Adams Street-Fonds erhält SEC-Ausnahmegenehmigung für die Ausgabe von Aktien mehrerer Klassen

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Ciaran Ryan

02.06.2026

Adams Street-Fonds erhält SEC-Ausnahmegenehmigung für die Ausgabe von Aktien mehrerer Klassen — Adams Street SEC-Erfolg

Die U.S. Securities and Exchange Commission hat Adams Street Advisors, LLC und Adams Street Credit Solutions Fund eine Ausnahmegenehmigung erteilt, die es bestimmten geschlossenen Management-Investmentgesellschaften erlaubt, mehrere Aktienklassen auszugeben. Die Anordnung tritt sofort in Kraft und umfasst unterschiedliche Vertriebsaufschläge sowie service- und vertriebsbezogene Gebühren auf Basis des Vermögens für Unternehmen, die als Business Development Companies reguliert werden.

Höhepunkte

Am 1. April 2026 beantragte Adams Street Advisors eine SEC-Ausnahmegenehmigung, um die Ausgabe von Aktien mit mehreren Klassen und unterschiedlichen Gebührenstrukturen für seinen Kreditfonds zu ermöglichen.
Die SEC veröffentlichte am 6. Mai 2026 eine öffentliche Mitteilung, erhielt keine Anträge auf Anhörung und genehmigte die Ausnahmegenehmigung, da sie die Anforderungen zum Anlegerschutz erfüllt.
Die Entscheidung ermöglicht es dem Adams Street Credit Solutions Fund, Anteilsklassen mit unterschiedlichen Ausgabeaufschlägen und Gebühren anzubieten und erweitert damit die Strukturierungsoptionen für geschlossene BDCs.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Ausnahmegenehmigung und Antragszeitplan

Wie von der Securities and Exchange Commission berichtet, reichten Adams Street Advisors, LLC und Adams Street Credit Solutions Fund ihren Antrag am 1. April 2026 ein, um eine Ausnahme nach Section 6(c) des Investment Company Act von 1940 von den Sections 18(a)(2), 18(c), 18(i) und 61(a) des Gesetzes zu erhalten. Die Ausnahme erlaubt es berechtigten geschlossenen Management-Investmentgesellschaften, die den Status einer Business Development Company wählen, mehrere Aktienklassen mit unterschiedlichen Gebührenstrukturen auszugeben.

Die SEC veröffentlichte am 6. Mai 2026 eine Mitteilung über die Einreichung unter Investment Company Act Release Nr. 36143. Diese Mitteilung gab interessierten Parteien die Möglichkeit, eine Anhörung zu beantragen, und erklärte, dass die Anordnung erlassen würde, sofern keine Anhörung angeordnet wird.

Es wurde kein Antrag auf eine Anhörung gestellt, und die Kommission ordnete keine an. Auf dieser Grundlage erklärte die SEC, dass die Ausnahme im öffentlichen Interesse liegt und mit dem Anlegerschutz sowie den politischen Zielen des Gesetzes vereinbar ist.

Auswirkungen auf Fondsstruktur und Anlegerangebote

Die Anordnung gilt im Fall von Adams Street Advisors, LLC und Adams Street Credit Solutions Fund, Aktenzeichen 812-16013, und gewährt die beantragte Ausnahme unter den im Antrag enthaltenen Bedingungen. Die Entscheidung gibt den Antragstellern die Flexibilität, Aktienangebote mit unterschiedlichen Vertriebsaufschlägen und laufenden Service- oder Vertriebsgebühren zu strukturieren.

Für den Investmentfondsektor unterstützt die Ausnahme die Nutzung differenzierter Aktienklassen innerhalb bestimmter geschlossener Fonds, die als Business Development Companies agieren. Dies kann die Möglichkeiten erweitern, wie Manager Gebührenstrukturen für verschiedene Anlegerkanäle gestalten, während sie weiterhin den im zugrunde liegenden Antrag festgelegten Bedingungen unterliegen.

Unsere frühere Berichterstattung über die Genehmigung von bitcoin-Perpetual-Futures durch die CFTC auf Kalshi erklärte, wie die Entscheidung einen Ausverkauf bei großen U.S.-Börsenbetreibern auslöste, da Anleger die Wettbewerbsrisiken neu bewerteten. Wir wiesen auf Bedenken hin, dass ähnliche Perpetual-Derivate sich schließlich über Krypto hinaus auf andere Anlageklassen ausweiten könnten, was möglicherweise den Druck auf etablierte Anbieter wie CME Group, Cboe, Intercontinental Exchange und Nasdaq erhöhen würde.

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