Pourquoi l'UAH/USD est-il en baisse aujourd'hui (9 octobre) ?

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Artem Shendetskii

09.10.2025

Pourquoi l'UAH/USD est-il en baisse aujourd'hui (9 octobre) ? — La monnaie ukrainienne tombe à 0,024 pour 1 USD

La hryvnia ukrainienne (UAH) a glissé à environ 0,024 pour un dollar, à la suite d'une décision officielle de la Banque nationale d'Ukraine (NBU) d'ajuster son taux de change de référence à environ 41,22 UAH pour un dollar.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Cette dépréciation politique reflète les efforts continus de la banque centrale pour rapprocher la monnaie de la dynamique du marché et atténuer les déséquilibres extérieurs. Alors que ce changement était attendu, l'ajustement a accéléré la faiblesse à court terme de la hryvnia. Ce changement souligne l'équilibre que la NBU doit trouver entre le maintien de la stabilité financière et le soutien à la compétitivité des exportations. Les investisseurs et les négociants ont interprété la révision des taux comme un signal baissier à court terme pour la monnaie.

La demande de dollars et les sorties de capitaux intensifient la pression sur l'UAH

L'augmentation de la demande de devises étrangères de la part des importateurs, du service de la dette extérieure et des conversions liées aux envois de fonds a encore pesé sur la hryvnia. Dans le même temps, les sorties de capitaux - les investisseurs et les entreprises réduisant leur exposition aux actifs en monnaie locale - ont accru la pression à la baisse sur le taux de change. Ces sorties de capitaux reflètent l'incertitude persistante quant à la trajectoire macroéconomique de l'Ukraine, alors que les besoins de financement sont élevés et que la confiance des investisseurs est fragile. La combinaison d'une demande plus forte en dollars et d'une réduction des entrées étrangères a resserré la liquidité sur le marché des changes, renforçant les tendances à la dépréciation.

Karapetjanc : la faiblesse macroéconomique et les risques géopolitiques restent les principaux vents contraires

Selon l'analyste Viktoras Karapetjanc, le dernier déclin de la hryvnia est également lié à la faiblesse des données économiques nationales et aux inquiétudes persistantes concernant l'inflation, qui érodent la confiance dans la monnaie locale. Il ajoute que les risques externes et géopolitiques - y compris l'instabilité liée à la guerre, les sanctions et les perturbations des routes commerciales - amplifient encore les flux de valeurs refuges vers le dollar américain.

Karapetjanc a déclaré :

"Le mouvement semble largement motivé par la politique de la banque centrale et les pressions extérieures sur la demande de dollars - le changement de taux officiel de la NBU indique qu'elle gère la dépréciation. Si la demande de dollars ne diminue pas et que l'inflation reste élevée, l'UAH pourrait continuer à glisser vers 42+ pour 1 USD."

Ces forces se combinent pour créer un environnement difficile pour la stabilité de l'UAH. M. Karapetjanc note que si la dépréciation contrôlée par la NBU aide à prévenir les chocs du marché, une pression à la baisse soutenue est probable jusqu'à ce que les flux de capitaux se normalisent et que les fondamentaux macroéconomiques s'améliorent.

Nous avons récemment écrit que le 3 septembre 2025, la Verkhovna Rada a adopté en première lecture le projet de loi n° 10225-d, une étape clé vers la légalisation du marché ukrainien des actifs virtuels.

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