WTI-Rohölpreis bleibt unter 59 Dollar, da wieder Bedenken hinsichtlich der Nachfrage aufkommen

Rohöl der Sorte WTI steht wieder unter Druck, nachdem es nicht gelungen ist, an die jüngste Erholung anzuknüpfen, und die Preise wurden am Montag knapp unter 59 $ pro Barrel gehandelt. Der Rückschlag folgt auf einen vierten wöchentlichen Anstieg in Folge, aber die Dynamik ist eindeutig ins Stocken geraten, da die geopolitische Risikoprämie nachlässt und die Händler sich wieder auf das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage konzentrieren, wodurch sich der Ton von vorsichtigem Optimismus zu erneutem Zögern ändert.

Die jüngste Entwicklung spiegelt einen Markt wider, der das Risiko niedriger bewertet hat und nun in Frage stellt, ob die jüngsten Gewinne aufrechterhalten werden können. Da die Volatilität nachlässt und das Kaufinteresse nachlässt, ist Rohöl wieder in eine Konsolidierung hineingerutscht, die Verkäufer begünstigt, sofern keine neuen Katalysatoren auftauchen.

Baisse-Struktur begrenzt Erholungsversuche

Auf dem Tages-Chart bleibt WTI trotz des Aufschwungs Ende Dezember in einem breiteren Abwärtstrend gefangen. Der Preis notiert weiterhin unter allen wichtigen EMAs, so dass die mittelfristige Struktur weiterhin rückläufig ist. Der 20-Tages-EMA bei 58,7 $ bietet kurzfristige Unterstützung, aber der 50-Tages-EMA bei 58,9 $ und der 100-Tages-EMA bei 60,1 $ haben die Aufwärtsversuche wiederholt gebremst. Darüber stellt die 200-Tages-EMA bei 62,5 $ eine weit entfernte Obergrenze dar, was unterstreicht, wie weit der Markt noch davon entfernt ist, die Glaubwürdigkeit des Trends wiederherzustellen.

Dynamik des WTI-Rohölpreises (Quelle: TradingView)

Diese Ausrichtung macht Erholungen weiterhin verdächtig. Solange WTI unter der 60-$-$-Zone bleibt, wirken Aufwärtsbewegungen eher korrigierend als trendändernd. Die Tatsache, dass es nicht gelungen ist, eine Akzeptanz oberhalb dieser Niveaus zu erreichen, hat die Dynamik der Verkäufe verstärkt, so dass die Händler bei nachlassender Dynamik schnell wieder aufgeben.

Die Momentum-Indikatoren spiegeln diese Unentschlossenheit wider. Der RSI auf dem Tages-Chart bewegt sich knapp über 50 und signalisiert damit neutrale Bedingungen, nachdem er sich zu Beginn der Bewegung von überverkauften Niveaus erholt hatte. Dies deutet zwar darauf hin, dass der Verkaufsdruck nachgelassen hat, bestätigt aber auch, dass den Käufern die nötige Stärke fehlt, um einen nachhaltigen Ausbruch zu erzwingen. Es ist kein zinsbullisches Momentum vorhanden, so dass ein Abwärtsrisiko besteht, falls die Unterstützung nachgibt.

Die Preisentwicklung innerhalb eines Handelstages unterstreicht die vorsichtige Haltung. Auf dem 30-Minuten-Chart ist WTI kurzzeitig in den Bereich von $ 60 vorgedrungen, bevor es wieder abwärts ging. Der Supertrend hat sich nach unten gedreht, und der parabolische SAR liegt über dem Preis, was darauf hindeutet, dass die Verkäufer kurzfristig wieder die Kontrolle übernehmen. Der Handel ist abgehackt und überlappend, was eher auf eine Konsolidierung als auf eine Richtungsentscheidung hindeutet. Unmittelbare Unterstützung bildet sich im Bereich von $58,5 - $58,7, während $59,5 - $60 ein fester Widerstand bleibt.

Fundamentale Faktoren kühlen ab, da Nachfragerisiken wieder auftauchen

Die fundamentalen Faktoren verstärken den Druck. Die geopolitischen Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran haben nachgelassen, nachdem Präsident Donald Trump einen möglichen Aufschub der Militäraktion signalisiert hat, wodurch die unmittelbare Befürchtung von Versorgungsunterbrechungen verringert wurde. Diese Verschiebung hat einen Teil der Risikoprämie, die den Rohölpreis zu Beginn der Rallye gestützt hatte, wegfallen lassen.

Gleichzeitig kehren die Sorgen auf der Nachfrageseite zurück. Die Ankündigung der USA, ab dem 1. Februar Zölle in Höhe von 10 % auf Waren aus acht europäischen Ländern zu erheben, hat das Risiko neuer Handelsspannungen mit der Möglichkeit einer Eskalation im weiteren Verlauf des Jahres erhöht. Die Märkte reagieren zunehmend empfindlich auf Anzeichen für eine Verlangsamung des globalen Wachstums, insbesondere wenn sich die Handelsspannungen verschärfen.

Diese Bedenken kollidieren mit den Erwartungen eines potenziellen Angebotsüberschusses. Zwar gibt es nach wie vor regionale Störungen, darunter Exportprobleme in Kasachstan im Zusammenhang mit Engpässen am Schwarzen Meer, doch zeichnet sich weiterhin ein breiteres Angebotswachstum ab. Angesichts des Gleichgewichts zwischen lokalen Ausfällen und der globalen Produktion zögern die Händler, die Preise in die Höhe zu treiben, solange es keine eindeutigen Beweise für eine Verschärfung der Fundamentaldaten gibt.

Vom Standpunkt der Positionierung aus betrachtet, scheint der Markt sein Engagement neu zu bewerten. Die jüngsten Zuwächse führten eher zu einer Eindeckung von Leerverkäufen als zu einem erneuten Aufbau von Longpositionen, und als die Dynamik nachließ, kamen die Verkäufer wieder zum Vorschein. Dieses Verhalten stimmt mit dem technischen Bild überein, bei dem wichtige Widerstandsniveaus weiterhin intakt sind und Erholungen nur schwer durchsetzbar sind.

Marktausblick

WTI bleibt ein "Sell-the-Rally"-Markt, bis das Gegenteil bewiesen ist. Unterhalb der 60 $-Marke behalten die Verkäufer die Kontrolle, wobei ein Abwärtsrisiko in Richtung 58 $ und möglicherweise 56,5 $ besteht, falls die Unterstützung durchbrochen wird. Diese Niveaus markieren die nächsten Bereiche, in denen Käufer versuchen könnten, den Preis zu verteidigen, doch gibt es bisher nur begrenzte Anzeichen für eine starke Nachfrage, die darunter wartet.

Auf der Oberseite wäre ein anhaltender Tagesschlusskurs über der 61 $-Marke erforderlich, um die Tendenz zu einer dauerhafteren Erholung zu ändern und den allgemeinen Abwärtstrend in Frage zu stellen. Ohne diese Bestätigung wird Rohöl wahrscheinlich in einem bärischen Rahmen in einer Handelsspanne bleiben.

Zuvor hatten wir darauf hingewiesen, dass die Erholung von WTI in hohem Maße von den erhöhten geopolitischen Risiken abhängt und sich nur mit Mühe über den sinkenden gleitenden Durchschnitten halten kann. Der jüngste Rückschlag bestätigt diese Ansicht. Da die geopolitischen Faktoren allein nicht mehr ausreichen, um die strukturelle Schwäche zu überwinden, dürfte die nächste Entwicklung bei Rohöl von den Nachfragesignalen, den Handelsentwicklungen und der Frage abhängen, ob die Unterstützung in der Nähe der hohen 58 $-Marke weiterhin halten kann.