Previsão do preço do gás natural: a pressão do excesso de oferta testa a resiliência da demanda perto das mínimas de várias semanas.

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Parshwa Turakhiya

10.02.2026

Previsão do preço do gás natural: a pressão do excesso de oferta testa a resiliência da demanda perto das mínimas de várias semanas. — Os futuros do gás natural se estabilizam perto das mínimas de várias semanas em meio a preocupações com o excesso de oferta

Os futuros do gás natural dos EUA oscilaram perto das mínimas de três semanas na terça-feira, ressaltando um mercado que está lutando para se estabilizar após uma das mais violentas reversões recentes. Os preços foram negociados em torno de US$ 3,13 por MMBtu, marginalmente mais baixos na sessão, já que os traders avaliaram o persistente excesso de oferta doméstica e as previsões de clima ameno, em comparação com os sinais tímidos de melhora na demanda global de GNL.

Destaques

Os preços futuros do gás natural oscilam perto de US$ 3,13, depois de romperem a zona de suporte chave de US$ 3,2 a US$ 3, mantendo elevados os riscos de queda.
As previsões de clima quente nos EUA e o aumento da atividade de xisto em Haynesville reforçam as preocupações com o excesso de oferta na temporada de férias.
A demanda global de GNL oferece suporte parcial, com a expectativa de que a China aumente as importações em até 10% em 2026, aumentando a competitividade das exportações dos EUA.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O recuo ocorre após uma dramática reversão do pico de janeiro, impulsionado pelo clima, acima de US$ 7,50, deixando o mercado em busca de um piso durável, à medida que a demanda por aquecimento no inverno diminui e a primavera se aproxima.

Danos técnicos mantêm a pressão sobre os preços

Do ponto de vista técnico, a estrutura permanece decisivamente de baixa. O gás natural continua sendo negociado bem abaixo de todas as principais médias móveis, com a MME de 50 dias perto de US$ 3,85 e as medidas de 200 dias agrupadas acima de US$ 3,7, reforçando o domínio da tendência de baixa. Os indicadores de momentum permanecem profundamente negativos, refletindo a velocidade e a magnitude do colapso das altas de janeiro.

Dinâmica de preços do gás natural (Fonte: TradingView)

A ação do preço quebrou abaixo da zona de suporte de US$ 3,2 a US$ 3 defendida há muito tempo, um desenvolvimento que mudou a psicologia do mercado. Essa área se manteve durante a maior parte do ano passado e seu fracasso deixa a região de US$ 2,8 a US$ 3 como a próxima referência importante de queda. Embora os preços estejam agora profundamente sobrevendidos em várias medidas, o histórico mostra que as condições de sobrevenda por si só raramente são suficientes para desencadear recuperações sustentadas sem um catalisador fundamental claro.

A consolidação atual, próxima a US$ 3,1, sugere que os traders estão fazendo uma pausa para reavaliar o risco, em vez de reconstruir agressivamente a exposição longa.

O clima e a oferta ofuscam a demanda de curto prazo

Fundamentalmente, os fatores domésticos de baixa continuam a predominar. As temperaturas acima da média em grande parte dos Estados Unidos estão suprimindo a demanda por aquecimento no final da temporada, removendo um pilar fundamental de sustentação dos preços no inverno. Ao mesmo tempo, as preocupações com a oferta estão se intensificando. Dados recentes que apontam para o aumento da atividade de perfuração no Xisto de Haynesville reforçaram os temores de que o crescimento da produção esteja se acelerando enquanto o consumo diminui.

Essa dinâmica reavivou as preocupações com o reabastecimento do armazenamento no início da temporada de férias, limitando o apetite por um posicionamento agressivo de alta.

Ainda assim, o cenário global oferece algum contrapeso. Espera-se que a China, o maior importador de GNL do mundo, aumente as importações em 3% a 10% em 2026, após uma queda estimada de 11% em 2025. Os analistas projetam que a demanda chinesa de GNL poderá chegar a 70,5 a 75,5 milhões de toneladas métricas, sendo que o aumento do uso de caminhões de GNL sozinho adicionará cerca de 3,6 milhões de toneladas. Ao mesmo tempo, pelo menos 35 milhões de toneladas de nova capacidade global de GNL devem entrar em operação no próximo ano, um desenvolvimento que provavelmente reduzirá os preços internacionais e aumentará a competitividade das exportações dos EUA.

Separadamente, a evolução das estruturas de financiamento no setor de petróleo e gás, incluindo um mecanismo garantido por ativos de US$ 1 bilhão anunciado recentemente e vinculado a estratégias de aquisição, pode acelerar a consolidação e reformular as decisões de produção ao longo do tempo.

Perspectiva permanece frágil

No curto prazo, o gás natural continua vulnerável, pois os danos técnicos e as preocupações com o excesso de oferta dominam o sentimento. Embora a melhoria da demanda de GNL e a forte capacidade de exportação dos EUA possam ajudar a formar um piso de longo prazo, o mercado ainda não viu evidências de condições de aperto.

Conforme discutido anteriormente, o gás natural entrou nessa retração com elevada volatilidade e forte posicionamento especulativo. A forte reversão redefiniu as expectativas, e qualquer recuperação duradoura provavelmente dependerá de uma mudança clara nos padrões climáticos ou de uma desaceleração tangível no crescimento da oferta, e não apenas de sinais técnicos

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