SEC propõe revogar regras de divulgação climática enquanto revisão das exigências de relatórios continua

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Ashutosh Sureka

29.05.2026

SEC propõe revogar regras de divulgação climática enquanto revisão das exigências de relatórios continua — SEC reconsidera regras climáticas

A Comissão de Valores Mobiliários está tomando medidas para desfazer sua estrutura de divulgação relacionada ao clima de 2024 após mais de dois anos de disputas legais e políticas sobre as regras. A proposta reabre o debate sobre o alcance da autoridade do órgão regulador e sinaliza uma revisão mais ampla de como os requisitos de divulgação para empresas de capital aberto afetam os custos de listagem e os encargos de conformidade.

Destaques

Em 29 de maio, a SEC propôs revogar as regras de divulgação relacionadas ao clima adotadas em 6 de março de 2024, após controvérsias nacionais e desafios jurídicos.
A SEC já havia suspendido a aplicação das regras de 2024 enquanto aguardava a revisão judicial e retirou sua defesa em março de 2025, deixando o litígio em suspenso.
O presidente Paul S. Atkins afirmou que a revogação tem como objetivo alinhar as divulgações da SEC aos limites legais e à materialidade, podendo sinalizar mudanças mais amplas nas exigências de relatórios corporativos nos EUA.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Proposta de revogação e contexto regulatório

Conforme relatado pela Comissão de Valores Mobiliários, a agência propôs em 29 de maio revogar integralmente as regras de divulgação relacionadas ao clima que havia adotado em 6 de março de 2024, sob o título Melhoria e Padronização das Divulgações Relacionadas ao Clima para Investidores.

A SEC afirma que as regras de 2024 geraram controvérsia nacional desde a fase de proposta, com alguns comentaristas apoiando a medida, enquanto muitos outros argumentaram que os requisitos extrapolavam a autoridade da Comissão e apresentavam falhas do ponto de vista político. Após a adoção das regras, vários desafios legais foram apresentados e consolidados no Tribunal de Apelações do Oitavo Circuito dos EUA, onde os contestadores levantaram objeções quanto à autoridade legal e ao procedimento administrativo, buscando a anulação das regras.

A Comissão já havia suspendido as regras climáticas de 2024 enquanto aguardava a revisão judicial. Em março de 2025, retirou sua defesa das regras no litígio, e o tribunal posteriormente manteve o caso em suspenso.

Implicações para a política de divulgação e empresas de capital aberto

O presidente da SEC, Paul S. Atkins, afirma que há algum tempo está preocupado tanto com a autoridade da agência para adotar as regras climáticas de 2024 quanto com a justificativa política por trás delas. Ele diz que a proposta de revogação faz parte de uma agenda mais ampla para garantir que as obrigações de divulgação da SEC permaneçam dentro dos limites legais, continuem ancoradas na materialidade e evitem direcionar efetivamente o comportamento corporativo.

Atkins também afirma que o órgão regulador deve reavaliar os custos, encargos e benefícios dos mandatos de divulgação para tornar mais atraente o processo de se tornar e permanecer uma empresa de capital aberto. O comunicado da proposta apresenta as opiniões preliminares da Comissão sobre essas questões e solicita comentários do público, indicando que a revisão pode moldar uma redefinição mais ampla dos requisitos de relatórios corporativos nos EUA, além das divulgações climáticas.

Em nossa cobertura anterior sobre a regra finalizada do Departamento do Trabalho dos EUA, explicamos como o órgão atualizou os requisitos de divulgação financeira sindical sob a Lei de Relatórios e Divulgação de Gestão Trabalhista. As mudanças modernizam o Formulário LM-2 para grandes organizações sindicais, introduzem um Formulário LM-2 Longo aprimorado para os maiores sindicatos e elevam os limites de apresentação para sindicatos menores, a fim de reduzir os encargos de conformidade. A regra visa fortalecer a transparência e a supervisão dos membros, refletindo a crescente complexidade das finanças sindicais.

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