As acções da Nvidia caem 7%, uma vez que a proibição de chips na China ameaça as vendas de 5,5 mil milhões de dólares

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Dmytro Kharkov

17.04.2025

As acções da Nvidia caem 7%, uma vez que a proibição de chips na China ameaça as vendas de 5,5 mil milhões de dólares — A empresa registou uma receita de 130,5 mil milhões de dólares nos últimos doze meses.

Em 17 de abril de 2025, a Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) está sendo negociada a aproximadamente $ 104,49, refletindo uma queda de quase 7% em relação ao fechamento do dia anterior.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A empresa revelou uma perda potencial de receita de US $ 5,5 bilhões devido à intensificação dos controles de exportação dos EUA visando chips de IA vendidos para a China. Esta notícia marcou uma quebra clara abaixo da média móvel de 50 dias, atualmente perto de US $ 118, confirmando o momentum de baixa de curto prazo. A ação caiu mais de 20% em relação ao pico de fevereiro de US $ 139,50, entrando oficialmente em território de correção.

De um ponto de vista técnico, a NVDA violou o apoio chave em $112,50, que tinha anteriormente mantido durante a consolidação de fevereiro. O próximo suporte crítico está agora em $105,20, correspondente à média móvel de 100 dias. Uma quebra abaixo desse nível pode abrir a porta para uma nova queda em direção à marca psicológica de $100. A resistência encontra-se nos $117,50 e depois nos $121,30, níveis que actuaram como zonas de distribuição anteriores.

Dinâmica dos preços das acções NVDA (fevereiro de 2025 - abril de 2025). Fonte: TradingView.

Indicadores de momentum, como o RSI, caíram abaixo de 40, sugerindo condições de sobrevenda, mas ainda não são extremos o suficiente para confirmar uma reversão. O histograma MACD também continua a alargar-se em território negativo, indicando uma pressão persistente de baixa. A menos que haja um catalisador para mudar o sentimento, a configuração técnica sugere uma fraqueza contínua no curto prazo.

Restrições à exportação e riscos geopolíticos

A correção da Nvidia não se deve apenas a aspectos técnicos - reflecte uma reavaliação mais ampla da sua trajetória de crescimento à luz das tensões geopolíticas. Em 16 de abril, a Nvidia alertou que as novas regras de exportação impostas pelo governo dos EUA visando seus chips H20 AI, feitos sob medida especificamente para o mercado chinês, reduziriam a receita esperada em US $ 5,5 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2026. Essas restrições à exportação bloqueiam efetivamente a principal solução alternativa da Nvidia para proibições anteriores de chips e afetam diretamente as remessas para os principais clientes chineses, incluindo Alibaba, Tencent e ByteDance.

Este choque nas receitas aumenta a incerteza quanto ao acesso da Nvidia a um mercado vital e em crescimento. A China foi responsável por cerca de 20% das receitas da Nvidia com centros de dados nos últimos trimestres. A incapacidade de vender GPUs de ponta como a H100 e a recém-restrita H20 para esta região pode limitar a escala e a expansão da margem - especialmente quando a demanda em outros mercados começa a se normalizar após 2024.

No entanto, a Nvidia mantém fundamentos sólidos. A empresa relatou receita nos últimos doze meses de US $ 130,5 bilhões e lucro líquido de US $ 72,88 bilhões, o que se traduz em uma margem de lucro de 55,85%. A rendibilidade do capital próprio situa-se em 119,18%, líder do sector, e as reservas de tesouraria continuam a ser substanciais. Além disso, a plataforma Blackwell GPU, anunciada em março de 2024, está supostamente esgotada para todo o ano de 2025, indicando uma demanda sustentada de hiperescaladores e clientes de infraestrutura de IA na América do Norte e Europa.

Fraqueza de curto prazo, oportunidade de longo prazo

Apesar dos ventos contrários de curto prazo, a narrativa de longo prazo da Nvidia permanece intacta, desde que possa girar efetivamente em torno dos desafios regulatórios. Nas próximas semanas, a NVDA pode testar a faixa de $ 105- $ 107, especialmente se o sentimento permanecer fraco e nenhuma resolução surgir em torno da dinâmica de exportação EUA-China. Se o suporte próximo a US $ 105 se mantiver, ele poderá formar uma base para a recuperação na temporada de lucros.

Olhando para o segundo trimestre de 2025, os mercados estarão atentos a sinais de diversificação além da China e atualizações sobre as remessas da Blackwell. Qualquer orientação que sugira uma realocação bem-sucedida de capacidade para mercados alternativos (por exemplo, Índia, Oriente Médio) pode catalisar uma recuperação.

A Nvidia enfrenta uma pressão crescente devido à intensificação das restrições à exportação dos EUA, que bloquearam os envios dos seus chips A100 e H100 AI para a China, um mercado importante. A MorningStar cortou sua estimativa de valor justo para a empresa, citando essas restrições como um risco de longo prazo para o crescimento dos lucros.

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