B3 amplia cálculo para CRA e CRI e busca dar mais eficiência ao mercado secundário

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José Antonio Gastelum

03.11.2026

B3 amplia cálculo para CRA e CRI e busca dar mais eficiência ao mercado secundário — Mais eficiência no CRA/CRI

A B3 amplia a cobertura da sua calculadora de renda fixa para títulos de CRA e CRI em um mercado que soma mais de R$ 436 bilhões em estoque registrado. A iniciativa busca reduzir divergências operacionais na conversão de taxas em preços e facilitar a negociação de papéis com estruturas e fluxos distintos.

Destaques

B3 expande a ferramenta CALC, abrangendo 730 ativos de CRA e 950 de CRI, equivalente a 95% e 83% dos negócios desses papéis no Trademate.
Em agosto de 2026, o estoque registrado na B3 soma R$ 175 bilhões em CRA e R$ 274 bilhões em CRI, totalizando R$ 436,3 bilhões.
A padronização dos cálculos pela B3 visa reduzir dependência de modelos proprietários, aumentando eficiência e facilitando a entrada de novas instituições no mercado de crédito privado.

Expansão da CALC para títulos de recebíveis

Como informou a B3, a ampliação da CALC passa a cobrir 730 ativos de CRA e 950 ativos de CRI, o equivalente a 95% dos negócios de CRA e 83% dos negócios de CRI realizados no Trademate, plataforma eletrônica de renda fixa da companhia.

No mercado de crédito privado, instituições normalmente negociam operações em taxa, mas precisam converter esse parâmetro no preço unitário do título para concluir a compra e a venda. Esse processo exige considerar juros, indexador, prazo, amortizações, pagamentos futuros e demais condições de cada ativo, o que pode levar comprador e vendedor a chegarem a valores diferentes para o mesmo papel.

Segundo Fernando Bianchini, superintendente de produtos de Renda Fixa da B3, a referência de cálculo ajuda as partes a atingir um preço correspondente à taxa negociada com base nos dados e eventos de cada título. A ferramenta permite converter taxa em preço unitário e preço unitário em taxa, projetar fluxos de caixa, consultar valor nominal atualizado, calcular duration e simular preços de liquidação.

Na prática, a companhia busca oferecer uma base comum de cálculo para ativos que muitas vezes não são negociados diariamente e que podem ter sido emitidos há anos, com estruturas de remuneração e fluxos bastante diferentes entre si.

Impacto para o mercado de crédito privado

O movimento ocorre em um segmento de grande porte. Em agosto de 2026, o estoque registrado na infraestrutura da B3 soma R$ 175 bilhões em CRA e R$ 274 bilhões em CRI, totalizando cerca de R$ 436,3 bilhões, distribuídos em 1.350 instrumentos de CRA e 5.380 instrumentos de CRI.

Essa diversidade amplia a complexidade operacional do mercado, porque dois títulos da mesma classe podem ter indexadores, vencimentos, amortizações e condições de remuneração diferentes. Ao longo da vida desses papéis, mudanças de juros, repactuações e condições de mercado também alteram o valor de negociação.

A B3 avalia que a padronização dos cálculos pode reduzir a dependência de modelos proprietários desenvolvidos por bancos, corretoras e gestoras, além de facilitar a entrada de novas instituições nesses mercados. Sem uma estrutura desse tipo, participantes interessados em negociar CRA e CRI precisam manter internamente modelos capazes de acompanhar eventos financeiros e particularidades de cada emissão.

A expansão da CALC se insere na agenda de modernização do mercado secundário de renda fixa da B3. Desde outubro de 2024, o Trademate oferece negociação eletrônica de títulos privados, como CRA, CRI, debêntures e cotas de fundos fechados, com funcionalidades como livro de ofertas, RFQ e ambientes privados de negociação.

Em nosso artigo anterior sobre a aceleração da atividade de negociação da B3 em setembro de 2026, destacamos o avanço expressivo em ações e o crescimento em futuros, além da expansão das emissões e do estoque de renda fixa. Também apontamos que a base de investidores continuou aumentando, reforçando o ganho de liquidez e a diversificação da participação no mercado de capitais brasileiro.

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