LVMH-Aktie konsolidiert bei €515, da Hennessy-Exporte nach China um 24% einbrechen

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29.08.2025

LVMH-Aktie konsolidiert bei €515, da Hennessy-Exporte nach China um 24% einbrechen — Gesamtausfuhren sanken 2025 wertmäßig um 10,6%

Am 29. August wird die LVMH-Aktie bei 515,1 € gehandelt, ein Plus von 0,4 % in den letzten 24 Stunden. Dies ist zwar ein bescheidener Anstieg, doch bleibt die Aktie deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 762,70 €, das Anfang 2024 erreicht wurde.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Höhepunkte

- Die LVMH-Aktie wird 32 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch gehandelt, was auf den anhaltenden Druck durch rückläufige Cognac-Exporte, insbesondere nach China, zurückzuführen ist.

- Die Verkäufe von Hennessy gingen stark zurück, da die chinesische Nachfrage nachließ und sich die Handelsspannungen verschärften, wobei mögliche Zölle von bis zu 39 % noch nicht geklärt sind.

- Die starke Performance von LVMH in den Bereichen Mode und Schmuck stellt weiterhin eine stabilisierende Kraft für sein breiteres Portfolio dar.

Der gleitende 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 497 €, während der gleitende 200-Tage-Durchschnitt bei etwa 578 € höher liegt. Diese große Divergenz deutet darauf hin, dass sich die kurzfristige Stimmung zwar verbessert hat, sich die Aktie aber weiterhin in einer langfristigen Korrekturphase befindet. Der RSI (Relative Strength Index) befindet sich im neutralen Bereich um 53, also weder überkauft noch überverkauft, was darauf hindeutet, dass dem Markt ein starker richtungsweisender Katalysator fehlt.

Die technische Widerstandsfähigkeit von LVMH erklärt sich zum Teil durch starke Fundamentaldaten. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beläuft sich auf nahezu 260 Milliarden Euro, und das KGV liegt bei etwa 22,5. Die Nettomargen liegen bei über 13 %, und das Unternehmen erwirtschaftet einen jährlichen freien Cashflow von über 13 Mrd. Euro, was einen erheblichen Spielraum für Dividenden, Rückkäufe und strategische Investitionen bietet. Der Luxusriese profitiert weiterhin von der Markenstärke in seinen Kernsegmenten Mode, Lederwaren und Schmuck. Die derzeitige Belastung durch die Wein- und Spirituosensparte bildet jedoch eine sektorspezifische Obergrenze für die Aufwärtsdynamik.

Kursdynamik der LVMH-Aktie (Juni 2025 - August 2025). Quelle: TradingView

Zusätzlich zu den technischen Gegebenheiten hat das Handelsvolumen im letzten Monat Anzeichen eines Rückgangs gezeigt, was auf eine nachlassende Überzeugung der Anleger während der Konsolidierung der Aktie hindeutet. Dieser Rückgang des Handelsvolumens bei leichten Kurserholungen ist häufig ein Zeichen für die Vorsicht der institutionellen Anleger. Die Daten des Optionsmarktes zeigen auch einen Anstieg der impliziten Volatilität bei kurzfristigen Kontrakten, was die Unsicherheit der Anleger im Hinblick auf den bevorstehenden Gewinnzyklus und die geopolitischen Risiken, insbesondere in China, widerspiegelt.

Cognac-Exporte brechen angesichts der Spannungen in China ein

Der jüngste Schlag für das Wein- und Spirituosengeschäft von LVMH kam von neu veröffentlichten Exportdaten, die zeigen, dass die französischen Cognac-Lieferungen deutlich zurückgegangen sind. Die Gesamtexporte gingen 2025 wertmäßig um 10,6 % zurück, und die Ausfuhren nach China, einem wichtigen Wachstumsmarkt für Hennessy von LVMH, brachen wertmäßig um 23,8 % und mengenmäßig um 9,6 % ein. Der Rückgang spiegelt die schwache Verbraucherstimmung in China wider, die durch Pekings laufende Antidumpinguntersuchung gegen europäische Brandy-Importe noch verstärkt wird.

Französische Cognac-Hersteller, darunter auch Hennessy, verhandeln derzeit mit den chinesischen Behörden über die Einführung eines Mindesteinfuhrpreises zur Vermeidung von Zöllen, die bis zu 39 % betragen könnten. Allerdings ist noch keine Einigung erzielt worden. Die drohenden hohen Zölle und die schwächeren Konsumausgaben in China zwingen LVMH dazu, seine Umsatzerwartungen für Asien, das traditionell ein Wachstumsmotor für Premium-Spirituosen ist, neu zu bewerten.

Der Abschwung ist nicht auf LVMH beschränkt. Pernod Ricard hat einen Umstrukturierungsplan eingeleitet, um die Verluste in seiner Spirituosensparte zu begrenzen, während Remy Cointreau trotz einer Erholung der Verkäufe in den USA weiterhin eine schwache Nachfrage in China verzeichnet. Der Sektor der Luxusgetränke befindet sich eindeutig in einer Phase einer langwierigen Rekalibrierung der Nachfrage, und LVMH ist trotz seiner Diversifizierung über seine Flaggschiff-Linie Hennessy exponiert.

Begrenztes Aufwärtspotenzial, sofern der Gegenwind im Handel nicht nachlässt

Kurzfristig dürfte der Aktienkurs von LVMH in einer Spanne zwischen €480 und €530 verharren, da die Anleger die Widerstandsfähigkeit des Kerngeschäfts Mode gegen den anhaltenden Gegenwind in der Spirituosensparte abwägen. Da die Ergebnisse des chinesischen Handels nicht absehbar sind, dürfte jede Erholung begrenzt sein, bis weitere Klarheit herrscht.

In einem Basisszenario mit einer stabilen Performance im Mode- und Luxuseinzelhandel und keiner wesentlichen Verschlechterung der Spirituosenumsätze könnte sich die Aktie bis zum vierten Quartal 2025 um 500 bis 520 Euro bewegen. Ein Aufwärtsszenario würde eine Lösung des Problems mit den chinesischen Zöllen und Anzeichen für eine erneute Beschleunigung des Verbrauchs von Premium-Spirituosen voraussetzen. Dies könnte die LVMH-Aktie wieder in den Bereich von 550 bis 600 Euro treiben.

LVMH verfehlte die Erwartungen für das 2. Quartal 2025 mit einem Gewinn je Aktie von 11,42 € gegenüber der Prognose von 12,02 € und löste damit einen anfänglichen Ausverkauf aus. Das Vertrauen der Anleger blieb jedoch intakt, da das Unternehmen eine starke operative Marge von 26,2 % beibehielt, die im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert blieb.

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