Mike Novogratz sagt, dass die Ära der Kryptospekulation zu Ende geht, da Institutionen die Macht übernehmen.

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Andrej Mastykin

11.02.2026

Mike Novogratz sagt, dass die Ära der Kryptospekulation zu Ende geht, da Institutionen die Macht übernehmen. — Mike Novogratz verfolgt Marktverschiebung

Der starke Rückgang von Bitcoin Anfang 2026 ist nicht das Ergebnis eines einzelnen Schocks, sondern eher eine strukturelle Verschiebung bei denjenigen, die die Kryptomärkte dominieren, so der CEO von Galaxy Digital, Mike Novogratz.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

In einer Rede auf dem CNBC Digital Finance Forum in New York sagte Novogratz, dass sich die Branche möglicherweise von dem spekulativen Umfeld, das sie einst bestimmte, entfernt. Bitcoin ist in diesem Jahr bisher um mehr als 21 % gefallen und erreichte letzte Woche mit 60.000 $ den niedrigsten Stand seit etwa 16 Monaten. Das bedeutet einen Rückgang von fast 50 % gegenüber dem Höchststand im Oktober 2025.

Kein entscheidender Grund für den Rückgang

Im Gegensatz zu früheren Abschwüngen gibt es laut Novogratz für die aktuelle Schwäche keinen eindeutigen Katalysator. Als Bitcoin im November 2022 nach dem Zusammenbruch von FTX in weniger als einem Tag um 22 % fiel, gab es einen "Vertrauensbruch", sagte er.

"Dieses Mal gibt es keinen eindeutigen Auslöser", sagte Novogratz gegenüber CNBC. "Man fragt sich: Was ist passiert?"

Er verwies stattdessen auf das massive Liquidationsereignis im Oktober 2025, als mehr als 1,6 Millionen Händler innerhalb von 24 Stunden insgesamt 19,37 Milliarden Dollar an fremdfinanzierten Positionen vernichtet haben. Diese Episode, so sagte er, "löschte eine Menge von Einzelhändlern und Market Makern aus" und setzte die Preise nachhaltig unter Druck.

"Bei Kryptowährungen geht es um Erzählungen, es geht um Geschichten", sagte er. "Diese Geschichten brauchen eine Weile, um aufgebaut zu werden, und man zieht Leute an ... wenn man also eine Menge dieser Leute auslöscht, lässt sich Humpty Dumpty nicht sofort wieder zusammensetzen."

Von der Spekulation im Einzelhandel zur institutionellen Schiene

Novogratz vertrat die Ansicht, dass die Branche das "Zeitalter der Spekulation" hinter sich gelassen hat, wie er es nannte. Institutionelle Anleger, die in der Regel mit einer geringeren Risikotoleranz und strengeren Kontrollen arbeiten, treten zunehmend an die Stelle von Einzelhändlern, die einst nach überdurchschnittlichen Renditen strebten.

"Kleinanleger steigen nicht in Kryptowährungen ein, weil sie 11% auf das Jahr gerechnet verdienen wollen", sagte er. "Sie steigen ein, weil sie 30 zu eins, acht zu eins oder 10 zu eins verdienen wollen."

Während die Spekulation nicht völlig verschwinden wird, sagte Novogratz, dass die Krypto-Infrastruktur zunehmend genutzt werden wird, um Bank- und Finanzdienstleistungen weltweit zu unterstützen, einschließlich tokenisierter Aktien und realer Vermögenswerte mit "einem anderen Renditeprofil."

Er drückte auch seine Zuversicht aus, dass die regulatorische Klarheit schließlich kommen wird. "Ich habe vor zwei Tagen mit Chuck Schumer, dem Führer der Minderheit im Senat, gesprochen und er sagte: 'Wir werden das verdammte CLARITY-Gesetz verabschieden'", sagte Novogratz. "Die Demokraten wollen das Gesetz verabschieden, und die Republikaner wollen es auch". Er fügte hinzu: "Wir brauchen es, um wieder Schwung in den Kryptomarkt zu bringen."

Fazit

Novogratz sagte, der aktuelle Abschwung spiegele eher einen strukturellen Wandel als eine Vertrauenskrise wider. Die Auflösung von 19,37 Milliarden Dollar an fremdfinanzierten Positionen und der Rückgang von Bitcoin um fast 50 % gegenüber seinem Höchststand im Oktober 2025 unterstreichen das Ende einer hochspekulativen Phase. In dem Maße, in dem Institutionen an die Stelle von Einzelhändlern treten, werden die Kryptomärkte möglicherweise stärker reguliert, stärker in das traditionelle Finanzwesen integriert und weniger anfällig für extreme Aufwärtsrallyes.

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