Forte relatório de empregos de maio complica perspectiva de juros do Fed

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Olga Shendetskaya

05.06.2026

Forte relatório de empregos de maio complica perspectiva de juros do Fed — As folhas de pagamento dos EUA subiram 172.000 em maio, superando as previsões e complicando as esperanças de corte de juros pelo Fed.

Os empregadores dos EUA criaram muito mais vagas do que o esperado em maio, reforçando a visão de que o mercado de trabalho permanece resiliente, apesar dos preços mais altos de energia, da pressão inflacionária e da incerteza geopolítica. O relatório deve manter o Federal Reserve cauteloso, reduzindo os argumentos para cortes de juros no curto prazo e revivendo o debate sobre se a política monetária precisará permanecer restritiva por mais tempo.

Destaques

As folhas de pagamento dos EUA aumentaram em 172.000 em maio, mais do que o dobro da previsão de consenso.
A taxa de desemprego permaneceu em 4,3% e a participação na força de trabalho manteve-se em 61,8%.
As folhas de pagamento de março e abril foram revisadas para cima em um total combinado de 93.000.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Contratações superam previsões

De acordo com o Bureau of Labor Statistics, as folhas de pagamento não agrícolas (Nonfarm payrolls) aumentaram em 172.000 em maio, acima da estimativa de consenso do Dow Jones de 80.000 e apenas ligeiramente abaixo do ganho revisado para cima de abril, de 179.000. A taxa de desemprego manteve-se estável em 4,3%, correspondendo às expectativas, enquanto a participação na força de trabalho permaneceu inalterada em 61,8%.

As revisões também fortaleceram o cenário. As folhas de pagamento de março foram revisadas para cima em 29.000, para 214.000, enquanto as de abril foram revisadas para cima em 64.000, adicionando um total de 93.000 empregos às estimativas anteriores. Nos últimos três meses, a economia adicionou 565.000 empregos, sugerindo que o ímpeto de contratação se recuperou após um período mais fraco no início do ano.

Ganhos se ampliam entre os setores

O crescimento mais forte do emprego veio do setor de lazer e hospitalidade, que adicionou 70.000 vagas, bem acima de sua média mensal recente. O governo local adicionou 55.000 cargos, enquanto a assistência médica contribuiu com 35.000 empregos e a assistência social adicionou 12.000. Atividades financeiras e informação foram áreas mais fracas, de acordo com relatórios que resumem os dados do Departamento de Trabalho.

O crescimento salarial permaneceu estável em vez de superaquecido. O ganho médio por hora subiu 0,3% em relação a abril e 3,4% em relação ao ano anterior, ambos em linha com as previsões de Wall Street. Essa combinação — contratações mais fortes sem uma surpresa de alta nos salários — ajudou a moderar a leitura inflacionária, mesmo com o aumento dos rendimentos dos Treasuries após a divulgação.

Paciência do Fed é reforçada

O relatório é importante porque dá ao Fed poucos motivos para pressa em relação aos cortes de juros. Um mercado de trabalho que adiciona empregos nesse ritmo sugere que a economia não precisa de suporte imediato, especialmente com a inflação ainda acima da meta e os preços de energia elevados durante o conflito entre EUA e Irã.

Os mercados reagiram de acordo. Os rendimentos dos Treasuries subiram após o relatório, enquanto os contratos futuros de ações operaram majoritariamente em baixa, à medida que os investidores reavaliaram a trajetória das taxas de juros.

Anteriormente, relatamos que o Bitcoin cai abaixo de US$ 62.000 após forte relatório de empregos nos EUA.

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