Le Vietnam en route vers la légalisation des échanges de crypto-monnaies

Il y a encore quelques années, le Vietnam était considéré comme l'un des pays les plus sévères à l'égard des crypto-monnaies. En 2017, le gouvernement a restreint leur utilisation comme moyen de paiement et a explicitement interdit aux banques de traiter les transactions en Bitcoin ou en Ethereum. Pourtant, malgré ces restrictions, les crypto-monnaies ont tranquillement pénétré la vie financière des Vietnamiens. Pour la jeune génération, elles sont devenues un nouveau moyen de gagner de l'argent ; pour les entrepreneurs, une opportunité d'entrer sur le marché mondial ; et pour les petits investisseurs, une chance de protéger leurs économies de l'inflation.

En 2025, le Viêt Nam est devenu, contre toute attente, l'un des leaders mondiaux de l'adoption des crypto-monnaies, se classant au quatrième rang de l'indice Chainalysis. Un pays qui n'avait jamais reconnu officiellement les crypto-monnaies vivait en fait grâce à elles. Ce paradoxe a forcé le gouvernement à repenser sa politique.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

La zone grise et les premiers signes de changement

Le premier véritable signal a été donné au début des années 2020, lorsque le premier ministre a demandé la création d'un groupe de travail chargé d'étudier les actifs numériques. Ce n'était pas encore un feu vert, mais cela montrait que le gouvernement ne resterait pas éternellement les yeux fermés. Peu à peu, les décideurs politiques ont commencé à comprendre qu'il valait mieux donner des règles claires au marché plutôt que de le laisser se développer dans l'ombre.

La loi sur l'industrie numérique et le projet commercial pilote : un tournant en 2025

La véritable percée a eu lieu en 2025. En juin, l'assemblée nationale a adopté la loi sur l'industrie numérique, qui reconnaît pour la première fois les crypto-actifs comme une catégorie distincte. Elle entrera en vigueur le 1er janvier 2026, jetant les bases juridiques des échanges, des fonds d'investissement et des startups. Pour la première fois, la législation vietnamienne a introduit les concepts d'actifs numériques, de commerce sous licence et de responsabilité des opérateurs.

Moins de trois mois plus tard, le gouvernement a lancé un programme pilote de cinq ans pour les échanges de crypto-monnaies. Ses conditions ont montré à quel point l'État était déterminé à contrôler le processus. Les organisations qui souhaitent gérer des échanges doivent répondre à des exigences extrêmement strictes. Le capital social minimum est de 10 000 milliards de dongs (≈ 379 millions de dollars). Au moins 65 % de ce capital doit provenir d'organisations, et plus de 35 % doit être détenu par au moins deux institutions - banques, sociétés de courtage, compagnies d'assurance ou entreprises technologiques. La participation étrangère est plafonnée à 49 %.

Le contrôle plutôt que l'anarchie

Les exigences s'appliquent non seulement à l'argent, mais aussi aux personnes. Le directeur général doit avoir au moins deux ans d'expérience pertinente, tandis que le directeur technique doit en avoir cinq. Chaque entreprise doit employer au moins 10 personnes dans des fonctions technologiques ayant reçu une formation certifiée en cybersécurité et 10 autres ayant un certificat de pratique en matière de valeurs mobilières. Avant d'être lancé, le système informatique lui-même doit répondre aux normes de sécurité de l'information de niveau 4.

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L'émission de jetons est tout aussi étroitement réglementée. Les jetons doivent être adossés à des actifs réels - tels que des biens immobiliers ou des matières premières, mais pas de monnaie fiduciaire ni de titres - et les offres ne peuvent s'adresser qu'à des investisseurs étrangers. Au moins 15 jours avant le lancement, les émetteurs sont tenus de publier une feuille de route et tous les documents justificatifs.

Les fournisseurs agréés sont autorisés à organiser des marchés d'échange, à offrir des services de garde, à émettre des jetons et même à effectuer des opérations pour leur propre compte. Mais tout cela doit se faire dans le cadre de procédures strictes de gestion des risques : surveillance des dépôts et des actifs, processus de paiement transparents, contrôles de la lutte contre le blanchiment d'argent et de la lutte contre le financement du terrorisme, et surveillance du financement potentiel des armes de destruction massive. La résolution exige également des audits internes, un suivi des transactions, des systèmes de gestion des conflits d'intérêts et des plaintes des clients, ainsi que des procédures d'indemnisation.

En ce qui concerne le marché national, les citoyens seront autorisés à ouvrir des comptes auprès de plateformes agréées pour acheter et vendre légalement des crypto-actifs. Mais six mois après le début des activités du premier fournisseur agréé, toute transaction en dehors des canaux officiels sera considérée comme une infraction, passible d'amendes administratives, voire de poursuites pénales, en fonction de la gravité.

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Ces règles strictes ont un objectif clair. Les autorités veulent éviter un scénario de "Far West" dans lequel des bourses apparaissent sans garanties et où les investisseurs sont laissés sans protection. Pour le Viêt Nam, un pays qui a déjà connu son lot d'escroqueries par le passé, il s'agit d'une question de confiance politique.

Dans le même temps, de telles conditions risquent d'étouffer l'innovation. Les entreprises notent que l'exigence de capital de 10 000 milliards de dongs exclut presque tous les entrepreneurs locaux, ne laissant le champ libre qu'aux grands acteurs financiers. De plus, le plafond de 49 % imposé à la propriété étrangère pourrait décourager l'afflux de capitaux internationaux. Il en résulte un paradoxe : le Viêt Nam veut devenir une plaque tournante de la cryptographie, mais il construit un mur d'entrée qui pourrait être trop haut.

La dimension sociale : Les crypto-monnaies dans la vie de tous les jours

Cette demande massive a poussé le gouvernement à changer de discours. Au lieu d'interdire, l'État a décidé qu'il valait mieux gérer le processus plutôt que de le subir. En fait, ce sont les citoyens vietnamiens ordinaires, et non les fonctionnaires, qui sont devenus la véritable force motrice de la légalisation.

La nouvelle loi reconnaissant officiellement les crypto-actifs, combinée au projet pilote de cinq ans sur le commerce des crypto-actifs, marque le début d'une nouvelle ère pour le pays. Le Viêt Nam deviendra-t-il une nouvelle plaque tournante du Web3 en Asie du Sud-Est ou s'enlisera-t-il dans sa propre bureaucratie ? Une chose est sûre : la "zone grise" est révolue et le Viêt Nam, qui ignorait les crypto-monnaies, mise désormais sur elles. Et si l'équilibre entre contrôle et innovation est trouvé, le pays a une réelle chance de devenir un modèle pour toute la région.