A SEC pondera a adoção de relatórios semestrais para empresas de capital aberto

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SEC planeja atualização das regras do sistema de relatórios

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Sergey Shendetskyi

17.03.2026

A SEC pondera a adoção de relatórios semestrais para empresas de capital aberto — A SEC analisa as principais mudanças nas regras de divulgação

A U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) está preparando mudanças nas regras de divulgação para empresas públicas. A proposta permitiria que as empresas divulgassem resultados financeiros duas vezes por ano, em vez de seguir a exigência de longa data de divulgação trimestral.

Destaques

A SEC pode permitir que as empresas mudem de relatórios trimestrais para semestrais.
A proposta pode marcar uma das maiores mudanças nas regras de relatórios dos EUA em décadas.
Divulgações menos frequentes podem reduzir a transparência e aumentar a volatilidade do mercado.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De acordo com o The Wall Street Journal, a proposta poderá ser apresentada nas próximas semanas antes de entrar em uma fase de consulta pública. Se aprovada, ela poderá se tornar uma das reformas mais significativas dos relatórios nos mercados de capitais dos EUA em décadas.

Como o sistema de relatórios poderia mudar

A SEC já discutiu a iniciativa com as principais bolsas de valores para avaliar como as mudanças poderão afetar os requisitos de listagem. Os relatórios trimestrais não seriam totalmente eliminados - as empresas continuariam livres para publicar resultados a cada três meses de forma voluntária.

A exigência de divulgar resultados financeiros trimestralmente está em vigor desde 1970, quando o Formulário 10-Q foi introduzido. Desde então, a divulgação regular tornou-se a pedra angular da transparência nos mercados financeiros dos EUA.

Os defensores da reforma argumentam que o sistema atual exerce uma pressão excessiva sobre as empresas. Em sua opinião, a divulgação frequente de informações leva a administração a se concentrar no desempenho de curto prazo em detrimento da estratégia de longo prazo. Além disso, a preparação dessas divulgações exige recursos substanciais, custando às empresas bilhões de dólares a cada ano.

Debate sobre transparência

A proposta já provocou um debate entre investidores e analistas. Os críticos alertam que a redução da frequência das divulgações poderia enfraquecer a transparência e atrasar o acesso a informações financeiras essenciais.

Os relatórios trimestrais continuam sendo uma ferramenta fundamental para a avaliação do desempenho corporativo. Eles ajudam os investidores a acompanhar a receita, a lucratividade e os níveis de endividamento, além de identificar possíveis riscos.

Os especialistas também observam que relatórios menos frequentes podem aumentar a incerteza e levar a uma maior volatilidade do mercado, principalmente durante períodos de instabilidade econômica.

Possível impacto no mercado

A proposta passará por um período de comentários públicos, normalmente com duração de pelo menos 30 dias, antes que a SEC tome uma decisão final. Ainda não está claro se as alterações serão adotadas no final.

Se implementadas, os Estados Unidos se aproximariam das práticas europeias. A União Europeia eliminou os relatórios trimestrais obrigatórios em 2013, e o Reino Unido seguiu com mudanças semelhantes, embora muitas empresas ainda façam relatórios trimestrais de forma voluntária.

A redução da transparência nos mercados de ações poderia influenciar a alocação de capital. Em tais condições, alguns investidores podem se voltar cada vez mais para ativos alternativos, incluindo ativos digitais.

Relatórios anteriores também indicaram que a SEC está analisando requisitos de divulgação mais amplos e sua abordagem para regulamentar os títulos tokenizados. A Comissária da SEC, Hester Peirce, enfatizou que os órgãos reguladores devem evitar sobrecarregar os mercados com regras excessivas. De acordo com ela, o excesso de regulamentação pode retardar a inovação. A agência também está explorando uma estrutura de "isenção de inovação" que poderia abrir as portas para a negociação limitada de determinados ativos tokenizados.

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