A Coreia do Sul revê a regra de uma bolsa por banco, à medida que aumentam as preocupações com a concorrência

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Artem Shendetskii

20.01.2026

A Coreia do Sul revê a regra de uma bolsa por banco, à medida que aumentam as preocupações com a concorrência — FSC e Fair Trade Commission estudam vínculos bancários exclusivos para bolsas de criptomoedas

As autoridades financeiras da Coreia do Sul estão revisando a prática de longa data que efetivamente vincula cada troca de criptografia a um único parceiro bancário doméstico.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O Herald Economy disse que a revisão está sendo coordenada entre a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) e a Comissão de Comércio Justo, enquanto os reguladores avaliam se a estrutura está prejudicando a concorrência, relata a Cointelegraph.

Embora a configuração "uma bolsa - um banco" não esteja escrita diretamente na lei, ela se tornou a norma do setor por meio de requisitos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de diligência devida do cliente. Na prática, as bolsas têm se apoiado em acordos bancários exclusivos para oferecer depósitos e saques ganhos, tornando o acesso à moeda fiduciária um importante guardião da participação no mercado. Os formuladores de políticas agora parecem estar questionando se essa estrutura favorece involuntariamente os operadores históricos. Qualquer mudança poderia remodelar a forma como as plataformas menores competem - e como os bancos precificam e gerenciam o risco relacionado à criptografia.

As preocupações com a concorrência aumentam à medida que a concentração do mercado se torna mais rígida

A revisão supostamente segue um projeto de pesquisa encomendado pelo governo que examina a estrutura do mercado de negociação de ativos virtuais da Coreia do Sul e o impacto competitivo das regras existentes. O relatório, citado pelo Herald Economy, sugeriu que os pares exclusivos entre bolsa e banco podem reforçar a concentração do mercado ao limitar o acesso bancário para bolsas mais novas ou menores. Embora o modelo tenha o objetivo de reduzir o risco de conformidade, os pesquisadores argumentaram que a aplicação dos mesmos padrões em bolsas com volumes e perfis de risco muito diferentes pode ser desproporcional.

Em mercados altamente concentrados, a liquidez e a eficiência das transações gravitam naturalmente em torno das maiores bolsas, e barreiras rígidas à entrada podem aprofundar essa vantagem ao longo do tempo. Isso cria um ciclo de feedback: as bolsas dominantes atraem mais usuários porque já têm melhor liquidez. Os órgãos reguladores estão agora avaliando se o sistema atual é uma salvaguarda necessária ou um gargalo que impede a expansão significativa da concorrência.

A Lei Básica de Ativos Digitais se aproxima enquanto os legisladores debatem a supervisão da stablecoin

A revisão da concorrência também ocorre no momento em que a Coreia do Sul prepara a próxima fase da regulamentação de criptografia sob a chamada Lei Básica de Ativos Digitais. Os legisladores adiaram a apresentação do projeto de lei para 2026 depois de não chegarem a um acordo sobre como os emissores domésticos de stablecoin devem ser supervisionados. A legislação, apoiada pelo Presidente Lee Jae-myung, permitiria stablecoins indexadas ao won e exigiria que os emissores colocassem ativos de reserva em custodiantes aprovados, como bancos.

A principal questão não resolvida é se os emissores devem passar por uma pré-aprovação de um órgão de supervisão específico e quão rigoroso deve ser esse processo. Os órgãos reguladores estão agora tentando encontrar um equilíbrio entre grades de proteção mais rígidas e manter o sistema aberto o suficiente para que as empresas de fintech fora do setor bancário tradicional participem. Em conjunto, o debate sinaliza que a Coreia do Sul está passando de "conter o risco das criptomoedas" para "estruturar os mercados de criptomoedas", com a concorrência e as stablecoins se tornando o próximo grande campo de batalha das políticas.

Recentemente, escrevemos que o governo das Bermudas planeja construir uma economia nacional "totalmente onchain", aproveitando a infraestrutura de ativos digitais fornecida por meio de uma parceria com a bolsa de criptomoedas Coinbase e o emissor de stablecoins Circle.

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