Prévisions du prix de l'or : Le XAU se maintient près des sommets, les attentes en matière de politique soutiennent la tendance

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Parshwa Turakhiya

05.12.2025

Prévisions du prix de l'or : Le XAU se maintient près des sommets, les attentes en matière de politique soutiennent la tendance — L'or se négocie près de 4 220 dollars, les attentes en matière de politique et l'insuffisance de l'offre soutenant la tendance à la hausse.

L'or reste ancré près de 4 220 dollars l'once, se consolidant juste en dessous de ses records après un trimestre marqué par une réévaluation structurelle des prix. Le métal se négocie dans une fourchette étroite plutôt que d'annuler ses gains, signe que les acheteurs restent maîtres de la situation avant la décision de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Points forts

L'or se négocie près de 4 220 dollars, la consolidation remplaçant la volatilité.
Les marchés évaluent à 87 % la probabilité d'une baisse des taux de la Fed.
Les flux des ETF et les flux physiques montrent une accumulation continue et non une distribution.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Malgré un mouvement discret cette semaine, l'absence de ventes de liquidation indique que le rallye se stabilise plutôt qu'il ne s'affaiblit.

La tendance se maintient alors que l'or construit une base au-dessus d'un support de Fibonacci clé

L'or continue de se négocier au-dessus du retracement de 0,5 Fib à 4 133 $, où les acheteurs sont intervenus rapidement après la hausse du début du trimestre jusqu'à 4 381 $. Le retracement de 0,618 à 4 191 $ est devenu le pivot central, alternant entre soutien et résistance, tandis que le niveau de 0,786 à 4 275 $ plafonne l'extrémité supérieure de la bande de consolidation.

Prévisions du prix de l'or (Source : TradingView)

Les moyennes mobiles renforcent la structure haussière. Les EMA de 20, 50, 100 et 200 jours s'inclinent vers le haut dans un alignement net, ce qui indique un flux d'ordres institutionnels soutenu plutôt que des pics spéculatifs. L'indice RSI dans les 60 premiers jours signale une dynamique contrôlée : suffisamment élevée pour confirmer la force de la tendance, mais pas excessivement élevée.

Les replis restent peu profonds et les vendeurs n'ont pas forcé une rupture nette malgré des tentatives répétées pour tester la même bande de soutien. Ce type de réaction disciplinée des acheteurs est conforme aux phases d'accumulation observées au cours des grands cycles, où les retracements plus profonds sont à plusieurs reprises devancés par de gros acheteurs.

Les catalyseurs macroéconomiques s'accumulent en faveur de l'or alors que les signaux de récession s'intensifient

Une série de données faibles sur l'emploi a renforcé les arguments en faveur d'un pivot de la Fed. ADP a fait état d'une contraction de 32 000 emplois dans le secteur privé, tandis que les licenciements chez Challenger ont atteint 71 000 pour le mois, portant le total depuis le début de l'année à près de 1,17 million. Ces chiffres renforcent l'idée d'un ralentissement de l'économie et soutiennent les attentes d'un changement de politique.

Les marchés attribuent désormais une probabilité de 87 % à une réduction des taux la semaine prochaine, les traders attendant le rapport reporté sur l'inflation PCE pour obtenir une confirmation. L'anticipation d'une baisse des taux affaiblit le dollar et réduit les rendements réels, deux piliers de la vigueur actuelle de l'or.

Les signaux politiques viennent s'y ajouter. La spéculation selon laquelle Kevin Hassett pourrait remplacer Jerome Powell en 2026 a injecté un nouveau thème dans le positionnement à long terme. Hassett est considéré comme plus ouvert à un assouplissement agressif, ce qui donne aux marchés une raison d'anticiper un cycle dovish pluriannuel potentiel.

La dynamique de l'offre contribue également au ton haussier. Les livraisons physiques dans les principaux coffres-forts restent élevées et les avoirs des ETF se sont stabilisés au lieu de se résorber. Ce comportement contraste fortement avec les hausses typiques de fin de cycle des matières premières, où les flux spéculatifs dominent et où la demande institutionnelle s'estompe.

L'or attend le prochain catalyseur alors que la consolidation se resserre autour des niveaux clés

La configuration immédiate est définie par la compression au sein de la fourchette 4 191-4 275 $. Une cassure au-dessus de 4 275 $ ouvre la voie à un retour vers 4 381 $, avec une extension possible si la Fed renforce son discours d'assouplissement. À la baisse, le support à 4 133 $ est la première ligne de défense. Une rupture de ce support pourrait conduire à un nouveau test de la zone 4 004-4 075 dollars près de l'EMA à 50 jours, bien que des replis plus profonds restent correctifs plutôt que des ruptures de tendance tant que les données macroéconomiques soutiennent la baisse des rendements.

L'or continue de se comporter comme un actif subissant une réévaluation structurelle plutôt que de réagir aux bruits d'inflation à court terme. La faiblesse de l'emploi, les risques de récession et le cadre de plus en plus dovish des banques centrales ont créé une offre durable qui va au-delà des transactions cycliques.

Précédemment, nous avons indiqué que tant que l'or conserverait sa structure EMA ascendante et éviterait les pics de liquidation, la tendance resterait intacte. La consolidation actuelle confirme cette thèse : le marché attend le prochain signal politique et ne se prépare pas à un retournement.

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