O gás natural permanece altamente volátil

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Anton Kharitonov

12.05.2026

O gás natural permanece altamente volátil — NATGAS

Os preços do gás natural continuam a se mover sob a influência de vários fatores simultâneos — geopolítica, fluxos de oferta de GNL e demanda impulsionada pelo clima. Na Europa, os preços do TTF mantêm-se em torno de €45–47/MWh após um aumento acentuado impulsionado pelas tensões em torno do Irã e riscos às rotas de suprimento pelo Estreito de Ormuz. O mercado está preocupado com potenciais interrupções no GNL do Oriente Médio, já que cerca de 20% das remessas globais de GNL passam pela região.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

EUA: excesso de oferta pressiona o Henry Hub

Enquanto isso, o mercado dos EUA permanece relativamente fraco. O Henry Hub está sendo negociado significativamente abaixo dos benchmarks europeus e asiáticos devido aos altos níveis de armazenamento e restrições na infraestrutura de exportação. Apesar do crescimento das exportações de GNL, os EUA ainda não conseguem compensar totalmente a escassez de oferta global, criando um paradoxo: o gás é barato internamente, enquanto a Europa e a Ásia competem pelas cargas de GNL disponíveis. Analistas observam que esse desequilíbrio continua sendo um tema central no mercado para 2026.

Clima e armazenamento continuam sendo os principais impulsionadores

No curto prazo, o mercado está acompanhando de perto as previsões meteorológicas nos EUA. O aumento das temperaturas eleva a demanda de eletricidade para resfriamento, o que sustenta os preços do gás. No entanto, os altos níveis de armazenamento e a produção estável continuam a limitar o potencial de alta. Esta semana, os futuros do Henry Hub registraram seu maior ganho diário em quase dois meses, subindo para cerca de $2,9/mmBtu em meio ao clima quente e riscos geopolíticos.

Perspectiva de médio prazo: mercado aguarda nova onda de GNL

A longo prazo, os analistas esperam um alívio gradual no mercado de gás à medida que novos projetos de GNL entrarem em operação nos EUA e em outros países. A Agência Internacional de Energia prevê uma aceleração no crescimento da oferta global de GNL em 2026, o que poderia reduzir a pressão sobre os preços europeus e asiáticos. No entanto, até que essas novas capacidades estejam totalmente operacionais, o mercado permanece sensível a quaisquer interrupções no fornecimento e desenvolvimentos geopolíticos — conforme discutido anteriormente em Gás Natural: Fraqueza Local vs Cenário Estrutural de Alta.

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