Previsão do preço do ouro: XAU mantém $4.360 após a maior queda desde outubro

O ouro está se estabilizando acima da área de US$ 4.360 na terça-feira, após um dos abalos mais violentos que o mercado já viu este ano, e o sinal da ação do preço é inequívoco. Essa não foi uma quebra de tendência. Foi uma reinicialização total.

A queda de 4% na segunda-feira, a maior queda intradiária desde outubro, liberou as posições compradas alavancadas e forçou a realização de lucros no final do ano, mas as vendas subsequentes não apareceram. Os compradores voltaram rapidamente, mantendo o ouro sustentado, já que o risco geopolítico e as expectativas de futuros cortes nas taxas de juros continuam a ancorar a demanda. A velocidade da recuperação desviou o foco do tamanho do declínio e passou a se concentrar no que não aconteceu em seguida. Não houve queda em cascata, nem liquidação sustentada, nem quebra dos principais níveis de tendência. Em vez disso, o mercado absorveu o choque e se estabilizou, um padrão que se repetiu durante as correções anteriores neste ciclo de alta.

A estrutura da tendência permanece intacta, apesar da queda

No gráfico diário, o ouro continua firmemente dentro de uma tendência de alta mais ampla. O preço ainda está sendo negociado confortavelmente acima das MMEs de 50, 100 e 200 dias, com a MME de 200 dias subindo perto de meados de US$ 3.650. Essa inclinação de longo prazo é importante. Todas as grandes correções deste ano que se mantiveram acima da MME de 100 dias acabaram sendo resolvidas em alta, e essa retração está seguindo um caminho semelhante até agora. A MME de 20 dias, próxima a US$ 4.325, surgiu como o primeiro suporte dinâmico, amortecendo a consolidação pós-venda. Abaixo dela, a MME de 50 dias, em torno de US$ 4.180, marca a linha mais profunda que os touros não podem se dar ao luxo de perder se a tendência mais ampla quiser permanecer intacta. Enquanto o preço se mantiver acima dessa zona, a estrutura técnica continua a favorecer preços mais altos ao longo do tempo.

Dinâmica do preço do ouro (Fonte: TradingView)

Os indicadores de momentum apóiam a narrativa de reinicialização. O RSI diário esfriou drasticamente das condições de sobrecompra e agora oscila na casa dos 50 pontos. Em mercados de alta forte, essa zona normalmente sinaliza consolidação em vez de reversão. Não há divergência de baixa no período de tempo superior. Em vez disso, o momentum está desfazendo o excesso de espuma acumulado durante a alta quase vertical de novembro, criando espaço para que a tendência se estenda sem a necessidade de outra queda agressiva.

Os períodos de tempo mais baixos revelam uma batalha mais tática. No gráfico de 30 minutos, o ouro cortou o suporte de curto prazo durante a venda de segunda-feira antes de encontrar uma base firme logo acima de US$ 4.300. Desde então, o preço mudou para uma consolidação apertada, imprimindo baixas mais altas contra uma supertendência achatada. Essa estrutura sugere que os vendedores estão perdendo a urgência. A resistência de curto prazo situa-se entre US$ 4.380 e US$ 4.400, onde se originaram as velas de ruptura anteriores. Uma recuperação limpa dessa zona provavelmente atrairia compras baseadas em momentum em direção a US$ 4.460 e, potencialmente, um novo teste das máximas de US$ 4.500.

O comportamento do volume reforça a ideia de que o pior das vendas já passou no mercado. O pico de volume mais intenso coincidiu com a queda inicial, uma assinatura clássica de capitulação. As sessões subsequentes foram negociadas com um volume menor, indicando que a pressão de liquidação já passou em grande parte. Esse padrão é consistente com os mercados em alta no final do ciclo, em que as correções tendem a ser bruscas, emocionais e breves, em vez de prolongadas e gritantes.

A macroeconomia e os fundamentos continuam a sustentar a demanda

Além dos gráficos, o cenário fundamental permanece favorável. A demanda por moedas portos-seguros ressurgiu com o enfraquecimento das esperanças de uma solução rápida para o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, após relatos de ataques perto da residência do Presidente Vladimir Putin e avisos de que a postura de negociação de Moscou poderia endurecer. As tensões envolvendo o Irã e a Venezuela adicionaram outra camada de incerteza geopolítica, reforçando o papel do ouro como seguro, em vez de uma negociação tática.

A demanda dos bancos centrais continua em um ritmo nunca visto em décadas, proporcionando uma oferta constante no mercado. Os fluxos de fundos negociados em bolsa permaneceram resistentes mesmo durante a retração, sugerindo que os investidores de longo prazo não correram para a saída. Ao mesmo tempo, os mercados estão cada vez mais precificando novos cortes nas taxas de juros dos EUA em 2026. As expectativas de rendimentos reais mais baixos têm historicamente apoiado os metais preciosos, limitando a pressão de baixa mesmo durante períodos de maior volatilidade.

Perspectiva do mercado

A partir daqui, o roteiro de alta é claro. Enquanto o ouro se mantiver acima da faixa de suporte de US$ 4.300 a US$ 4.320 em uma base de fechamento diário, é provável que as quedas sejam absorvidas. Um movimento sustentado de volta acima de US$ 4.400 colocaria US$ 4.500 em foco, com potencial de extensão para US$ 4.600 se o momentum se acelerar e a incerteza macroeconômica persistir até o início de 2026. Os seguidores da tendência verão a consolidação acima de uma MME de 50 dias em alta como algo construtivo, e não preocupante.

O caso de baixa depende mais de uma falha no suporte do que de mudanças de sentimento. Um fechamento diário decisivo abaixo de US$ 4.180 seria a primeira indicação de que o movimento foi mais do que a realização de lucros. Isso exporia o nível psicológico de US$ 4.000 e, potencialmente, a MME de 100 dias, próxima a US$ 3.970. Por enquanto, esse cenário parece secundário, a menos que o risco geopolítico desapareça abruptamente e os dados econômicos forcem os mercados a reprecificar as expectativas de taxas mais altas.

Anteriormente, observamos que o avanço parabólico do ouro o deixou vulnerável a correções bruscas e repentinas, mesmo com a tendência mais ampla permanecendo construtiva. O movimento desta semana validou essa visão. O ouro está passando de um rali vertical para uma fase de digestão. Se o suporte continuar a se manter, é provável que esse episódio seja lembrado como uma reinicialização, não como um topo.