BitGo se prepara para IPO: passo em direção à maturidade do mercado de criptografia ou teste para os investidores

Traders Union
Todas as Notícias
Escolhas dos editores
BitGo entra com pedido de IPO: um marco para as criptomoedas ou um teste para investidores

Todas as notícias

Principais Notícias

Escolhas dos editores

Ações

Criptomoedas

Economia

Moedas

Commodities

Vozes do Mercado

Empresas

Oleg Tkachenko

23.09.2025

BitGo se prepara para IPO: passo em direção à maturidade do mercado de criptografia ou teste para os investidores — BitGo entra com pedido de IPO: um marco para as criptomoedas ou um teste para investidores

A empresa de custódia de criptomoedas BitGo, que administra US$ 90 bilhões em ativos, entrou com pedido de IPO. Sua estreia na Bolsa de Valores de Nova York promete ser um ponto de virada para o setor de criptografia. A principal intriga é se esse evento adicionará transparência e confiança ao mercado ou se ele se tornará um teste de resiliência.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

É simbólico que, sob o ticker BTGO, a empresa será levada ao mercado pelo Goldman Sachs e pelo Citi. Se antes o envolvimento dos bancos de investimento em tais iniciativas se limitava a uma consultoria cautelosa ou a produtos experimentais, agora seu papel está se tornando muito mais ativo. Esse fator reforça a impressão de que o setor de criptomoedas está finalmente se integrando às finanças convencionais.

Loading...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

Finanças: crescimento rápido, mas margens cada vez menores

Os números divulgados no registro S-1 oferecem muito material para análise. A receita da BitGo no primeiro semestre do ano quase quadruplicou - de US$ 1,1 bilhão para US$ 4,2 bilhões. À primeira vista, isso parece ser um sucesso impressionante e reflete a forte demanda pelos serviços de custódia da empresa. Esse crescimento indica que a BitGo conseguiu garantir sua posição como um dos principais participantes do segmento de infraestrutura do mercado de criptografia, capaz de atrair clientes mesmo em meio a uma regulamentação instável e alta concorrência.

No entanto, por trás do aumento da receita há detalhes preocupantes: o lucro líquido para o mesmo período caiu mais da metade - de US$ 30,9 milhões para US$ 12,6 milhões, apontando para o declínio da lucratividade. Isso pode sugerir que a expansão dos negócios é acompanhada por um aumento acentuado dos encargos financeiros. Entre as áreas mais caras estão a conformidade com novos requisitos regulatórios, suporte jurídico, segurança cibernética, infraestrutura tecnológica e gerenciamento de riscos.

Esses custos são um estágio natural para uma empresa que está fazendo a transição de uma startup para uma empresa sistêmica com uma base de clientes global. No entanto, essa mesma dinâmica será analisada de perto pelos investidores após o IPO: eles vão querer saber se a BitGo pode manter as taxas de crescimento sem mais erosão da lucratividade, ou se a empresa se tornará refém de suas próprias ambições e demandas externas. Em última análise, a questão de quão resiliente é o modelo de negócios da BitGo será um dos principais fatores na avaliação de suas ações.

A questão do controle e do status de "empresa controlada

A estrutura de propriedade está provocando debates. O CEO Mike Belshe manterá uma participação de controle por meio de ações Classe B, cada uma com 15 votos. Formalmente, isso torna a BitGo uma "empresa controlada" de acordo com as regras da NYSE, embora a administração tenha declarado que não pretende usar os privilégios associados a esse status.

Esses mecanismos não são novos - gigantes da tecnologia como a Meta e a Alphabet os utilizam para que os fundadores possam manter o controle sobre seus projetos. Mas no setor de criptografia, em que a confiança na administração é particularmente sensível, isso poderia atrair críticas.

"Quando falamos de empresas públicas, a transparência e a responsabilidade perante os acionistas devem vir em primeiro lugar", observou Warren Buffett em uma de suas colunas.

Empresas de criptografia abrem o capital

A BitGo não é a primeira empresa de criptografia a buscar um IPO. Em 2025, a Circle, a Figure, a Bullish e a Gemini abriram seu capital nos EUA, enquanto a Kraken anunciou abertamente planos semelhantes. Em conjunto, isso parece uma onda de listagens públicas transformando as empresas de criptografia em participantes conhecidos no mercado de ações americano.

Isso pode ser interpretado de duas maneiras. Por um lado, o status público realmente gera confiança - os IPOs vêm com a devida diligência, divulgação e supervisão da SEC. Por outro lado, a experiência passada mostra que as empresas de criptografia públicas, como a Coinbase, estão sujeitas a um escrutínio muito mais rigoroso por parte dos reguladores e dos investidores. Seus relatórios expõem vulnerabilidades no setor, enquanto o desempenho de suas ações se torna um barômetro do sentimento no mundo das criptomoedas.

Por que a BitGo quer abrir o capital?

Para a BitGo, a abertura de capital não é apenas uma forma de levantar capital, mas também uma oportunidade de fortalecer a confiança em seu modelo de negócios. O status de capital aberto implica automaticamente em requisitos mais rigorosos de divulgação e supervisão regulatória, tornando a empresa mais transparente aos olhos de clientes e parceiros.

O cofundador e CEO Mike Belshe observou em fevereiro:

"Um IPO ajuda as empresas de criptografia a criar confiança nos ativos digitais".

De acordo com ele, a supervisão da SEC e os processos de due diligence criam uma base para a estabilidade de longo prazo e a confiabilidade da reputação.

Ao mesmo tempo, a abertura de capital traz não apenas vantagens, mas também riscos. Além de obter acesso a capital relativamente barato, a empresa enfrentará o escrutínio constante de investidores e analistas, transformando cada flutuação nos resultados em pressão sobre a administração. Os relatórios trimestrais regulares, a dependência das condições de mercado e as expectativas de crescimento contínuo dos acionistas podem se tornar um sério desafio. Para um custodiante de criptomoedas cujo valor central está na confiança e na estabilidade, essa "corrida pela sobrevivência" pode se tornar uma fonte de vulnerabilidade.

Símbolo de maturidade ou um teste de estresse?

A IPO da BitGo é tanto um símbolo de maturidade do setor quanto um teste de sua resiliência. Se a oferta for bem-sucedida, ela abrirá as portas para outras empresas e demonstrará que o setor de criptografia pode seguir as regras do mercado público. Mas se as ações da BitGo enfrentarem volatilidade ou se seu modelo de negócios suscitar dúvidas, isso será um sinal preocupante de que a integração ao mainstream será um processo longo e doloroso.

A IPO da BitGo não deve ser vista como um evento rotineiro. É um teste crucial para todo o setor de criptomoedas: um negócio baseado na confiança em ativos digitais pode suportar as pressões do mercado público? Para alguns, esse é um passo em direção à maturidade e à institucionalização. Para outros, é um risco de que o setor de criptografia esteja experimentando prematuramente um terno feito sob medida para o velho mundo das finanças.

Este material pode conter opiniões de terceiros, nenhum dos dados e informações nesta página constitui aconselhamento de investimento de acordo com o nosso Aviso Legal. Embora sigamos rigorosos Padrões Editoriais, este post pode conter referências a produtos de nossos parceiros.

Gostou do artigo?