BCE avança com plano para mercado financeiro tokenizado na Europa

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Ciaran Ryan

26.08.2026

BCE avança com plano para mercado financeiro tokenizado na Europa — BCE avança nas finanças tokenizadas

A Europa está passando de experimentos iniciais de tokenização para a construção de um mercado financeiro digital mais integrado, enquanto os formuladores de políticas buscam reduzir a fragmentação histórica entre sistemas de negociação, compensação e liquidação. O BCE afirma que o dinheiro do banco central deve permanecer no centro dessa transição para limitar a fragmentação, reduzir a dependência de ativos privados de liquidação e diminuir a dependência de infraestruturas controladas fora da Europa.

Destaques

Os ativos tradicionais tokenizados registrados em blockchains públicas na Europa subiram de 4,7 bilhões de euros em março de 2025 para 23,3 bilhões de euros em março de 2026.
O Eurosistema fornecerá liquidação para transações DLT em dinheiro do banco central e agora aceita ativos negociáveis baseados em DLT nas CSDs europeias como garantia elegível.
As CSDs europeias lançam iniciativas de tokenização em larga escala, e legisladores consideram ampliar o Regime Piloto de DLT e revisar o Regulamento de Mercados de Criptoativos.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Roteiro do BCE para infraestrutura de mercado tokenizada

Conforme relatado pelo BCE, o membro do Conselho Executivo Piero Cipollone afirma que a Europa está passando da estratégia para a implementação no desenvolvimento de um mercado financeiro tokenizado baseado em tecnologia de registro distribuído e dinheiro do banco central. Em discurso em Frankfurt am Main em 26 de agosto de 2026, ele diz que a tokenização pode ir além de acelerar processos existentes, pois pode reorganizar toda a cadeia de valor financeira ao reunir emissão, negociação, compensação, liquidação, custódia e serviços de ativos em um ambiente digital compartilhado.

Cipollone destaca que isso é especialmente relevante na Europa, onde os mercados de capitais permanecem fragmentados apesar dos avanços recentes. A UE possui 31 depositárias centrais de valores mobiliários, 14 contrapartes centrais e 323 ambientes de negociação, enquanto a liquidação transfronteiriça ainda é limitada e os valores mobiliários continuam majoritariamente custodiados e liquidados em depositárias locais.

Ele afirma que as finanças tokenizadas estão passando globalmente da experimentação para a adoção inicial, à medida que players institucionais focam mais na tokenização de instrumentos financeiros tradicionais. O volume de ativos tradicionais tokenizados registrados em blockchains públicas aumentou cerca de cinco vezes entre março de 2025 e março de 2026, de 4,7 bilhões de euros no final do primeiro trimestre de 2025 para 23,3 bilhões de euros no final do primeiro trimestre de 2026.

Implicações para os mercados de capitais europeus

Segundo Cipollone, a Europa tem a oportunidade de usar a tokenização para superar as ineficiências dos sistemas legados se construir um mercado integrado desde o início, em vez de permitir a multiplicação de plataformas fechadas e incompatíveis. Ele identifica três riscos principais: fragmentação entre redes, perda do lastro monetário caso os mercados dependam de ativos privados de liquidação e dependência externa de tecnologia, governança ou arranjos de liquidação controlados fora da Europa.

O Eurosistema pretende fornecer liquidação para transações DLT em dinheiro do banco central, que o BCE apresenta como um ativo seguro e base para o crescimento das finanças tokenizadas. Cipollone afirma que essa abordagem deve apoiar um ecossistema europeu de pagamentos e valores mobiliários mais integrado, competitivo e inovador, além de fortalecer o apelo global do euro.

Ele diz que instituições europeias já estão desenvolvendo títulos, depósitos, garantias e soluções de liquidação tokenizados, e as CSDs europeias anunciaram iniciativas de tokenização em larga escala semelhantes às dos EUA. O Eurosistema também passou a aceitar ativos negociáveis emitidos por serviços baseados em DLT nas CSDs europeias como garantia elegível, enquanto legisladores da UE discutem a ampliação e aprimoramento do Regime Piloto de DLT e a Comissão Europeia avalia se o regulamento de Mercados de Criptoativos precisa de ajustes pontuais.

Em nosso artigo anterior sobre a expansão da stablecoin USD1 da World Liberty Financial, abordamos o avanço da empresa em serviços financeiros regulados, incluindo a aprovação condicional para uma licença nacional de banco fiduciário que permitiria emissão e custódia internas. Também destacamos como o rápido crescimento e a atividade de negociação da stablecoin atraíram escrutínio político e questionamentos sobre conflitos de interesse ligados a divulgações e vínculos de propriedade relacionados a Trump.

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