Le cours de l'argent se stabilise à 70 dollars tandis que les rendements obligataires restent fermes après la décision de la Fed de maintenir ses taux inchangés

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Ezequiel Gomes

20.03.2026

Le cours de l'argent se stabilise à 70 dollars tandis que les rendements obligataires restent fermes après la décision de la Fed de maintenir ses taux inchangés — L'argent a tenté de se stabiliser, les rendements élevés et les prix élevés du pétrole ayant freiné le rebond.

L'argent s'est négocié sur une base plus calme le vendredi 20 mars, avec des prix au comptant oscillant autour de 70 dollars après que la forte baisse de la séance précédente ait fait tomber le marché à ses niveaux les plus bas depuis des semaines. Le rebond a été plus modeste que décisif. Les opérateurs étaient toujours confrontés à une Réserve fédérale qui a laissé ses taux inchangés entre 3,50 % et 3,75 %, à un rendement américain à 10 ans qui se maintient au-dessus de 4,27 % et à un prix du Brent qui est resté élevé entre 108 et 110 dollars, même après avoir reculé d'un pic au-dessus de 119 dollars.

Points forts

L'argent s'est maintenu à près de 70 dollars après que la chute de jeudi ait fait chuter les prix au comptant à environ 69 dollars.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans est resté supérieur à 4,27 %, les marchés ayant réduit les espoirs d'une politique plus souple.
Le Brent est resté au-dessus de 100 dollars après les attaques énergétiques du Golfe, entretenant les craintes d'inflation.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le graphique tente de construire un plancher, mais il n'en a pas encore gagné un. Après l'effondrement de jeudi vers la zone des 60 dollars, l'argent a passé la journée de vendredi à récupérer seulement une partie des dégâts, ce qui donne l'impression que le marché fait une pause plutôt que de s'inverser. Une clôture à nouveau au-dessus de 71 $ aiderait à stabiliser le ton, mais cela ne suffirait pas à effacer la faiblesse laissée par l'effondrement de la semaine.

Ce qui importe dans l'immédiat, c'est la fourchette comprise entre 71 et 73 dollars. Cette zone porte désormais le poids d'un support défaillant transformé en offre excédentaire, et les opérateurs voudront voir le prix la reconquérir avec plus de conviction avant de parler d'un rebond plus net. Si cela se produit, la prochaine zone en vue se situe entre 75 et 76 dollars, où les ventes se sont accélérées en début de semaine.

À la baisse, le marché n'a pas encore terminé son travail autour du creux de jeudi. La région des 65 $ est la ligne de faille clé pour le sentiment à court terme, parce qu'une nouvelle cassure suggérerait que la phase de liquidation n'est pas terminée et que les acheteurs sont encore trop hésitants pour absorber la pression macroéconomique. Tant que l'argent ne cessera pas de produire de violentes fluctuations intrajournalières, la dynamique restera fragile.

Dynamique du prix de l'argent février - mars 2026 (Source : TradingView.)

Les taux parlent à nouveau

Le principal point d'ancrage reste la politique monétaire. La Fed a maintenu la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, et les projections actualisées ont continué à indiquer une voie prudente pour l'assouplissement, laissant les métaux précieux avec peu de soulagement en ce qui concerne les taux. Cela est important pour l'argent, car le métal a tendance à se battre lorsque les alternatives de rendement réel redeviennent plus attrayantes.

Les rendements des bons du Trésor ont renforcé ce message tout au long de la journée de vendredi. Malgré quelques mouvements de va-et-vient intrajournaliers, le rendement américain à 10 ans s'est maintenu entre 4,27 % et 4,37 %, tandis que les rendements à plus court terme sont restés suffisamment fermes pour que les conditions de financement restent tendues. Concrètement, le marché obligataire a cessé d'accorder aux métaux le bénéfice du doute.

L'énergie reste le joker. De nouvelles attaques sur les infrastructures du Golfe ont perturbé les marchés pétroliers, et bien que le Brent ait reculé par rapport à la hausse intrajournalière de jeudi au-dessus de 119 dollars, il s'échangeait toujours entre 108 et 110 dollars vendredi. Cette combinaison de risque de conflit et de brut cher alimente les nerfs de l'inflation plutôt que le comportement classique de valeur refuge, ce qui explique pourquoi l'argent n'a pas réagi au stress géopolitique de la manière dont certains traders pourraient normalement s'y attendre.

La suite dépendra peut-être de l'apaisement de la volatilité

Il existe une voie de reprise crédible à partir d'ici, mais elle a besoin de la coopération de la toile de fond macroéconomique. Si le pétrole se calme davantage, que les rendements cessent de grimper et que l'argent peut regagner les 70 dollars avec une action moins erratique, le marché pourrait revenir vers 73 dollars dans un premier temps, puis tester la zone des 70 dollars. Cela ressemblerait moins à un changement complet de tendance qu'à une phase de réparation après une vente forcée.

Le cas inverse est toujours facile à imaginer. Un nouveau bond du brut, une nouvelle hausse des rendements ou une nouvelle liquidation des fonds laisserait l'argent exposé à un retour vers 65 $. Pour l'instant, le métal se négocie comme un marché qui a besoin de signaux d'inflation plus calmes avant de retrouver la confiance.

L'argent a perdu une grande partie des gains explosifs qui ont défini sa course de 2026, et ce retour à la normale oblige les traders à décider si le mouvement a été surchauffé ou simplement interrompu. La réponse ne concerne pas qu'un seul métal, car l'argent se situe souvent à l'intersection des attentes en matière d'inflation, de la demande industrielle et de l'appétit pour le risque au sens large.

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