Ein Gericht in Nevada sperrt Kalshi vorübergehend wegen eines Streits über die Rechtmäßigkeit von Prognosemarktverträgen

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Sergey Shendetskyi

22.03.2026

Ein Gericht in Nevada sperrt Kalshi vorübergehend wegen eines Streits über die Rechtmäßigkeit von Prognosemarktverträgen — Kalshi durch Gerichtsbeschluss aus Nevada gestoppt

Ein Gericht in Nevada hat den Betrieb von Kalshi, einer Plattform, die Kontrakte auf Prognosemärkte anbietet, vorübergehend gestoppt. Die Entscheidung ergeht inmitten eines anhaltenden Streits darüber, ob solche Produkte als Finanzinstrumente eingestuft werden oder unter das Glücksspielgesetz fallen sollten.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Laut Reuters nehmen die staatlichen Behörden solche Modelle zunehmend unter die Lupe und haben es nicht eilig, sie als Teil des bundesstaatlich regulierten Marktes anzuerkennen.

Gericht stellt sich auf die Seite der Regulierungsbehörde

Jason Woodbury, Richter am Bezirksgericht von Carson City, erließ eine einstweilige Verfügung, die Kalshi für 14 Tage daran hinderte, in diesem Bundesstaat tätig zu werden. Er unterstützte die Position der Glücksspielkontrollbehörde von Nevada, die darauf besteht, dass das Unternehmen eine lokale Lizenz erhalten muss.

Der Vorsitzende der Aufsichtsbehörde, Mike Dreitzer, erklärte, dass "Prognosemärkte in dem Maße, in dem sie nicht lizenziertes Glücksspiel ermöglichen, in Nevada illegal sind, und wir haben die gesetzliche Pflicht, die Öffentlichkeit zu schützen".

Das Gericht wies auch darauf hin, dass Verträge im Zusammenhang mit Sport, Wahlen und Unterhaltungsveranstaltungen nach staatlichem Recht als "Sportpool" eingestuft werden könnten. Kalshi verfügt nicht über die erforderliche Lizenz.

Ein Versuch, das Verfahren durch ein Bundesgericht zu stoppen, scheiterte: Die Berufung wurde abgelehnt, was den lokalen Aufsichtsbehörden die Möglichkeit gab, Maßnahmen zu ergreifen.

Zuständigkeitsstreit und staatlicher Druck

Kalshi argumentiert, dass seine Aktivitäten unter die Aufsicht des Bundes fallen - insbesondere der U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Dies ist nach wie vor das Hauptargument des Unternehmens bei Streitigkeiten mit den Regulierungsbehörden.

Das Gericht in Nevada vertrat jedoch einen vorsichtigeren Standpunkt. Laut Woodbury ist die Frage des Vorrangs der Bundesgesetze in dieser Hinsicht nuanciert und entwickelt sich rasch weiter, und zum jetzigen Zeitpunkt gibt es keine ausreichende Grundlage für die Schlussfolgerung, dass die Bundesgesetze Vorrang vor den Anforderungen der Bundesstaaten haben.

Kalshis Anfechtungen gehen über Nevada hinaus. Ähnliche Beschränkungen wurden in Massachusetts verhängt, während Arizona Strafanzeige erstattet hat. Der Generalstaatsanwalt des Bundesstaates, Kris Mayes, sagte, das Unternehmen betreibe ein illegales Glücksspiel", während der CEO von Kalshi, Tarek Mansour, dies als eine totale Überschreitung" bezeichnete.

Was das für die Prognosemärkte bedeutet

Die Situation um Kalshi zeigt, wie unsicher die regulatorische Behandlung von Prognosemärkten bleibt. Obwohl sie formell näher an Derivaten sind, ähneln sie in der Praxis oft ereignisbasierten Wetten, was bei den Regulierungsbehörden Bedenken hervorruft.

Das Interesse an solchen Produkten nimmt weiter zu: Sie werden nicht nur von Händlern, sondern auch von Analysten genutzt, die Wahrscheinlichkeiten für politische und wirtschaftliche Ergebnisse einschätzen. Gleichzeitig führt das Fehlen einheitlicher Regeln zu einer Fragmentierung, da jeder Staat diese Instrumente anders auslegen kann.

Für die Unternehmen bedeutet dies ein erhöhtes rechtliches Risiko. Selbst wenn die Einführung solcher Produkte auf Bundesebene unterstützt wird, ist der Schutz auf staatlicher Ebene nicht gewährleistet. Infolgedessen kann sich der Markt ungleichmäßig entwickeln, da die Vorschriften in den einzelnen Ländern unterschiedlich sind.

Vor diesem Hintergrund ist das Interesse der Investoren nach wie vor groß. Kalshi hat vor kurzem in einer neuen Finanzierungsrunde mehr als 1 Milliarde Dollar aufgebracht und damit eine Bewertung von etwa 22 Milliarden Dollar erreicht - fast eine Verdoppelung seit November. Die Runde wurde von Coatue Management angeführt und unterstreicht das anhaltende Interesse des Kapitals an diesem Sektor trotz des zunehmenden regulatorischen Drucks.

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