Le prix de l'argent s'effondre sous les 86 dollars alors que le dénouement des positions à effet de levier déclenche une vague de ventes historique.

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Dmytro Kharkov

01.02.2026

Le prix de l'argent s'effondre sous les 86 dollars alors que le dénouement des positions à effet de levier déclenche une vague de ventes historique. — Lorsque le marché s'est finalement retourné, les appels de marge et les ventes forcées se sont multipliés dans le système

L'argent se négocie à 85,34 dollars, en baisse de 25,5 % au cours de la dernière séance, ce qui constitue l'une des plus fortes baisses en une seule journée de l'histoire moderne. Cet effondrement fait suite à un rallye parabolique prolongé et reflète un débouclage agressif des positions à effet de levier.

Points forts

L'argent s'est effondré de 25,5 % pour atteindre 85,34 dollars en une seule séance, sous l'effet d'un débouclage agressif des positions à effet de levier après un rallye parabolique prolongé.
La chute a effacé plusieurs niveaux de soutien clés, modifiant les perspectives techniques à court terme de manière décisive et poussant la volatilité à la hausse.
Jusqu'à ce que l'argent se stabilise au-dessus d'un support majeur, les risques restent orientés vers une nouvelle baisse et une consolidation agitée

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

D'un point de vue technique, le cours de l'argent est passé d'une tendance haussière dynamique à une correction désordonnée. Avant le krach, l'argent se négociait bien au-dessus de toutes les principales moyennes mobiles, le prix se situant à près de 40 % au-dessus de la moyenne mobile simple à 50 jours et à plus de 60 % au-dessus de la moyenne à 200 jours. De tels écarts sont historiquement le signe d'une tendance instable, vulnérable à un retour brutal à la moyenne.

L'effondrement de 24 heures a traversé plusieurs couches de soutien sans discontinuer. L'ancienne zone de soutien proche de 110 dollars s'est effondrée presque immédiatement, suivie d'une rupture nette sous le niveau psychologique des 100 dollars, qui avait servi de plancher de consolidation lors de la précédente progression. La rapidité du mouvement suggère une liquidation forcée plutôt qu'une vente discrétionnaire.

Dynamique du prix de l'argent (novembre 2025 - janvier 2025). Source : TradingView

L'argent se négocie actuellement en dessous de ses moyennes mobiles à court terme, tandis que les indicateurs de momentum sont devenus résolument baissiers. L'indice de force relative, qui avait été profondément suracheté pendant la hausse, a plongé en territoire survendu en une seule séance, soulignant la violence du renversement plutôt que de signaler un creux immédiat. La volatilité a fortement augmenté, une caractéristique typique des sommets du marché de l'argent.

Le choc de l'effet de levier et l'inversion du sentiment sont à l'origine de l'effondrement

Les fondamentaux ne suffisent pas à expliquer la chute du marché de l'argent. Il reflète plutôt un choc classique lié à l'effet de levier sur un marché qui était devenu surchargé du côté acheteur. La hausse de l'argent a été alimentée par une combinaison de couverture de l'inflation, de transactions spéculatives et de participation des particuliers, autant de facteurs qui tendent à amplifier les fluctuations de prix lorsque la volatilité atteint son paroxysme.

Au fur et à mesure que les prix augmentaient, l'effet de levier s'est rapidement développé grâce aux contrats à terme et aux produits dérivés. Lorsque le marché s'est finalement retourné, les appels de marge et les ventes forcées se sont multipliés dans le système, submergeant les liquidités disponibles. L'argent, contrairement à l'or, a une structure de marché plus petite et plus fine, ce qui le rend particulièrement sensible aux changements rapides de positionnement.

L'environnement général du marché a également joué un rôle. La réévaluation des prévisions macroéconomiques a déclenché un revirement brutal de l'appétit pour le risque, incitant les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs à forte volatilité. Dans ce contexte, l'argent a été considéré moins comme une valeur refuge que comme un instrument spéculatif, ce qui a entraîné des pertes importantes par rapport à l'or.

Les perspectives de prix indiquent une consolidation volatile ou une poursuite de la baisse

À l'avenir, les perspectives à court terme pour l'argent restent fragiles. Dans le scénario baissier, la poursuite du désendettement pourrait pousser les prix vers la zone de soutien de 78-80 $, dont la rupture ouvrirait la porte à 70-72 $. Ce scénario s'accompagnerait probablement d'une volatilité élevée et persistante et de tentatives de rebond infructueuses.

Dans un scénario de stabilisation, l'argent pourrait tenter de se stabiliser entre 80 et 95 dollars, alors que les ventes forcées s'atténuent et que les acheteurs opportunistes interviennent. Une telle phase impliquerait probablement des fluctuations intrajournalières importantes et de multiples fausses cassures, reflétant une incertitude permanente plutôt qu'une conviction haussière renouvelée.

Les marchés se sont repliés, les opérateurs ayant bloqué leurs bénéfices et réévalué leur position après la nomination par Donald Trump de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale. Ce choix a été perçu comme hawkish, étant donné la préférence de M. Warsh pour un dollar américain fort, ce qui a déclenché une forte réaction de repli du risque vendredi.

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