LVMH-Aktie konsolidiert sich bei € 495, da Investoren die Preismacht und die Relevanz der Marke in Frage stellen

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Dmytro Kharkov

08.09.2025

LVMH-Aktie konsolidiert sich bei € 495, da Investoren die Preismacht und die Relevanz der Marke in Frage stellen — Die weltweite Nachfrage nach Luxusgütern scheint einen zyklischen und möglicherweise strukturellen Reset zu erleben

Am 8. September wird die LVMH-Aktie bei 494,95 € gehandelt, ein Minus von 0,3 % in den letzten 24 Stunden. Damit setzt sich der volatile Trend nach einer Reihe von schwächer als erwartet ausgefallenen Gewinnberichten und Anzeichen einer nachlassenden globalen Nachfrage fort.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Höhepunkte

- Die LVMH-Aktie fiel um 0,3% auf 494,95 €, da die Anleger sich zunehmend Sorgen über die Relevanz der Marke und die nachlassende Preismacht machen.

- Die Umsätze in den Bereichen Mode und Lederwaren sanken im zweiten Quartal um 9%, während das Engagement der Generation Z und die globale Nachfrage Anzeichen von Ermüdung zeigen.

- Strukturelle Probleme in der Sparte Moët Hennessy und die unsichere Erholung im Tourismus trüben die kurzfristigen Aussichten zusätzlich.

Die Aktien sind in den letzten 12 Monaten um fast 29 % gesunken und liegen damit deutlich hinter dem Euro Stoxx 50 und hinter Luxusunternehmen wie Hermès und Richemont zurück. Die technischen Indikatoren sind nach wie vor fragil, wobei LVMH nur knapp über der wichtigen Unterstützung bei 488 € schwebt. Die nächste starke Unterstützung liegt in der Nähe des Tiefs vom März 2023 bei 472 €, während der Aufwärtswiderstand bei 515 € liegt, gefolgt von einer bedeutenderen Obergrenze bei 550 €.

Der gleitende 50-Tage-Durchschnitt hat nach unten gedreht und liegt derzeit bei 504 €, während der 200-Tage-Durchschnitt bei 528 € abgeflacht ist, was auf einen Wechsel von einer Konsolidierung zu einem leichten Abwärtstrend hindeutet. Der RSI (Relative Strength Index) liegt bei 41, was auf ein leicht rückläufiges Momentum hinweist, ohne überverkauft zu sein. Auch das Volumen ist im Vergleich zum Jahresbeginn zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass die Käufer trotz des Kursrückgangs nicht überzeugt sind.

Kursdynamik der LVMH-Aktie (Juni 2025 - September 2025). Quelle: TradingView.

Die Ergebnisse von LVMH für das 2. Quartal 2025 zeigen eine breit angelegte Verlangsamung. Der gruppenweite organische Umsatz sank um 4% auf 19,5 Milliarden Euro, was auf einen überraschenden Rückgang von 9% im kritischen Mode- und Lederwarensegment zurückzuführen ist, dem Hauptertragsbringer des Unternehmens. Der Gewinn aus dem wiederkehrenden Geschäft sank im Vergleich zum Vorjahr um 15 % auf 9,01 Milliarden Euro. Obwohl er leicht über dem Konsens liegt, deuten die zugrunde liegenden Signale auf eine Ermüdung der Nachfrage nach Kernmarken hin, insbesondere in den USA und China. Der Aufschwung im Tourismus, der zuvor die Umsätze im Luxussegment angekurbelt hatte, hat ebenfalls an Fahrt verloren, insbesondere in Japan und Westeuropa.

Ermüdung der Generation Z, Abschwung in den USA und Verschärfung der Moët-Krise

Der breitere makroökonomische Hintergrund bietet wenig Erleichterung. Die weltweite Nachfrage nach Luxusgütern scheint einen zyklischen und möglicherweise auch strukturellen Wandel zu durchlaufen. Die Ausgaben der vermögenden Verbraucher halten sich in Grenzen, aber die aufstrebenden Käufer in China, den USA und Europa ziehen sich zurück. Steigende Zinssätze, eine hartnäckige Inflation und eine schwächere Verbraucherstimmung haben den Konsumgütersektor hart getroffen, und auch der Luxussektor ist davon nicht verschont geblieben.

Auch ein "Vibe Shift" ist zu beobachten: Jüngere Verbraucher zeigen weniger Interesse an logo-lastigen Traditionsmarken. Ein kürzlich veröffentlichter Bericht zeigt einen Rückgang des Engagements in den sozialen Medien bei Luxusmodehäusern. Die Marken von LVMH, die einst von Influencern und kultureller Relevanz profitierten, haben Schwierigkeiten, sich an den veränderten Geschmack und die von Authentizität geprägten Verbraucherpräferenzen anzupassen.

Intern ist die Moët Hennessy-Einheit der Gruppe in unruhiges Fahrwasser geraten. Einst ein zuverlässiger Margenbringer, verzeichnete die Wein- und Spirituosensparte im Jahr 2024 einen Mittelabfluss von 1,5 Milliarden Euro - der schlechteste Wert seit über zehn Jahren - gegenüber einem Mittelzufluss von 1 Milliarde Euro im Jahr 2019. Aggressive Preisgestaltung, Missmanagement bei den Lagerbeständen und fragwürdige Übernahmen unter dem ehemaligen CEO Philippe Schaus haben die Sparte destabilisiert. Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass Konkurrenten wie Pernod Ricard und Rémy Cointreau ebenfalls mit einer schwachen Nachfrage nach Cognac und Champagner zu kämpfen haben, insbesondere in Asien.

Spanne von € 472 bis € 550 mit vorsichtiger Tendenz nach oben

LVMH dürfte sich in nächster Zeit in einer breiten Handelsspanne zwischen 472 € und 550 € bewegen. Eine Bewegung unter 488 € würde einen erneuten Test der Jahrestiefs signalisieren, insbesondere wenn die Risikobereitschaft auf breiter Ebene schwach bleibt. Wenn sich jedoch der Tourismus erholt und die Produktinnovation bei Dior und Louis Vuitton an Fahrt gewinnt, könnte LVMH bis zum ersten Quartal 2026 wieder in Richtung 530 bis 550 Euro steigen.

Der Konsens der Analysten ist weiterhin leicht optimistisch, mit einem durchschnittlichen 12-Monats-Kursziel von 553 €, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 11 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Von 25 Analysten stufen 13 die Aktie mit "Kaufen", 11 mit "Halten" und einer mit "Verkaufen" ein. Die positiven Aussichten spiegeln die Erwartung einer Erholung in den Schlüsselmärkten und einer erfolgreichen Produkteinführung wider, auch wenn die Stimmung angesichts des anhaltenden makroökonomischen Gegenwinds weiterhin vorsichtig ist.

Die europäischen Aktien bewegen sich weiterhin in einer Bandbreite, da die Anleger die schwachen deutschen Fabrikdaten berücksichtigen und auf wichtige US-Arbeitsmarktdaten warten, die die Politik der Fed beeinflussen könnten. Luxusaktien wie LVMH stehen unter zusätzlichem Druck durch die nachlassende chinesische Nachfrage, die Stagnation in der Eurozone und steigende Zinsrisiken, wodurch hoch bewertete Luxuswerte gefährdet sind.

Wie wir schrieben, erwägt LVMH den Verkauf von Marc Jacobs inmitten finanzieller Spannungen

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