EUR/USD unter Druck: Dollarstärke und europäische Risiken belasten den Euro

EUR/USD unter Druck: Dollarstärke und europäische Risiken belasten den Euro
Euro bleibt gegenüber der Dollarstärke anfällig

​EUR/USD wird am 12. Oktober bei etwa 1,1184 gehandelt und setzt seine Abwärtsbewegung nach erfolglosen Erholungsversuchen über 1,1250 in der vergangenen Woche fort. Im 4-Stunden-Chart notiert der Kurs weiterhin unter allen wichtigen gleitenden Durchschnitten, deren aufeinanderfolgende Anordnung die Stärke des Abwärtstrends bestätigt.

EUR/USD Preisvorhersage
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Inflation in der Eurozone und schwache deutsche Industrie erschweren den EZB-Ausblick

Die europäische Wirtschaft sieht sich weiterhin mit einer ungünstigen Kombination aus anziehender Inflation und einer uneinheitlichen industriellen Erholung konfrontiert. Die vorläufige Inflationsschätzung für September in der Eurozone lag bei 3,8 % im Jahresvergleich gegenüber 3,2 % im Vormonat. Die Energiepreise stiegen um 18,8 %, während die Kerninflation bei etwa 2,5 % verharrte.

In Deutschland beschleunigte sich das Wachstum der Verbraucherpreise im September auf 3,3 %, während die Industrieaufträge im August gegenüber Juli um 10,6 % zurückgingen, wobei ein erheblicher Teil des Rückgangs auf den Effekt umfangreicher Verträge im Vormonat zurückzuführen ist. Für die EZB bedeutet dies anhaltende Inflationsrisiken, obwohl eine überzeugende Beschleunigung der Wirtschaftstätigkeit ausbleibt.

Französische Schuldenrisiken erhöhen den Druck auf den Euro

In Frankreich verstärkt das wachsende Misstrauen der Anleger gegenüber der Finanzpolitik die Inflationssorgen. Vorläufige INSEE-Daten zeigten, dass sich die Verbraucherinflation im September von 2,4 % im August auf 3,0 % beschleunigte, während die harmonisierte Rate 3,4 % erreichte. Gleichzeitig näherte sich die Rendite 10-jähriger französischer Staatsanleihen 5 %, während sich der Spread gegenüber deutschen Bundesanleihen auf etwa 140 Basispunkte ausweitete.

Die französische Staatsverschuldung wird auf rund 3,5 Billionen € oder nahezu 120 % des BIP geschätzt, was die Haushaltsplanung angesichts parlamentarischer Auseinandersetzungen und Protesten gegen Ausgabenkürzungen erheblich erschwert. Trotz eines leichten Rückgangs der europäischen Anleiherenditen am 12. Oktober bleiben Anleger skeptisch, ob sich die Haushaltsdisziplin rasch wiederherstellen lässt.

Die EZB sieht derzeit keinen Anlass für ein Eingreifen am Anleihemarkt, da die Anzeichen einer systemischen Ansteckung durch die französische Krise begrenzt bleiben. Die anhaltende Risikoprämie für Staatsanleihen schwächt jedoch weiterhin die Attraktivität des Euro als Anlagewährung.

Inflationserwartungen in den USA stützen den Dollar

In den USA richtet sich die Aufmerksamkeit allmählich vom schwachen Beschäftigungsbericht für September auf die bevorstehende Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex am 14. Oktober. Ökonomen erwarten, dass sich die Gesamtinflation auf etwa 3,7 % im Jahresvergleich beschleunigt, während die Kerninflation bei rund 2,5 % liegen dürfte. Dies könnte die Argumente der Befürworter einer restriktiven Geldpolitik der Fed stärken.

Nach der Zinserhöhung im September auf eine Spanne von 3,75–4,00 % schätzt der Markt die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Anhebung bei der Sitzung am 28. Oktober auf etwa 19 %, während eine zusätzliche Straffung im Dezember bereits teilweise eingepreist ist. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen bleibt nahe 5,3 % und verschafft dem Dollar einen Renditevorteil gegenüber dem Euro, obwohl der US-Anleihemarkt heute wegen des Columbus Day geschlossen ist.

Zusätzliche Unterstützung erhält die US-Währung durch die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und die Nachfrage nach sicheren Anlagen. Wie in EUR/USD bleibt unter Druck, da europäische Schuldenrisiken die Erholung begrenzen angemerkt, überwiegen derzeit weiterhin die Risiken eines Bruchs der Unterstützung bei etwa 1,1170 und eines Rückgangs in Richtung 1,1150–1,1130. Ein Durchbruch über den Widerstand bei 1,1210 würde hingegen einen Anstieg in Richtung 1,1240–1,1250 auslösen. Der Ausblick für das Währungspaar bleibt negativ.

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