O preço do ouro se estabiliza perto de US$ 5.015, com o risco geopolítico neutralizando a pressão dos rendimentos

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Preço do ouro se mantém em US$ 5.015, com o dólar e os rendimentos limitando a alta

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Ezequiel Gomes

18.03.2026

O preço do ouro se estabiliza perto de US$ 5.015, com o risco geopolítico neutralizando a pressão dos rendimentos — O ouro permaneceu sob pressão na terça-feira, com um dólar firme superando a demanda por um porto seguro.

Os preços do ouro (XAU/USD) flutuaram em torno da zona de US$ 5.000 na terça-feira. Embora a escalada das tensões no Oriente Médio tenha fornecido uma base de apoio de porto seguro, a recuperação foi limitada por um dólar americano ressurgente e rendimentos firmes do Tesouro.

Destaques

O ouro à vista foi negociado a US$ 5.015, com os compradores defendendo um nível de suporte crítico.
O índice do dólar norte-americano manteve-se próximo ao seu pico de 2026, limitando o lado positivo dos touros globais.
O petróleo bruto Brent permaneceu volátil acima de US$ 100, mantendo as altas expectativas de inflação nos mercados.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O cenário para o ouro é atualmente definido por uma batalha de alto risco na marca de US$ 5.000. Esse nível se transformou em uma âncora psicológica primária para o mercado após a venda agressiva observada no início de março.

A ação intradiária dos preços mostrou uma queda para US$ 4.990 antes que uma onda de acumulação modesta levasse o metal de volta ao território positivo. Entretanto, a tendência de curto prazo continua caracterizada por um canal descendente, refletindo uma postura institucional cautelosa. Todas as tentativas de desencadear uma recuperação significativa atingiram um teto próximo a US$ 5.085, o que agora serve como uma tampa pesada sobre a ação do preço.

No momento, o momentum está pairando em uma direção mais neutra do território, sugerindo que a pressão de venda arrefeceu, mas o impulso de baixa ainda não está totalmente esgotado. Um fechamento diário acima de US$ 5.130 seria necessário para neutralizar a atual tendência de queda e sinalizar que uma recuperação mais ampla está ocorrendo.

Dinâmica do preço do ouro (fevereiro a março de 2026). Fonte: TradingView.

Correntes cruzadas macroeconômicas e o choque energético

O principal obstáculo para o ouro sem rendimento continua sendo a narrativa mais alta por mais tempo que está ganhando força no mercado de títulos. Com os dados econômicos domésticos continuando a superar as expectativas, o custo de oportunidade de manter ouro aumentou juntamente com os rendimentos do Tesouro. Essa dinâmica está sendo exacerbada pela força do dólar, que está tornando o metal mais caro para os investidores internacionais e compensando grande parte da demanda gerada pela tensão global.

Os custos de energia surgiram como um impulsionador secundário, mas potente, da volatilidade do mercado. A situação em torno do Estreito de Ormuz manteve os preços do petróleo firmemente acima do limite de US$ 100, levantando o espectro de um choque inflacionário do lado da oferta. Embora o ouro tradicionalmente sirva como uma proteção contra o aumento dos preços, no ambiente atual esse benefício é ofuscado pelas altas taxas de juros usadas para combater essa inflação, o que acaba prejudicando mais o metal.

A demanda dos bancos centrais continua a ser um fator estrutural de apoio, embora a agressiva formação de estoques observada no início do ano tenha passado para uma fase de acumulação mais sensível ao preço. Essa demanda física subjacente está proporcionando uma proteção necessária contra as liquidações observadas nos mercados de fundos negociados em bolsa. Os investidores em ouro estão agora voltando seus olhos para as próximas reuniões de política para saber se o atual ambiente de taxas persistirá.

Navegando pelo caminho em direção a US$ 5.130 ou US$ 4.850

Em um cenário otimista, qualquer sinal de que a série de vitórias do dólar está perdendo força poderia desencadear uma rápida recuperação da cobertura de posições vendidas. Se as manchetes sobre as tensões geopolíticas desencadearem uma nova fuga para a qualidade, o ouro poderá desafiar rapidamente o nível de resistência de US$ 5.085. A superação desse obstáculo provavelmente incentivaria o retorno dos compradores de impulso, potencialmente empurrando o preço de volta para a zona de segurança de US$ 5.130.

Enquanto isso, um rompimento claro abaixo do nível de suporte de US$ 5.000 provavelmente desencadearia uma nova rodada de vendas. Se isso acontecer, o foco deixará de ser a recuperação e passará a ser a busca de um piso muito mais profundo. Nesse cenário, o ouro estaria buscando suporte próximo à área de US$ 4.850, onde os compradores físicos de longo prazo foram mais ativos no final do ano passado.

O atual mercado de ouro parece um impasse. Embora as manchetes das tensões geopolíticas impeçam as pessoas de venderem o ouro por completo, o alto custo de mantê-lo em um ambiente de taxas elevadas está impedindo que qualquer recuperação séria ocorra.

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