A Hyperliquid tenta classificar US$ 1 bilhão em HYPE inacessível como não circulante

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A Hyperliquid se move para queimar US$ 1 bilhão da HYPE

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Artem Shendetskii

17.12.2025

A Hyperliquid tenta classificar US$ 1 bilhão em HYPE inacessível como não circulante — A Hyperliquid considera o tratamento formal dos tokens do Fundo de Assistência como permanentemente bloqueados

A Hyper Foundation propôs um voto de validação para reconhecer formalmente os tokens HYPE mantidos no endereço do sistema do Fundo de Assistência do protocolo Hyperliquid como permanentemente inacessíveis.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A proposta excluiria esses tokens dos cálculos de circulação e fornecimento total, tratando-os como efetivamente queimados, informa a Cointelegraph.

O Fundo de Assistência é um mecanismo em nível de protocolo que converte automaticamente as taxas de negociação em HYPE e as encaminha para um endereço de sistema sem chaves de controle. A preços atuais, esse endereço contém cerca de US$ 1 bilhão em tokens. Como a carteira foi projetada sem funcionalidade de saque, os fundos não podem ser acessados sem um hard fork. Ao votar a favor, os validadores concordariam em classificar permanentemente esses saldos como não gastáveis. A fundação enfatizou que a votação tem a ver com a clareza da contabilidade do fornecimento e não com a alteração da economia do token.

Alinhamento das métricas de governança com o modelo de taxas da Hyperliquid

Embora a proposta use o termo "queimado", ela não altera o fornecimento real de tokens na cadeia. Em vez disso, ela codifica como os tokens derivados de taxas devem ser tratados para fins analíticos e de governança. A distinção se tornou mais importante à medida que o interesse institucional na Hyperliquid aumentou. A Cantor Fitzgerald recentemente descreveu a Hyperliquid como um protocolo que retorna quase toda a receita de taxas aos detentores de tokens por meio de recompras automatizadas.

A empresa estimou que a Hyperliquid gerou cerca de US$ 874 milhões em taxas no acumulado do ano em 2025, com aproximadamente 99% encaminhados por meio do Fundo de Assistência para comprar HYPE. Embora esses fluxos tenham sido frequentemente descritos como redução da oferta circulante, a fundação esclareceu que os tokens nunca tiveram a intenção de serem recuperáveis. A votação tem como objetivo eliminar a ambiguidade em vez de fabricar retroativamente a escassez.

Volumes crescentes e exposição crescente à tesouraria da HYPE

A Hyperliquid continua a se classificar entre as principais bolsas descentralizadas de perpétuos por atividade. Os dados da DefiLlama mostram que o protocolo registrou mais de US$ 205 bilhões em volume de negociação de perpétuas nos últimos 30 dias, o que o coloca em terceiro lugar entre as DEXs de perpétuas nesse período. Ao mesmo tempo, surgiu uma classe crescente de empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) com exposição significativa à HYPE.

A Cantor Fitzgerald estima que a Hyperion DeFi detém cerca de US$ 46 milhões em HYPE, enquanto a Hyperliquid Strategies controla cerca de US$ 340 milhões. Essas posições de tesouraria aumentaram o exame minucioso das métricas de fornecimento e dos fluxos de tokens. Ao formalizar o status dos saldos do Fundo de Assistência, a fundação pretende garantir que os números de fornecimento informados reflitam o design do protocolo. O resultado da votação do validador pode estabelecer um precedente importante para a forma como os modelos de tokens orientados por taxas serão contabilizados daqui para frente.

Recentemente, escrevemos que a Bitwise Asset Management está se aproximando do lançamento de seu ETF Bitwise Hyperliquid (BHYP), depois de apresentar um S-1 alterado à SEC que detalha uma taxa de administração anual de 0,67%, um ticker finalizado e um plano para apostar em tokens HYPE na cadeia.

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