Le retour en force de l'or noir : pourquoi les actions pétrolières sont en hausse

Les investisseurs s'intéressent de nouveau au pétrole et aux actions des plus grandes compagnies pétrolières du monde. L'instabilité géopolitique et les risques pesant sur les chaînes d'approvisionnement mondiales sont les principaux moteurs de ce changement. C'est pourquoi le secteur pétrolier est à nouveau considéré par le marché comme un "pari défensif".

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché a fait son choix

L'intérêt croissant pour le secteur pétrolier se reflète clairement dans les performances des principales valeurs pétrolières. Au cours du mois dernier, l'action Exxon Mobil est passée de 120 à 135 dollars, soit une hausse d'environ 12,5 %. Chevron a connu une évolution similaire, passant de 150 à 167 dollars, ce qui représente une hausse d'environ 11,3 %. ConocoPhillips s'est également renforcé, passant de 91 à 99 dollars, soit une hausse de près de 9 % sur le mois.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Il est important de noter que cette croissance ne ressemble pas à un pic spéculatif à court terme, mais plutôt à un mouvement haussier régulier. Les actions ont progressé au cours de séances boursières relativement stables, sans sauts brusques ni effondrements. Cela indique une demande soutenue de la part des investisseurs qui augmentent progressivement leur exposition aux valeurs pétrolières dans leurs portefeuilles.

Ce comportement du marché suggère une réévaluation du rôle joué par les compagnies pétrolières dans les conditions actuelles. Les investisseurs les considèrent de plus en plus comme un moyen de se prémunir contre les risques géopolitiques et les perturbations potentielles de l'approvisionnement. Mais qu'est-ce qui a exactement déclenché cette incertitude mondiale ?

Le Venezuela et l'enlèvement de Maduro

Le Venezuela s'est retrouvé sous les feux de la rampe après l'enlèvement de son président, Nicolás Maduro, au début du mois de janvier. Les États-Unis ont ensuite annoncé la saisie du pétrole de sept pétroliers vénézuéliens récemment capturés et ont revendiqué le contrôle effectif de ces volumes. Selon Donald Trump, le pétrole vénézuélien est déjà livré aux raffineries américaines.

Washington ne se limite pas à des actions isolées, mais cherche à établir un contrôle systémique sur l'industrie pétrolière vénézuélienne. L'administration Trump a annoncé son intention de vendre jusqu'à 50 millions de barils de pétrole vénézuélien aux prix du marché, les recettes devant être partagées entre le Venezuela, les États-Unis et les grandes compagnies pétrolières. Parallèlement, des discussions sont en cours sur des investissements pouvant atteindre 100 milliards de dollars pour restaurer et moderniser la production, le raffinage et la logistique - avec la participation directe d'entreprises américaines et sous la supervision politique des États-Unis.

Le Venezuela est l'un des plus grands pays producteurs de pétrole au monde, et tout changement brutal dans la gestion de ses ressources est immédiatement pris en compte par le marché. Les investisseurs voient dans cette situation un risque géopolitique supplémentaire : même si les approvisionnements se poursuivent officiellement, leur dépendance à l'égard des décisions politiques s'accroît.

Manifestations en Iran

Les manifestations de masse en Iran ont commencé fin décembre 2025 à Téhéran et ont été initialement motivées par des facteurs économiques - hausse des prix, chômage et baisse du niveau de vie. Cependant, elles se sont rapidement transformées en troubles politiques et se sont étendues à l'ensemble du pays. Les moments les plus sanglants ont eu lieu dans les nuits des 8 et 9 janvier, lorsque les forces de sécurité ont tenté de réprimer les manifestations en utilisant des méthodes extrêmement dures, notamment en tirant à balles réelles sur les manifestants.

L'ampleur réelle des violences reste contestée. Les autorités iraniennes font état de 3 117 morts, parmi lesquels des civils, des membres des forces de sécurité et des personnes officiellement qualifiées de "terroristes". Les organisations indépendantes de défense des droits de l'homme citent des chiffres beaucoup plus élevés : selon la HRANA, au moins 5 459 décès ont été confirmés, et des milliers d'autres cas sont encore en cours d'examen. Les fermetures d'Internet, les perturbations des communications et les contrôles stricts des médias ont rendu extrêmement difficile toute vérification indépendante.

Dans ce contexte, les tensions extérieures se sont également accrues. Les médias iraniens d'opposition ont rapporté que le chef suprême Ali Khamenei avait été transféré dans un bunker souterrain par crainte d'une éventuelle attaque américaine. Même sans scénario militaire direct, l'évolution de la situation en Iran est considérée par le marché comme un risque sérieux pour l'approvisionnement en pétrole, car le pays reste un acteur clé du marché de l'énergie dans la région.

La guerre de la Russie contre l'Ukraine

La guerre en Ukraine continue d'avoir un impact direct sur le marché pétrolier, déplaçant l'attention de la production vers la logistique et le transport. Avec la persistance du conflit, la Russie dépend de plus en plus des voies maritimes pour exporter le pétrole, notamment par la mer Noire, ce qui rend les flottes de pétroliers très vulnérables. Les investisseurs surveillent de près tous les signaux indiquant d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement ou des contrôles plus stricts sur les expéditions maritimes.

Le discours du président ukrainien Volodymyr Zelensky au Forum économique mondial de Davos a donné un élan supplémentaire à la situation. Il a exhorté les pays de l'UE à intercepter plus activement les pétroliers transportant du pétrole russe, en citant l'exemple des États-Unis, qui ont déjà pris le contrôle des cargaisons vénézuéliennes. Selon M. Zelensky, de telles mesures pourraient constituer un outil efficace pour faire pression sur la Russie et limiter ses recettes d'exportation d'énergie.

Pour le marché pétrolier, cela se traduit par une augmentation des risques logistiques. Même sans interdiction directe de la production ou des exportations, la simple possibilité de détentions de pétroliers, d'inspections et de blocages d'itinéraires crée des tensions. Ces risques se répercutent rapidement sur les prix du pétrole.

Le pétrole, indicateur d'instabilité

Tous les facteurs clés qui influencent aujourd'hui le marché du pétrole convergent vers un seul point : la géopolitique. Le Venezuela, l'Iran et la guerre en Ukraine exercent chacun une pression différente, mais ensemble, ils augmentent considérablement les risques pour l'approvisionnement mondial en pétrole. Dans certains cas, la production est menacée, dans d'autres, la logistique ou le contrôle des flux d'exportation. Même en l'absence d'une pénurie physique immédiate, le marché réagit à l'avance, en intégrant une prime de risque et d'incertitude dans les prix.

Cette réaction est particulièrement visible dans les stocks de pétrole. Contrairement au pétrole lui-même, les actions des grandes compagnies pétrolières reflètent non seulement les prix actuels des matières premières, mais aussi les attentes concernant les revenus, les dividendes et les flux de trésorerie futurs. La hausse des prix du pétrole, la limitation de l'offre et la stabilité de la demande rendent les sociétés pétrolières plus attrayantes pour les investisseurs, en particulier en période de turbulences. En conséquence, les valeurs pétrolières sont de plus en plus le miroir de l'instabilité mondiale.