Le gaz naturel teste à nouveau les 3,00 $, l’offre tendue de GNL soutenant le rebond

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Anton Kharitonov

14.09.2026

Le gaz naturel teste à nouveau les 3,00 $, l’offre tendue de GNL soutenant le rebond — Le rebond du gaz naturel teste une résistance clé

Le gaz naturel est revenu à 3,00 $/MMBtu le 14 septembre et gagne plus de 2 %, se redressant après sa récente baisse vers 2,85 $. Sur le graphique journalier, cela ressemble déjà moins à un rebond intrajournalier aléatoire qu’à une tentative de formation d’une base plus stable après le point bas d’août autour de 2,65–2,70 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les stocks américains restent confortables malgré une tension régionale

Le dernier rapport de l’EIA a fait état d’une hausse des stocks de 40 Bcf au cours de la semaine se terminant le 4 septembre, à 3,254 Tcf, tandis que le niveau global des stocks reste élevé. Toutefois, la situation est moins confortable à l’échelle régionale : les stocks de la région South Central ont reculé à 1,044 Tcf, tandis que les stocks en cavités salines ont diminué à 227 Bcf, maintenant un équilibre plus tendu précisément dans les installations de stockage particulièrement importantes pour les exportations de GNL et la couverture rapide des pics de demande.

Les perspectives américaines à moyen terme continuent de limiter le potentiel de hausse. En août, l’EIA prévoyait que le Henry Hub s’établirait en moyenne autour de 2,87 $/MMBtu au troisième trimestre, dans un contexte de forte production, de flux de gaz vers les usines de liquéfaction plus faibles en raison des opérations de maintenance et de stocks qui devraient entrer dans la saison de chauffage à des niveaux confortables.

L’écart de prix international soutient la demande d’exportation

C’est le marché extérieur qui paraît actuellement bien plus solide que le Henry Hub. En raison des restrictions sur les flux de GNL via le détroit d’Ormuz, les prix européens et asiatiques restent à des niveaux équivalant à environ 25 $/MMBtu, certaines transactions s’effectuant même à des niveaux supérieurs. L’Europe aborde l’automne avec des stocks relativement faibles, de sorte que la concurrence pour le GNL reste forte.

Pour le gaz américain, cela ne crée pas d’impulsion immédiate sur les prix, car les terminaux d’exportation fonctionnent déjà presque à pleine capacité. Toutefois, cela soutient un écart international très large et génère donc une demande fiable pour chaque molécule supplémentaire de gaz américain disponible. Tant que les problèmes autour du détroit d’Ormuz persistent, ce facteur reste le principal obstacle fondamental à une nouvelle baisse marquée du Henry Hub.

3,05 $ devient un niveau clé de franchissement

Sur le graphique journalier, le gaz naturel teste désormais la zone importante des 3,00–3,05 $. Une consolidation au-dessus de cette zone améliorerait nettement la configuration et ouvrirait la voie vers 3,10–3,15 $, puis 3,20 $. Parallèlement, le cours reste inférieur à la moyenne mobile de long terme située autour de 3,15–3,20 $, si bien qu’il est encore trop tôt pour parler d’un véritable retournement de tendance à moyen terme.

À la baisse, le support le plus proche se situe à 2,90–2,88 $, tandis que la zone la plus importante reste celle des 2,82–2,80 $. Tant qu’elle tient, le scénario de base paraît neutre à positif : les stocks américains élevés limitent le potentiel de hausse, mais, comme je l’ai indiqué dans Le gaz naturel reste sous pression, les stocks pesant davantage que les risques liés au GNL, le déficit de GNL hors des États-Unis et les tensions au Moyen-Orient renforcent sensiblement la demande lors des replis.

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