Kryptomarkt verzeichnet dritten Quartalsverlust in Folge

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Eugene Komchuk

vor 2 Stunden

Kryptomarkt verzeichnet dritten Quartalsverlust in Folge — Der Kryptomarkt kann seinen Abwärtstrend nicht durchbrechen

Der Kryptowährungsmarkt beendete das zweite Quartal 2026 im Minus und weitete seine Verlustserie auf drei aufeinanderfolgende Quartale aus. Laut einer Analyse von Bitwise ist dies der längste Abschwung seit dem Bärenmarkt von 2022.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Bitwise 10 Large Cap Crypto Index, der die größten digitalen Vermögenswerte abbildet, fiel im Quartal um 15,4 %. Acht der zehn im Index enthaltenen Kryptowährungen beendeten den Zeitraum im Minus.

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Laut Bitwise gingen die On-Chain-Aktivität, das Handelsvolumen und der Wert der in dezentralen Finanzprotokollen gehaltenen Vermögenswerte im zweiten Quartal zurück. Gleichzeitig nahm die Korrelation von Krypto mit Aktien zu, wodurch die Preise digitaler Vermögenswerte stärker von den Bedingungen an den traditionellen Risikomärkten abhängig wurden.

Das Unternehmen beschrieb das zweite Quartal als schwierig für den Kryptomarkt. Der anhaltende Rückgang markierte den längsten Zeitraum negativer Quartalsrenditen seit dem Marktcrash von 2022.

Bitcoin-ETF-Abflüsse erhöhten den Druck auf den Markt

Abflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs wurden zu einer zusätzlichen Quelle für Verkaufsdruck. Seit ihrer Einführung in den USA sind diese Fonds einer der Hauptkanäle für die institutionelle Nachfrage. Rekordabhebungen im Quartal zeigten jedoch, dass Anleger begannen, ihr Engagement zu reduzieren, als sich die Marktbedingungen verschlechterten.

Gleichzeitig haben die ETF-Flüsse im aktuellen Zyklus wiederholt die Richtung geändert. Bis Mai 2026 hatten Bitcoin-Fonds über sieben aufeinanderfolgende Wochen mit Zuflüssen mehr als 3,4 Milliarden US-Dollar angezogen.

Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte wachsen weiter

Trotz niedrigerer Preise expandierten einige Segmente der Kryptoindustrie weiter. Laut Bitwise war das Abrechnungsvolumen von Stablecoins 2,3-mal höher als das von Visa verarbeitete Volumen.

Das Unternehmen stellte außerdem fest, dass Stablecoin-Emittenten mittlerweile mehr US-Staatsanleihen halten als die meisten Länder.

Das bereinigte Stablecoin-Transaktionsvolumen erreichte im Jahr 202.510,9 Billionen US-Dollar, während das gesamte Abrechnungsvolumen nach einer breiteren Methodik 33 Billionen US-Dollar betrug.

Visa baut sein Engagement bei Blockchain-Zahlungen ebenfalls weiter aus. Bis März 2026 hatte das annualisierte Stablecoin-Abrechnungsvolumen des Unternehmens fast 7 Milliarden US-Dollar erreicht.

Gleichzeitig wuchs der Markt für tokenisierte Real-World-Assets im ersten Halbjahr 2026 um 50,3 % auf 32,89 Milliarden US-Dollar. Das Segment umfasst digitale Versionen von Staatsanleihen, Privatkrediten und Investmentfonds.

Prognosemärkte und Krypto-Aktien erwiesen sich als widerstandsfähiger

Das Handelsvolumen auf Prognosemärkten erreichte im zweiten Quartal einen Rekordwert von 43,2 Milliarden US-Dollar. Das war fast 18-mal höher als im Vorjahreszeitraum.

Aktien von kryptobezogenen Unternehmen entwickelten sich ebenfalls besser als die größten digitalen Vermögenswerte. Der Bitwise Crypto Innovators 30 Index stieg im Quartal um 30,6 %, trotz eines zweistelligen Rückgangs beim Large-Cap-Krypto-Index.

Bitwise berichtete außerdem, dass Hyperliquid, PancakeSwap und Aave im vergangenen Jahr jeweils rund 900 Millionen US-Dollar Umsatz generiert haben. Die Zahlen deuten auf eine anhaltende Nachfrage nach dezentralen Handels-, Kredit- und Derivateplattformen hin.

Bis Mai 2026 hatte das siebentägige Handelsvolumen für Perpetual Futures auf Hyperliquid 41 Milliarden US-Dollar überschritten, während das Open Interest etwa 9,4 Milliarden US-Dollar erreichte.

On-Chain-Indikatoren bleiben über den Tiefstständen von 2022

Bitwise verglich auch die aktuellen Marktbedingungen mit den Tiefstständen des vorangegangenen Bärenzyklus. Seitdem hat sich die Aktivität im Ethereum-Netzwerk etwa verdreizehnfacht, während der Total Value Locked (TVL) in DeFi um mehr als 60 % gestiegen ist.

Die in Stablecoins gehaltenen Vermögenswerte haben sich im Vergleich zum Markttief von 2022 ebenfalls in etwa verdoppelt. „Nur die Preise haben nicht Schritt gehalten“, so Bitwise.

Das Unternehmen schätzt, dass die Kryptoindustrie heute etwa doppelt so groß ist wie am Tiefpunkt des letzten Zyklus. Eine stärkere Netzwerkaktivität und eine breitere institutionelle Beteiligung schließen jedoch weitere kurzfristige Preisschwächen nicht aus.

Warum der Kryptomarkt die Bärenphase nicht verlassen kann

Die Kryptoindustrie hat Schwierigkeiten, aus dem Bärenmarkt auszubrechen, was auf eine Kombination aus schwacher Nachfrage und einem ungünstigen externen Umfeld zurückzuführen ist. Der militärische Konflikt unter Beteiligung des Iran, die Instabilität rund um die Straße von Hormus und andere geopolitische Spannungen halten die Unsicherheit hoch und bergen Risiken für die Ölversorgung. Dies verstärkt die Inflationssorgen und verringert die Wahrscheinlichkeit einer schnellen geldpolitischen Lockerung. Unter solchen Bedingungen neigen Anleger dazu, ihr Engagement in den volatilsten Vermögenswerten zu reduzieren, während Bitcoin und andere Kryptowährungen oft noch als Teil des breiteren Risikomarktes gehandelt werden.

Ein weiteres Problem besteht darin, dass dem Markt noch ein überzeugender neuer Katalysator fehlt, der in der Lage ist, das Masseninteresse der Anleger wiederherzustellen. Frühere Zyklen wurden durch den Start großer Blockchains, den DeFi- und NFT-Boom sowie die Erwartungen rund um ETF-Zulassungen gestützt. Viele dieser Narrative sind mittlerweile bereits in den Preisen eingepreist. Ohne eine neue Nachfragequelle bleibt das Kapital auf eine kleine Anzahl führender Assets konzentriert, während die meisten Altcoins weiterhin unter Druck durch laufende Token-Emissionen, Unlocks und eine begrenzte reale Nachfrage stehen.

Zuvor schrieben wir über drei Trends, die die nächste Phase der Kryptomarktentwicklung vorantreiben könnten.

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