Erdgas bleibt unter Druck, da die Lagerbestände die LNG-Risiken überwiegen

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Anton Kharitonov

11.09.2026

Erdgas bleibt unter Druck, da die Lagerbestände die LNG-Risiken überwiegen — Erdgas hält wichtige Unterstützungszone

Erdgas wird am 11. September bei etwa 2,89 $/MMBtu gehandelt, nachdem ein Erholungsversuch aus dem Bereich um 2,85 $ unternommen wurde. Der Preisdruck bleibt jedoch bestehen. Der gestrige EIA-Bericht fiel für Henry Hub eher bearish aus: Die Lagerbestände stiegen in der Woche bis zum 4. September um 40 Bcf auf 3,254 Tcf.

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Gleichzeitig bleibt die Struktur der Lagerbestände uneinheitlich. Die Bestände im Osten stiegen um 20 Bcf auf 773 Bcf, im Mittleren Westen um weitere 18 Bcf auf 908 Bcf, während South Central von 1,051 Tcf auf 1,044 Tcf zurückging und die Salzspeicher von 238 auf 227 Bcf sanken. Mit anderen Worten: Der Gesamtbestand steigt weiter, doch die flexibleren Speicheranlagen im Süden wirken weiterhin deutlich angespannter als das Gesamtbild.

Saisonaler Angebotsdruck bleibt dominant

Auch der STEO-Bericht für September liefert kein starkes Argument für einen nachhaltigen Anstieg in den kommenden Wochen. Die EIA erwartet bis zum 31. Oktober rund 3,969 Tcf Gas in den Speichern – 5 % über dem Durchschnitt von 2021–2025 und 1 % über dem Niveau vom Oktober 2025. Gleichzeitig dürfte Mountain etwa 21 % über dem Fünfjahresdurchschnitt in die Ausspeicherungssaison starten, Pacific 10 % darüber, Midwest 6 % darüber und South Central 4 % darüber, während East voraussichtlich ungefähr dem Normalwert entsprechen wird.

Dadurch steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt bis zum Einsetzen einer anhaltenden Heizungsnachfrage weiterhin von der Angebotsseite unter Druck gesetzt wird. Gleichzeitig bleibt LNG der wichtigste ausgleichende Faktor: Die US-Exporte stiegen im ersten Halbjahr 2026 im Jahresvergleich um 23 % auf 17,4 Bcf/d, während die EIA für die zweite Jahreshälfte rund 17,3 Bcf/d und für das erste Halbjahr 2027 18,7 Bcf/d erwartet.

Unterbrechungen im Hormus halten die externe Nachfrage stabil

Der Nahe Osten stützt dagegen weiterhin den globalen LNG-Aufschlag. Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus bleibt stark eingeschränkt: Am 10. September passierten nur sieben Schiffe die Meerenge, verglichen mit einem Durchschnitt von rund 15 in den vorangegangenen zehn Tagen. Gleichzeitig erreichen einige LNG-Ladungen aus Katar weiterhin ihr Ziel. Das deutet nicht auf einen vollständigen Lieferstopp hin, sondern auf eine äußerst instabile Logistik.

Ein zusätzliches Risiko geht von der Lage rund um Katar aus: Die LNG-Exporte des Landes bleiben erheblich gestört, während sogar Berichte über Verhandlungen zu möglichen Käufen von US-Gas aufgekommen sind. Für Henry Hub ist dies kein direkter Preistreiber. Je länger die Probleme in der Straße von Hormus jedoch andauern, desto größer ist der Anreiz für Europa und Asien, die erhöhte Nachfrage nach US-LNG aufrechtzuerhalten.

2,93 $ bleiben der entscheidende Auslöser für eine Erholung

Dennoch wurde die Erholung von NATGAS in dieser Phase am Widerstand um 2,93 $ begrenzt. Nach dem Test dieses Niveaus werden die Preise erneut unter 2,90 $ gehandelt. Wie ich jedoch in Erdgas setzt seinen Rückgang fort, da der Ausblick für die Lagerbestände die Preise weiter belastet angemerkt habe, erscheint unter Berücksichtigung der genannten Faktoren ein Durchbruch unter die Unterstützung bei 2,85 $ und ein stärkerer Rückgang unwahrscheinlich. Die Bullen könnten daher den Widerstand bei 2,93 $ weiterhin überwinden. In diesem Fall wäre ein Anstieg in Richtung 2,96–3,00 $ zu erwarten.

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