Le cours de l'or se maintient près de 4 412 dollars alors que la reprise perd de son élan

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Ezequiel Gomes

24.03.2026

Le cours de l'or se maintient près de 4 412 dollars alors que la reprise perd de son élan — L'or s'est stabilisé après une chute brutale, mais la reprise est restée limitée.

Le prix de l'or s'est négocié près de 4 412 dollars le mardi 24 mars, après une chute brutale en début de semaine, le métal essayant de se stabiliser plutôt que de se redresser complètement. Le rebond depuis les plus bas de lundi est resté en place, mais le raffermissement du pétrole brut, un dollar plus fort et des rendements élevés du Trésor américain ont empêché le marché de transformer cette pause en un renversement plus net.

Points forts

L'or s'est maintenu autour de 4 412 dollars après avoir atteint son plus bas niveau en quatre mois en début de semaine.
Le pétrole brut Brent est repassé au-dessus des 100 dollars, ravivant la pression inflationniste sur les marchés.
La Fed est restée entre 3,50 % et 3,75 %, ce qui laisse entrevoir une pression sur les taux réels pour l'or.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'or a passé la journée de mardi dans une fourchette plus étroite que lors de la session précédente, ce qui est important après la violente chute de lundi. Ce type de compression est souvent un signe d'épuisement, mais il peut également marquer une pause avant un nouveau mouvement directionnel si les tensions macroéconomiques refusent de s'atténuer.

Le premier niveau que les traders devraient surveiller se situe autour de 4 400 $. En restant au-dessus, le marché reste en mode réparation, tandis qu'une poussée dans la partie supérieure de la zone des 4 400 dollars commencerait à rouvrir la voie vers les 4 500 dollars.

À la baisse, la récente cassure vers les 4 100 $ est toujours présente sur le graphique, comme un travail inachevé. Si les acheteurs perdent le contrôle de l'étagère actuelle, le marché pourrait rapidement retomber dans une fourchette de tension plus large plutôt que dans un schéma de retracement normal.

Dynamique du prix de l'or (février-mars 2026). Source : TradingView.

La marée macroéconomique ne s'est pas inversée

Le contexte politique reste difficile pour l'or. La Réserve fédérale a laissé sa fourchette cible inchangée entre 3,50 % et 3,75 % le 18 mars, renforçant ainsi un contexte dans lequel l'or doit encore rivaliser avec des rendements nominaux élevés.

L'énergie reste le joker. Le prix du Brent est repassé au-dessus des 100 dollars mardi, après le revirement spectaculaire de lundi, alors que le conflit au Moyen-Orient se poursuit et que les espoirs d'une diminution à court terme des risques d'approvisionnement s'estompent.

Ce mélange a maintenu une pression inégale mais persistante. Un dollar plus fort et un rendement américain à 10 ans d'environ 4,34 % ont limité la marge de manœuvre pour un rebond plus vigoureux de l'or, même après que le métal soit devenu techniquement tendu à la baisse.

De quoi pourrait dépendre la suite des événements

Pour que la situation soit plus constructive, il faudrait que plusieurs éléments s'alignent en même temps. L'or aurait probablement besoin que le pétrole cesse de grimper, que les rendements se refroidissent et que le dollar perde de son élan avant que les acheteurs puissent tenter sérieusement d'atteindre les 4 500 dollars et de rétablir un ton plus stable à court terme.

Le scénario le plus difficile est que la stabilité de mardi s'avère temporaire. Une nouvelle hausse des prix de l'énergie ou une nouvelle augmentation des rendements pourrait ramener l'or vers le bas de la fourchette de cette semaine et faire en sorte que le métal se négocie comme une source de liquidités plutôt que comme une valeur refuge.

L'or occupe toujours une place centrale dans les portefeuilles lorsque les investisseurs pensent à l'inflation, aux conflits et à la crédibilité des politiques. Ce qui a changé cette semaine, c'est que ces mêmes forces ont également stimulé les actifs qui lui font concurrence.

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