US-Rohöl befindet sich weiterhin in einer Phase geopolitischer Krisen

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Anton Kharitonov

04.05.2026

US-Rohöl befindet sich weiterhin in einer Phase geopolitischer Krisen — US-Rohöl

Der Ölmarkt befindet sich nach wie vor in einer Phase der „geopolitischen Krise mit Anzeichen einer Normalisierung“: Der WTI-Preis hält sich bei und über 100 Dollar, nachdem er auf dem Höhepunkt der Panik wegen eines möglichen Krieges zwischen den USA und dem Iran sowie der Blockade der Straße von Hormus – durch die etwa 20 % des weltweiten Öltransports auf dem Seeweg verlaufen – auf 119 Dollar gestiegen war. Diese strukturelle Risikoprämie ist im Preis eingepreist, doch deuten die Terminkontrakte nun darauf hin, dass ein anhaltender Anstieg auf 150 Dollar unwahrscheinlich ist, und Analysten preisen ein moderateres Niveau ein, falls sich der Transitverkehr durch die Meerenge allmählich stabilisiert.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Markt bewegt sich derzeit in einem klassischen „Risiko-vs.-Deeskalation“-Muster: Jede Schlagzeile über Verhandlungen, selbst Andeutungen einer Friedensinitiative oder einer Entspannung der Lage am Hormuz, löst starke Rückgänge in Richtung der 95–100-Dollar-Marke aus, während neue Eskalationen die Preise wieder auf 105–110 Dollar und darüber treiben. In diesem Umfeld wird Rohöl unter extremer Volatilität gehandelt, angetrieben sowohl von der derzeitigen Verknappung des physischen Angebots und den logistischen Störungen als auch von den Erwartungen, wie sich die Krise entweder verschärfen oder langsam abklingen könnte.

Auch die OPEC+ verliert ihre strenge Kontrolle über den Markt: Ihre Entscheidung, die Fördermenge um 188.000 Barrel pro Tag zu erhöhen, wirkt angesichts des Ausmaßes des geopolitischen Schocks eher symbolisch als substanziell, und der Austritt der VAE aus dem Kartell schwächt ihre Koordinationskraft weiter. In Verbindung mit steigenden US-Exporten und potenziellen zusätzlichen Lieferungen außerhalb der OPEC ist der Markt nicht mehr von einer einseitigen „reinen Panik“-Rallye geprägt; Investoren beginnen, sowohl neue Eskalationsrisiken als auch eine allmähliche Rückkehr der Lieferungen durch die Straße von Hormuz mit einer moderaten Risikoprämie einzupreisen.

In den kommenden Wochen zeichnet sich eine zweiseitige Spanne um 95–110 Dollar ab: Bei einer erneuten Eskalation und tatsächlichen Versorgungsunterbrechungen ist ein Anstieg auf 110–120+ möglich, während eine Rückkehr in den Bereich von 85–95 wahrscheinlich auf die Wiederöffnung der Meerenge, eine Deeskalation und ein höheres Angebot folgen würde. Langfristig beschleunigt teures Öl die Energiewende und führt zu einer strukturell rückläufigen Tendenz bei der Nachfrage nach „schwarzem Gold“, doch vorerst bleibt die Geopolitik der entscheidende Treiber, der den Markt von einer einseitigen Panikrallye in ein hochvolatiles, sich ausgleichendes Umfeld verwandelt.

Wie bereits erwähnt, unterliegt US-Rohöl weiterhin einer „Kriegsprämie“, da der Iran und die Straße von Hormus den Markt weiterhin dominieren und die erhöhte Volatilität auf kurze Sicht wahrscheinlich anhalten wird.

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