CEO do JPMorgan vê riscos na compra de ações e títulos dos EUA

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Eugene Komchuk

21.07.2026

CEO do JPMorgan vê riscos na compra de ações e títulos dos EUA — Jamie Dimon está receoso em comprar ações

O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, acredita que os investidores estão subestimando os riscos que a economia global enfrenta. Aos preços atuais, ele não compraria nem o mercado de ações mais amplo, nem os títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Em uma entrevista à CNBC, ele disse que os mercados não estão contabilizando totalmente o número crescente de ameaças geopolíticas e fiscais. Estas incluem as guerras na Ucrânia e no Oriente Médio, as tensões entre os EUA e a China, o aumento dos gastos militares e o alargamento dos déficits orçamentários governamentais.

De acordo com o chefe do JPMorgan, é difícil determinar exatamente quais riscos já estão refletidos nos preços dos ativos. No entanto, os mercados não conseguem precificar antecipadamente e de forma total as consequências reais de um potencial grande choque.

Cautela apesar da alta do mercado

Os comentários de Dimon contrastam com o sentimento dos investidores, já que os mercados recentemente ignoraram guerras, restrições comerciais e outras ameaças. O S&P 500 subiu quase 10% desde o início do ano, sustentado por gastos resilientes dos consumidores, inflação em queda e forte interesse em empresas ligadas à inteligência artificial.

Resultados trimestrais fortes recentes do JPMorgan e de outros grandes bancos também reforçaram a visão de que a economia dos EUA está lidando com a instabilidade geopolítica melhor do que o esperado. O aumento das receitas de trading e de banco de investimento ajudou as empresas financeiras a entregarem resultados sólidos.

Dimon reconheceu que a economia global tornou-se mais resiliente porque é menos dependente de energia do que em décadas anteriores. No entanto, isso não descarta um ponto de virada repentino. Ele disse que uma crise pode exigir um número maior de fatores negativos, mas seu impacto combinado poderia eventualmente levar a consequências graves.

Déficits podem elevar as taxas

Dimon está particularmente preocupado com os persistentes déficits orçamentários dos EUA. Ele espera que eles se tornem um problema a longo prazo e potencialmente impulsionem as taxas de juros para cima.

Em sua visão, os investidores de títulos exigirão rendimentos mais altos em troca do financiamento da dívida pública. Por esse motivo, Dimon vê pouco apelo nos títulos do Tesouro de longo prazo.

Mesmo que a inflação retorne à meta de 2% do Federal Reserve, ele acredita que o rendimento do título de 10 anos do Tesouro deve ficar na faixa de 4% a 4,5%. Isso deixaria um espaço limitado para a valorização dos preços dos títulos.

As ações também parecem caras

Dimon também está cauteloso em relação ao mercado de ações. Ele afirmou que poderia comprar ações de uma empresa individual se as considerasse um investimento genuinamente atraente. No entanto, ele não está preparado para comprar o mercado amplo nas avaliações atuais.

O chefe do JPMorgan também adotou um tom comedido sobre a inteligência artificial, comparando o boom de investimentos de hoje com os primórdios da internet.

Ele disse que as enormes quantias investidas em IA provavelmente trarão retorno no geral, assim como o investimento na internet acabou trazendo. No entanto, as empresas que se beneficiarão podem não ser aquelas que os investidores estão apoiando hoje.

Dimon observou que os primeiros líderes da internet, como Yahoo e Netscape, acabaram perdendo espaço, enquanto futuros vencedores, incluindo Google e Facebook, surgiram mais tarde. A IA pode, portanto, atender às expectativas a longo prazo, mas não necessariamente na forma ou no prazo que os investidores esperam atualmente.

Os investidores devem ouvir Dimon?

Os comentários de Jamie Dimon merecem atenção séria, até porque ele faz mais do que liderar o JPMorgan Chase, uma das maiores instituições financeiras do mundo. Ao longo de décadas no setor bancário, ele construiu uma reputação como um dos especialistas mais influentes na economia global, mercados de crédito e risco financeiro. Suas avaliações são fundamentadas por dados que o banco recebe de milhões de clientes, grandes corporações, investidores e instituições governamentais em todo o mundo.

Dimon fala regularmente em grandes fóruns internacionais, incluindo o Fórum Econômico Mundial em Davos, onde discute o estado da economia com políticos, autoridades de bancos centrais e líderes corporativos globais. No entanto, seus comentários não devem ser tratados como uma previsão precisa ou uma recomendação direta para vender ativos. Dimon é conhecido por suas avaliações cautelosas e frequentemente alerta sobre riscos com bastante antecedência, portanto, suas declarações são melhor visualizadas como um sinal para examinar as avaliações, os horizontes de investimento e a resiliência do portfólio com mais cuidado.

O JPMorgan também tem sido um crítico ativo das reformas propostas para as regulamentações de capital dos bancos dos EUA.

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