über das Zielniveau hinaus ausgeweitet. Um eine Neugewichtung vorzunehmen, müssen diese Fonds unabhängig von den Marktbedingungen Silber-Futures verkaufen.

Marktschätzungen gehen davon aus, dass während dieses Prozesses Silber-Futures im Wert von mehreren Milliarden Dollar liquidiert werden könnten, was 10-12 % des durchschnittlichen Tagesumsatzes an der COMEX entsprechen könnte. Dieses Ausmaß an erzwungenen Verkäufen kann die kurzfristige Liquidität überfordern und zu starken Preisschwankungen führen, die den Preis vorübergehend von den Fundamentaldaten abkoppeln. Der jüngste Rückgang in den letzten zwei Sitzungen steht in engem Zusammenhang mit diesen Ausgleichsströmen, was die Ansicht bestärkt, dass diese Bewegung eher die Mechanik als einen Einbruch der Nachfrage widerspiegelt.

Die Fundamentaldaten bleiben trotz des kurzfristigen Drucks unterstützend

Trotz der technischen Turbulenzen bleiben die zugrunde liegenden Fundamentaldaten von Silber konstruktiv. Das physische Angebot ist nach wie vor knapp, während die industrielle Nachfrage im Zusammenhang mit Solarenergie, Elektronik und Elektrofahrzeugen weiter steigt. Diese Faktoren spielten bei der historischen Rallye des Silberpreises im Jahr 2025 eine wichtige Rolle und haben sich nicht wesentlich abgeschwächt.

Auch die makroökonomischen Bedingungen bleiben im Großen und Ganzen unterstützend. Die Märkte erwarten weiterhin Zinssenkungen der Federal Reserve im Laufe dieses Jahres, selbst wenn die kurzfristigen Daten die Politik in der Schwebe halten. Ein robuster US-Arbeitsmarktbericht könnte die Dollarstärke verstärken und den taktischen Druck auf Silber ausweiten, während ein schwächerer Bericht den Dollar wahrscheinlich schwächen und die Aufwärtsdynamik bei den Edelmetallen wiederbeleben würde.

Obwohl Silber nicht direkt von der Anhäufung von Zentralbankreserven profitiert, wie es bei Gold der Fall ist, bleibt seine Korrelation mit sinkenden Realrenditen und akkommodierenden politischen Erwartungen wichtig. Solange die Inflationsrisiken und die geopolitische Unsicherheit anhalten, bleibt Silber sowohl als Industrie- als auch als Währungsmetall attraktiv.

Die Preisentwicklung innerhalb eines Tages spiegelt diese Spannung wider. Diagramme mit niedrigerem Zeitrahmen zeigen eher große, unregelmäßige Schwankungen als richtungsweisende Überzeugungen, da die kurzfristigen Indikatoren häufig zwischen Signalen für ein erhöhtes und ein verringertes Risiko schwanken. Diese Volatilität steht im Einklang mit einem Markt, der erzwungene Verkäufe verdaut, anstatt in einen anhaltenden Abwärtstrend überzugehen.

Wichtige Niveaus und Szenarien für den Höhepunkt der Volatilität

Aus technischer Sicht ist die 75-Dollar-Marke die unmittelbare Messlatte. Dieser Bereich markiert den unteren Rand der aktuellen Konsolidierung und liegt bequem über dem steigenden 20-Tage-EMA. Ein Halten über der 75 $-Marke würde darauf hindeuten, dass die Ausgleichsströme absorbiert werden und könnte Käufer anlocken, die auf einen Rückschlag gewartet haben.

Auf der Oberseite muss Silber den Bereich zwischen $ 80 und $ 82 zurückerobern, um zu bestätigen, dass die Korrekturphase abgeschlossen ist. Ein nachhaltiger Anstieg über diesen Bereich würde eine erneute Trendstärke signalisieren und den Weg in Richtung 85-$90 $ im weiteren Jahresverlauf wieder eröffnen, insbesondere wenn sich die makroökonomischen Bedingungen in Richtung einer lockeren Politik verschieben.

Das rückläufige Szenario ist eher taktischer Natur. Gelingt es nicht, die 75 $-Marke zu halten, könnte eine tiefere Korrektur in Richtung der 68-$-70 $-Region einsetzen, wo frühere Konsolidierungs- und Trendunterstützungen zusammenlaufen. Ein Durchbruch unter den 50-Tage-EMA im Bereich der niedrigen 60 $-Marke würde die mittelfristige Struktur wesentlich verändern, doch ist dies ein Ergebnis mit geringerer Wahrscheinlichkeit, es sei denn, die erzwungenen Verkäufe beschleunigen sich parallel zu besseren US-Daten.

Für kurzfristige Händler ist Silber ein ereignisgesteuerter Markt mit einer großen Handelsspanne. Die Volatilität wird wahrscheinlich so lange erhöht bleiben, bis die Indexumstellung abgeschlossen ist und die Lohndaten Klarheit schaffen. Längerfristig orientierte Anleger sollten diesen Rückschlag als Korrekturpause innerhalb eines größeren strukturellen Aufwärtstrends und nicht als Signal für das Ende des Bullenmarktes betrachten.

Wie bereits erwähnt, war der Anstieg des Silberpreises im Jahr 2025 auf ein seltenes Zusammentreffen von Nachfragewachstum in der Industrie, einem begrenzten Angebot und günstigen makroökonomischen Bedingungen zurückzuführen. Während der derzeitige Rückschlag eher eine technische Neuausrichtung als eine Verschlechterung der Fundamentaldaten widerspiegelt, wird eine anhaltende Stärke davon abhängen, wie effektiv der Markt die erzwungenen Verkäufe absorbiert und wieder zu einer organischen Nachfrage übergeht.