Por que todos estão falando sobre RWAs: Boom e perspectivas para a tokenização

Os ativos tokenizados se tornaram um dos segmentos mais dinâmicos do mercado de criptografia em 2025. Os RWAs foram além dos experimentos de nicho e se transformaram em um produto financeiro completo: as instituições entraram com orçamentos reais, e o blockchain, pela primeira vez, tornou-se um local para ativos que geram rendimento previsível. O ano está terminando em uma onda de crescimento, mas a próxima etapa será igualmente importante: testar se esse modelo pode ser dimensionado.

Por que 2025 está sendo chamado de boom de RWA

Loading...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

As condições macroeconômicas também desempenharam um papel importante. Com as taxas do Federal Reserve (Fed) dos EUA elevadas, os investidores buscaram rendimento em dólares sem a volatilidade do mercado de criptomoedas, e os títulos do Tesouro tokenizados se tornaram uma escolha natural. O ouro e a prata, por outro lado, serviram como ativos "portos-seguros", oferecendo acesso a commodities tradicionais em formato digital sem intermediários.

Na prática, o setor foi o primeiro a demonstrar escala e maturidade suficientes para que os ativos tradicionais - de títulos a ouro - coexistissem organicamente com o blockchain. O mercado desenvolveu mecanismos de custódia funcionais, estruturas jurídicas para instrumentos de dívida e commodities, bem como plataformas de emissão e liquidação. As RWAs passaram firmemente para o campo prático: a tecnologia se tornou compreensível, gerenciável e adequada para grandes fluxos de capital.

RWAs de melhor desempenho e os fatores por trás de sua ascensão

O crédito privado foi o segundo grande segmento que efetivamente ganhou um "segundo fôlego" em 2025. A tokenização tornou os empréstimos corporativos e para pequenas empresas mais líquidos e acessíveis, enquanto as altas taxas dos EUA criaram uma demanda constante por instrumentos de maior rendimento. Os participantes mais notáveis deste ano foram Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch e Clearpool. Por meio deles, o mercado de crédito privado expandiu-se para quase US$ 17-18 bilhões, abrindo um segmento que antes era fechado e de difícil acesso para a maioria dos investidores.

As plataformas de tokenização - Securitize, Ondo, Plume e outras - tornaram-se o núcleo de infraestrutura das RWAs. Elas provaram que os ativos tokenizados podem atender aos requisitos de conformidade, custódia e controle operacional. Para muitos fundos, esses locais se tornaram o primeiro ponto de entrada prático no ecossistema de blockchain.

Juntamente com o domínio dos produtos de dívida, também surgiu outra tendência: o crescimento gradual dos metais tokenizados, principalmente ouro (XAUT, PAXG) e prata (AGX, SLVT). Seus volumes ainda são muito menores, mas o ponto principal é a mudança em si: a tokenização atingiu ativos que, durante décadas, foram a "âncora" dos portfólios tradicionais.

De modo geral, 2025 criou uma hierarquia clara de RWA: no topo estão os ativos com rendimento estável e previsível que são fáceis de dimensionar e integrar ao modelo financeiro tradicional. E o aumento dos metais tokenizados reforçou a direção mais ampla - a blockchain está absorvendo gradualmente até mesmo os pilares mais clássicos das finanças.

As RWAs não são mais um nicho

Os ecossistemas de blockchain que costumavam se concentrar principalmente em DeFi ou governança estão seguindo o mesmo caminho. Em setembro, a Fundação Cardano revelou um plano para lançar iniciativas de RWA no valor de mais de US$ 10 milhões e as tornou um pilar fundamental do roteiro da rede.

Loading...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

Esse é um forte sinal de que em 2026 a tokenização será uma prioridade não apenas para a infraestrutura financeira, mas também para as próprias redes L1.

Um universo mais amplo de ativos tokenizados

Espera-se que a próxima onda de tokenização se expanda para projetos imobiliários, de private equity, títulos municipais e ESG. O progresso mais rápido provavelmente ocorrerá nas categorias em que as estruturas legais já estão em vigor e podem ser adaptadas à emissão na cadeia.

Ao mesmo tempo, estão surgindo casos mais não convencionais - desde iniciativas de infraestrutura em Cingapura e Hong Kong até franquias esportivas. Um exemplo é o projeto do MultiBank com Khabib Nurmagomedov, voltado para a tokenização de sua rede de academias. Tudo isso reforça a questão: As RWAs estão se movendo constantemente para áreas que antes não eram seriamente consideradas para tokenização.

RWAs encontram DeFi

No próximo ano, é provável que o mercado veja mais produtos híbridos: Garantias garantidas por RWAs, pools líquidos baseados em dívida pública e protocolos adaptados ao rendimento tokenizado. Nesse cenário, a concorrência se intensificará entre as redes que buscam se tornar o principal local para RWAs voltados para o varejo.

Em 2025, Solana e Base atraíram centenas de milhões de TVL para produtos como sUSDe e BUIDL, oferecendo transações rápidas e taxas baixas. Isso está gradualmente remodelando o DeFi, tornando-o mais ancorado em ativos do mundo real e menos dependente da volatilidade interna das criptomoedas.

A liquidez será o verdadeiro teste

Em 2025, o mercado aprendeu a emitir RWAs. Em 2026, o foco mudará para a negociação secundária. Sem um volume de negócios ativo, a tokenização corre o risco de se tornar um arquivo digital de ativos em vez de um verdadeiro mercado.

A regulamentação pode definir o ritmo

As jurisdições estão trabalhando em regras para ativos tokenizados. Se as normas forem coerentes e claras, elas poderão abrir as portas para uma nova classe de produtos de nível bancário. Caso contrário, as instituições provavelmente hesitarão e o crescimento será lento.

RWAs como o novo centro da criptografia

E não se trata mais apenas de projetos Web3: bancos, provedores de pagamento, corretores e fundos agora estão falando sobre RWAs em termos de rendimento, liquidez, mercados secundários e estruturas regulatórias.

Essa mudança marca um ponto de inflexão estratégico real: o mercado está se preparando para ganhar escala e o capital tradicional está se preparando para a implantação sistemática na cadeia.