Adam Back explique pourquoi les capitaux institutionnels investissent progressivement dans le Bitcoin

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Eugene Komchuk

29.04.2026

Adam Back explique pourquoi les capitaux institutionnels investissent progressivement dans le Bitcoin — Adam Back et les fonds institutionnels

Malgré le lancement de l’ETF au comptant sur le Bitcoin par Morgan Stanley, il ne faut pas s’attendre à une reprise rapide du marché des cryptomonnaies. C’est ce qu’a déclaré Adam Back, PDG de Blockstream.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon lui, les ETF sont certes devenus l’un des principaux facteurs positifs pour le Bitcoin, mais l’adoption par les institutionnels progresse plus lentement que ne l’espèrent les investisseurs particuliers. Même si BlackRock recommande d’allouer 2 à 4 % des portefeuilles au Bitcoin, les gestionnaires de fonds ne se précipiteront pas pour mettre cela en œuvre du jour au lendemain, rapporte le New York Times.

Adam Back estime que les entrées de capitaux via les ETF pourraient prendre un an, voire jusqu'à 18 mois. Le processus a déjà commencé, mais il sera progressif. Par conséquent, selon lui, les ETF constituent davantage un facteur favorable à long terme qu'un catalyseur immédiat de croissance.

Un autre facteur est l'évolution de la réglementation américaine. Back note que l'administration de Donald Trump a créé un environnement plus favorable pour le secteur des cryptomonnaies par rapport à la période de pression stricte exercée par la SEC sous Gary Gensler. Selon lui, cela a également influencé d'autres pays — par exemple, la FCA britannique a commencé à autoriser les ETF dans les comptes de retraite.

Dans le même temps, Back estime que l'importance des ETF Bitcoin dépasse le cadre d'une seule administration. Le Bitcoin dispose désormais d'alliés puissants à Wall Street, notamment BlackRock, Morgan Stanley, Fidelity et d'autres acteurs majeurs. Ces sociétés tirent des revenus des ETF et sont susceptibles de défendre cette activité grâce à leur influence et à leur pouvoir de lobbying.

Facteurs supplémentaires

Un autre facteur important est le cycle de quatre ans du Bitcoin lié au halving. Historiquement, après les réductions d’offre, le marché a connu des périodes de croissance suivies d’un déclin puis d’une reprise. Même si ce cycle commence à s’effriter, les attentes des investisseurs peuvent encore influencer les mouvements de prix : si beaucoup s’attendent à une baisse et vendent, ils peuvent renforcer ce résultat.

Selon Back, la situation changera dès que le marché constatera une demande soutenue. Une telle demande se met déjà en place par le biais des ETF, des fonds souverains, des investisseurs institutionnels et des entreprises détenant des bitcoins dans leur bilan. Il a également mentionné Strategy, anciennement MicroStrategy, qui continue d’acheter des bitcoins et utilise de nouveaux instruments financiers pour lever des capitaux.

Back estime que les acheteurs réguliers de bitcoins pourraient finir par l’emporter sur les vendeurs. Si les gestionnaires d’actifs, les fonds de pension et les grandes plateformes financières se joignent à eux, la pression à la hausse sur l’offre de bitcoins pourrait s’accentuer.

Une menace exagérée

M. Back a également commenté les inquiétudes concernant l'informatique quantique. Selon lui, le risque est souvent exagéré, mais il peut tout de même affecter le sentiment du marché en raison d'un manque de compréhension. Les investisseurs particuliers ont tendance à considérer les menaces quantiques comme un problème lointain, tandis que les institutions les abordent de manière plus systématique, en évaluant à l'avance même les risques les plus faibles.

Dans l'ensemble, Back voit de solides moteurs à long terme pour le Bitcoin : les ETF, l'intérêt croissant de Wall Street, une réglementation plus favorable et une demande soutenue de la part des gros acheteurs. Il prévient toutefois que l'adoption institutionnelle ne se fait pas du jour au lendemain — son impact sur le marché sera progressif et se déploiera sur plusieurs mois.

Il convient de noter que les options sur l'ETF Bitcoin de BlackRock ont récemment dépassé Deribit sur le marché américain des dérivés cryptographiques.

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