Le cours de l'or se stabilise autour de 4 674 dollars, alors que la baisse hebdomadaire se heurte aux craintes liées aux taux d'intérêt alimentées par le pétrole

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Le prix de l'or se maintient près de 4 674 dollars

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Ezequiel Gomes

20.03.2026

Le cours de l'or se stabilise autour de 4 674 dollars, alors que la baisse hebdomadaire se heurte aux craintes liées aux taux d'intérêt alimentées par le pétrole — L'or s'est légèrement redressé vendredi, mais le ton général est resté prudent en raison de la hausse des rendements et du pétrole.

Le prix de l'or (XAU/USD) s'est raffermi ce vendredi 20 mars, mais cela n'a pas changé grand-chose à un marché qui se dirige toujours vers une troisième perte hebdomadaire consécutive. Le lingot au comptant oscille autour de 4 674 dollars alors que les traders prennent en considération les récentes décisions de la Réserve fédérale concernant la hausse des rendements du Trésor et un choc énergétique qui a maintenu le risque d'inflation plus que vivant.

Points forts

L'or au comptant a chuté à environ 4 615 dollars plus tôt dans la journée de vendredi.
La Fed a maintenu ses taux entre 3,50 % et 3,75 %, tandis que les marchés ont repoussé les attentes d'une politique plus souple.
Le prix du Brent est resté élevé, entre 108 et 109 dollars, ce qui maintient la pression inflationniste au premier plan.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le prix de l'or s'est stabilisé après une pause à la baisse. Le prix a brièvement touché les 4 615 dollars vendredi avant de revenir vers les 4 674 dollars, ce qui suggère que des achats à prix cassés émergent, mais pas encore avec suffisamment de force pour réécrire le ton à court terme.

C'est le court terme qui compte ici. La zone des 4 600 $ devient la première ligne que les traders surveilleront jusqu'à la clôture, tandis que les 4 800 $ restent le niveau qu'il faudrait reconquérir pour atténuer la pression exercée par le repli de cette semaine.

Le momentum, pour l'instant, semble plus défensif que constructif. Le marché ne se négocie plus comme une valeur refuge géopolitique propre et se comporte plutôt comme un actif coincé entre le risque événementiel et le coût croissant d'une position non rémunératrice.

Dynamique du prix de l'or (février-mars 2026). Source : TradingView : TradingView.

Le resserrement macroéconomique n'a pas disparu

Cette semaine, le principal changement est venu des attentes politiques : la Fed a laissé sa fourchette cible inchangée le 18 mars et a revu à la hausse ses perspectives d'inflation, ce qui a incité les opérateurs à ne pas croire que des taux plus bas étaient à portée de main.

En outre, la hausse des prix de l'énergie a rendu la thèse de l'inflation plus difficile à écarter. Le prix du baril de Brent a fluctué violemment, mais est resté aux alentours de 108 à 109 dollars vendredi, après avoir largement dépassé les 100 dollars au cours de la semaine, renforçant l'idée que les banques centrales pourraient devoir rester restrictives plus longtemps que les marchés ne l'avaient prévu au début du mois.

Les rendements des obligations d'État ont reflété cet ajustement. Le rendement américain à 10 ans a grimpé à environ 4,30 % vendredi, son niveau le plus élevé depuis le milieu de l'année 2025, ce qui a rendu plus difficile pour l'or d'attirer des achats de suivi, même si le conflit au Moyen-Orient n'est toujours pas résolu.

Le prochain mouvement pourrait dépendre de l'évolution des rendements

Une configuration plus constructive nécessiterait un certain soulagement du côté des taux et de l'énergie. Si le pétrole se refroidit davantage et que les rendements obligataires cessent de grimper, l'or pourrait continuer à réparer les dégâts de cette semaine et revenir vers la région supérieure des 4 700 dollars, avec un nouveau test des 4 800 dollars devenant plausible si l'offre s'élargit.

Le risque, en revanche, est que le marché considère le rebond de vendredi comme une simple pause. Si les rendements restent élevés et que les craintes d'inflation restent liées au choc pétrolier, l'or pourrait retomber vers 4 600 dollars, et une perte nette de cette zone laisserait le récent plus bas près de 4 615 dollars et les bandes de soutien inférieures à nouveau en jeu.

L'or est toujours tiré dans deux directions à la fois: le stress géopolitique offre un plancher, tandis que les coûts réels plus élevés freinent l'enthousiasme. Cette tension fait que le métal est moins lié à des achats de panique qu'à une éventuelle baisse des taux d'intérêt.

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