Valor de mercado da Alphabet despenca devido a preocupações com a execução em IA

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Ivan Andriyenko

27.08.2026

Valor de mercado da Alphabet despenca devido a preocupações com a execução em IA — Alphabet recua à medida que crescem as preocupações com sua liderança em IA

A Alphabet perdeu US$ 692 bilhões em valor de mercado desde seu pico em maio, uma reversão acentuada para uma empresa que passou grande parte do último ano entre as maiores vencedoras de Wall Street com o boom da inteligência artificial. Agora, os investidores questionam se o aumento dos custos de IA, os atrasos nos produtos e a saída de pesquisadores seniores podem enfraquecer a vantagem que levou a ação a máximas históricas.

Destaques

A Alphabet perdeu US$ 692 bilhões desde maio.
As ações estão 15% abaixo da máxima histórica.
O Gemini 3,5 Pro continua atrasado.
O aumento dos gastos com IA pressiona o fluxo de caixa livre.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

As ações da Alphabet caíram 15% desde que atingiram a máxima histórica em 13 de maio, tornando a empresa o segundo maior peso negativo sobre o S&P 500 nesse período. A queda ocorre após uma alta de mais de 150% nos 12 meses anteriores, quando o otimismo em torno dos modelos de IA do Google, dos chips personalizados e da capacidade computacional ajudou a Alphabet a superar seus pares das Magnificent Seven, informa a Bloomberg.

Perdas de talentos aumentam as preocupações com o Gemini

A mudança no sentimento coincidiu com várias saídas de alto nível das operações de IA do Google. Pesquisadores migraram para concorrentes, incluindo a Anthropic e a OpenAI, enquanto o veterano executivo do Google, Jeff Dean, deixou a empresa neste mês para fundar uma startup ao lado de vários colegas. A DeepMind também passou por uma mudança de liderança, com Demis Hassabis deixando o cargo de CEO para se tornar presidente do conselho.

Esses acontecimentos chamaram atenção especial porque a competição por pesquisadores experientes em IA se intensificou em todo o Vale do Silício. As ações da Alphabet caíram 4% em 5 de agosto após mudanças na liderança e no quadro de funcionários, eliminando cerca de US$ 186 bilhões em valor de mercado em uma única sessão.

A execução dos produtos é outra preocupação. O Gemini 3,5 Pro, que deveria ser um dos modelos mais avançados do Google, sofreu atrasos enquanto a empresa trabalha para aprimorar seus recursos, incluindo programação. O Google lançou o Gemini 3,7 Flash neste mês, mas os investidores ainda aguardam esclarecimentos sobre o modelo mais poderoso.

Gastos com IA entram na mira

A enorme capacidade computacional da Alphabet e suas unidades de processamento tensorial desenvolvidas internamente continuam sendo vantagens importantes. No entanto, manter essa infraestrutura exige quantias cada vez maiores de capital em um momento em que os investidores exigem evidências mais claras de que o investimento em IA pode gerar retornos suficientes.

A empresa aumentou recentemente seus planos de gastos e captou US$ 25 bilhões por meio de uma oferta de títulos. As ações da Alphabet também enfraqueceram após o relatório de resultados de julho, quando despesas de capital mais altas e fluxo de caixa livre negativo intensificaram as preocupações sobre o custo de competir na fronteira da IA.

A pressão não é exclusiva do Google. Os investidores estão examinando os gastos em todo o setor de tecnologia, à medida que as empresas comprometem somas enormes com data centers, chips e infraestrutura computacional.

Alphabet enfrenta um nível de exigência maior

A Alphabet ainda possui forças tecnológicas substanciais. Suas ações continuam em alta de cerca de 65% nos últimos 12 meses, enquanto seus chips TPU e sua enorme frota computacional fornecem uma infraestrutura que poucos concorrentes conseguem igualar.

O problema é que os investidores já haviam precificado uma liderança substancial em IA na ação. Após uma alta de 150% até o recorde de maio, atrasos, perdas de talentos e maiores necessidades de financiamento têm consequências mais significativas. Agora, a Alphabet precisa demonstrar não apenas que consegue desenvolver sistemas de IA competitivos, mas também que seus gastos podem se traduzir em lucros e fluxo de caixa sustentáveis.

Também informamos que a Alphabet avalia emitir seu primeiro título em dólar australiano à medida que os gastos com IA aumentam.

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